I futures S&P 500 E-mini hanno migliorato la loro posizione dopo il breakout dal più ampio canale discendente che ha contenuto gran parte del rientro tra agosto e settembre, ma il grafico a quattro ore ha ora raggiunto la fase più decisiva: non se il prezzo può superare brevemente la resistenza, ma se gli acquirenti possono mantenerla.

Dopo il picco a 7.848,50 del 22 settembre, ES — il contratto E-mini sull'S&P 500 del CME — è stato in rientro attraverso una sequenza di massimi decrescenti fino a scendere a circa 7.672 il 1 ottobre. Il rimbalzo da quel minimo è stato netto. Il prezzo ha raggiunto 7.810,25 il 2 ottobre prima di chiudere l'ultima barra a quattro ore a 7.776,50, lasciando la settimana a meno dell'1% dal massimo storico appena sotto 7.850.

Questo colloca ES in corrispondenza della trendline discendente più breve tracciata dal massimo di settembre. La rottura della linea è incoraggiante, ma appare più come un tentativo di breakout in fase iniziale che come un breakout completato. Il rifiuto da 7.810 è importante perché dimostra che i venditori continuano a reagire sopra la trendline.

Lo slancio è migliorato insieme alla ripresa. Il MACD — un indicatore di momentum basato sulle medie mobili — è tornato sopra la sua linea di segnale e ha superato lo zero, mentre ulteriori evidenze di trend nei dati forniti si sono anch'esse spostate al rialzo. I volumi nella fase iniziale dell'avanzata del 2 ottobre sono stati relativamente forti rispetto a periodi simili, anche se il follow-through nella parte successiva della seduta è stato meno convincente. Anche la volatilità si è ampliata, con il range medio di negoziazione a quattro ore salito dai massimi 20 verso circa 35 punti. In un ambiente con range più ampi, brevi movimenti oltre la resistenza sono più facili da produrre, rendendo il follow-through più prezioso della rottura iniziale stessa.

La prima prova è quindi rappresentata dall'area approssimativa 7.780-7.10. Chiusure a quattro ore sostenute sopra tale zona, preferibilmente seguite da un rientro che tenga, rafforzerebbero le argomentazioni per una nuova sfida a 7.840-7.850. Un ritorno sotto l'area di breakout con difficoltà a recuperarla riaprirebbe invece 7.720-7.740, con il minimo di ottobre vicino a 7.673 come riferimento strutturale più importante al di sotto.

Per i lettori scettici sull'analisi tecnica, questa configurazione offre un esempio utile di cosa i grafici possono e non possono fare. Una trendline non prevede dove ES debba andare; crea una domanda verificabile sul comportamento di acquirenti e venditori. La parte informativa è capire se il prezzo rompe un confine ampiamente visibile, attira follow-through e poi supera la successiva prova di quel confine.

La performance da inizio anno mostra dove si concentra la forza

Il confronto da inizio anno tra i principali benchmark azionari statunitensi evidenzia una netta inclinazione verso growth e tecnologia. Il Nasdaq 100 guida con un guadagno del 22,01%, seguito dal Nasdaq Composite al 16,99% e dall'S&P 500 al 12,81%, mentre il Dow Jones chiude a 6,48%.

La conclusione: l'S&P 500 ha offerto un anno solido, ma la performance più forte degli indici Nasdaq suggerisce che la leadership del mercato resta concentrata in aree growth. Per i trader su ES, questo rende la partecipazione continua dei titoli tecnologici una conferma importante da monitorare affinché il breakout dell'S&P 500 possa reggere.

Configurazioni correlate tra i mercati

L'analisi sta seguendo anche Intel, dove il fallito rimbalzo del titolo sotto il value-area high del trimestre precedente — un livello di riferimento del profilo dei volumi — ha lasciato gli acquirenti in cerca di stabilità, come riportato in l'outlook di investingLive sul titolo Intel. Con INTC che ha chiuso a 119,33 dollari, il supporto nelle vicinanze nell'area 117-118 dollari deve reggere per arrestare un ulteriore deterioramento tecnico, in una fase di recente divergenza del titolo dal più ampio settore tecnologico.

Quella forza tecnologica più ampia è strettamente legata ai moderati dati sulle retribuzioni di venerdì. Come ha sottolineato Greg Michalowski di investingLive.com in sua rassegna della seduta azionaria statunitense, il debole dato sui 29.000 posti di lavoro ha inizialmente innescato un rally di sollievo sulle azioni statunitensi, riducendo i timori di un rialzo dei tassi della Fed a ottobre. Tuttavia, ha anche segnalato una critica inversione strutturale nella parte successiva della seduta, osservando che i rendimenti dei Treasury hanno rapidamente cancellato il crollo successivo al report per chiudere in rialzo, mantenendo la pressione sugli indici europei nonostante un modesto rimbalzo del venerdì.

Le mutevoli aspettative sui tassi stanno definendo anche lo spazio delle materie prime. Secondo l'ultima analisi grafica di Giuseppe Dellamotta, l'oro sta trovando un solido fondamento strutturale sopra il 4.140, sostenuto dai commenti accommodativi della Fed che riducono fortemente la probabilità di una stretta a breve termine.

Anche i mercati valutari stanno mostrando segnali di allarme. Sul banco FX, Adam Button ha evidenziato un improvviso e anomalo crollo di USD/JPY sui minimi giornalieri, suggerendo un possibile intervento occulto o un errore operativo mentre la volatilità del mercato obbligazionario si riverbera sulle principali coppie.

Quanto all'inflazione, gli investitori che valutano quale report statunitense conti di più possono leggere quale report sull'inflazione conti di più per i mercati: CPI vs PCE vs PPI spiegati.

Gli investitori dovrebbero sempre investire o fare trading a proprio rischio. Riferimento grafico: futures CME S&P 500 E-mini, snapshot a quattro ore al 2 ottobre 2026, ora di New York.