La Corea del Sud istituirà un fondo di investimento da 20.000 miliardi di won dedicato a intelligenza artificiale, semiconduttori, robotica, difesa e biotecnologie. Il governo collocherà il conto all'interno della Korea Investment Corporation (KIC) e, per la prima volta, autorizzerà il gestore del fondo sovrano a investire in settori strategici nazionali. La mossa rappresenta un cambiamento significativo per la KIC, che, come la maggior parte dei fondi sovrani, ha storicamente investito all'estero per diversificare le riserve e evitare di distorcere i mercati interni. I funzionari affermano che il fondo è progettato per rafforzare la sicurezza economica, attirare capitale estero e supportare aziende tecnologiche chiave su un orizzonte di più decenni.

Il mandato della KIC si espande ai mercati nazionali

Circa 16.000 miliardi di won del capitale iniziale del fondo proverranno da azioni governative detenute in importanti istituzioni finanziarie statali, tra cui Korea Development Bank, Export-Import Bank of Korea e Industrial Bank of Korea. Ulteriori 4.000 miliardi di won saranno conferiti attraverso azioni trasferite tramite pagamenti di imposte su successioni e donazioni. Altri fondi potranno provenire da eccedenze delle imposte sui semiconduttori, donazioni private e altre fonti pubbliche.

A differenza dei fondi politici convenzionali, il nuovo conto non avrà una scadenza fissa né una data di liquidazione programmata, consentendo ai gestori di finanziare progetti che richiedono capitale stabile e a lungo termine attraverso molteplici cicli economici. Questa struttura a capitale perpetuo richiama l'approccio di grandi investitori di tipo endowment come il Government Pension Fund Global della Norvegia, ed è relativamente inusuale per i veicoli statali sudcoreani.

Il conto acquisirà direttamente quote azionarie ed eserciterà diritti di voto in società nazionali selezionate. La Corea del Sud intende inoltre utilizzare il veicolo per rafforzare la governance aziendale e proteggere tecnologie di importanza strategica da tentativi di acquisizione ostile. L'attenzione alla governance si allinea al più ampio programma di valorizzazione aziendale di Seul, lanciato nel 2024 per affrontare il divario di valutazione persistente tra le azioni coreane e quelle dei paesi regionali — il cosiddetto "sconto coreano". La KIC terrà questo conto nazionale separato dal proprio portafoglio di investimenti delle riserve valutarie estere.

Il fondo punta a intelligenza artificiale, chip, robotica e difesa

Il governo intende che il fondo convogli capitali verso settori che sostengono la competitività nazionale e la resilienza industriale. I settori prioritari includono infrastrutture per l'intelligenza artificiale, semiconduttori, data center, robotica, difesa e biotecnologie. La Corea del Sud ospita Samsung Electronics e SK Hynix, i due maggiori produttori di chip di memoria al mondo, rendendo la leadership nei semiconduttori una priorità economica e di sicurezza centrale per Seul.

I funzionari prevedono che il fondo identifichi promettenti aziende locali in una fase iniziale, prima che tali imprese cerchino cicli di finanziamento più ampi. Un investitore di ancoraggio nazionale, ritengono, può attrarre fondi sovrani, fondi pensione e gestori patrimoniali globali che hanno cercato partner coreani in grado di selezionare progetti e gestire i rischi del mercato locale.

Invece di funzionare come strumento di finanziamento passivo, il fondo assumerà un ruolo di proprietà attiva. I gestori della KIC valuteranno ogni investimento in base ai suoi meriti, mentre il governo stabilirà le ampie priorità strategiche. La Corea del Sud afferma che questa struttura preserverà l'indipendenza professionale promuovendo al contempo più ampi obiettivi di politica nazionale.

La legislazione definisce il percorso per il lancio nel 2027

Il governo intende presentare emendamenti alla Korea Investment Corporation Act ad agosto. L'Assemblea Nazionale dovrà approvare le revisioni prima che la KIC possa avviare investimenti strategici nazionali. La Corea del Sud mira ad avviare le operazioni del fondo nel 2027, a seguito del completamento dell'iter legislativo.

La KIC, originariamente istituita per gestire fondi pubblici e supportare il programma di riserve valutarie estere del paese, ha dichiarato circa 232 miliardi di dollari di asset in gestione alla fine del 2025. Il suo mandato originario era concentrato principalmente su asset esteri e rendimenti in valuta estera.

L'iniziativa arriva dopo un calo del 34% del Kospi a luglio e perdite significative tra le principali società sudcoreane di semiconduttori. Separatamente, la Corea del Sud sta pianificando un National Growth Fund da 200.000 miliardi di won destinato a intelligenza artificiale e industrie avanzate. Insieme, entrambi i programmi sono volti ad ampliare la disponibilità di capitale a lungo termine e rafforzare la posizione del paese nei mercati tecnologici globali. I 220.000 miliardi di won complessivi di impegni pianificati collocano Seul tra i governi che destinano i maggiori pool di capitale statale alla tecnologia strategica, alongside comparable initiatives from the United States, Japan, and the European Union.