Solana sta valutando due cambiamenti distinti alla propria token economics. Una proposta introdurrebbe un modello di commissione di transazione basato sulle risorse progettato per bruciare più SOL, mentre l'altra accelererebbe il declino del tasso di inflazione della rete, riducendo nel tempo il numero di nuovi token emessi verso validatori e staker. Nessuna delle due proposte è attualmente attiva sulla mainnet e ciascuna si trova in una fase di sviluppo diversa, richiedendo processi separati di governance, implementazione e attivazione. Questi cambiamenti arrivano in un periodo in cui diverse principali blockchain Layer 1 hanno modificato la propria token economics negli ultimi anni, con l'aggiornamento EIP-1559 di Ethereum nell'agosto 2021 che rappresenta un esempio emblematico di introduzione del fee burning per compensare l'emissione.

I validatori stanno attualmente raccogliendo sostegno per SGP-0003, che chiede alla rete di adottare il modello di commissione basato sulle risorse descritto in SIMD-0553. Separatamente, SIMD-0550 propone di raddoppiare il tasso annuale di diminuzione dell'inflazione di Solana.

SIMD-0553: Commissioni di Transazione Basate sull'Uso di Risorse

Solana attualmente applica una commissione base di 5.000 lamports per firma. Metà di tale commissione viene bruciata e l'altra metà viene pagata al validatore che produce il blocco. Questa commissione flat non tiene conto del modo diverso in cui le transazioni consumano le risorse di rete. Un semplice trasferimento di token e un'applicazione complessa che richiede sostanziale capacità di calcolo pagano la stessa commissione base, pur posto richieste molto diverse ai validatori.

Il modello proposto dividerebbe le commissioni in due componenti. Le commissioni di priorità resterebbero invariate e continuerebbero a essere pagate al leader del blocco. La seconda componente — una commissione basata sulle risorse — verrebbe calcolata in base a ciò che una transazione richiede prima dell'esecuzione, non a ciò che consuma effettivamente. Le transazioni efficienti potrebbero pagare meno rispetto all'attuale sistema flat, mentre le applicazioni che riservano grandi quantità di calcolo o dati di conto potrebbero pagare considerevolmente di più. Mentre l'EIP-1559 di Ethereum brucia una commissione base dinamica che si adegua in base alla congestione del blocco, il modello proposto da Solana legherebbe il burn alle specifiche risorse di calcolo e dati riservate da una transazione.

Questa struttura darebbe agli sviluppatori un incentivo a impostare limiti di risorse accurati invece di affidarsi a budget predefiniti sovradimensionati. I wallet, i provider RPC e le applicazioni decentralizzate dovrebbero aggiornare le proprie stime delle commissioni prima dell'attivazione. Senza tali aggiornamenti, gli utenti potrebbero affrontare costi inaspettatamente elevati anche quando un programma utilizza solo una frazione della capacità richiesta.

La proposta riconosce anche una limitazione nella sua fase iniziale: le transazioni spam molto piccole potrebbero inizialmente affrontare un costo minimo inferiore rispetto all'attuale sistema. Fasi successive aumenterebbero la commissione basata sulle risorse per affrontare il problema.

Tassi di Burn Proiettati nel Modello di Commissione

Secondo la proposta, Solana attualmente brucia circa 648 SOL al giorno attraverso la porzione distrutta della propria commissione base di transazione. Utilizzando l'attività di rete registrata a maggio 2026, gli autori hanno stimato che la commissione basata sulle risorse potrebbe in definitiva bruciare tra 7.500 e 9.000 SOL al giorno. Su base annua, tale range equivale a circa 2,7 milioni - 3,3 milioni di SOL.

Queste cifre sono stime e non un programma di burn garantito. Esse presuppongono che l'attività di transazione e l'uso di risorse richiesto rimangano ampiamente comparabili ai dati di maggio 2026 utilizzati nel modello. Un'attività di rete più elevata o transazioni più intensive in termini di risorse aumenterebbero il burn, mentre gli sviluppatori che riducono richieste di calcolo non necessarie potrebbero abbassare la commissione per singola transazione. Al contrario, costi più elevati potrebbero scoraggiare parte dell'attività e ridurre le commissioni totali generate. Il modello legherebbe quindi più strettamente il tasso di burn di Solana alla domanda effettiva di risorse di rete.

SIMD-0550: Accelerare il Declino dell'Emissione di SOL

Solana ha fissato il proprio tasso di inflazione iniziale all'8% al lancio della mainnet, con un tasso che diminuisce del 15% ogni anno fino a raggiungere un limite minimo a lungo termine dell'1,5%. SIMD-0550 propone di aumentare quel tasso di riduzione annuale al 30%.

Il tasso di inflazione non verrebbe dimezzato improvvisamente all'attivazione. Continuerebbe dal livello esistente per poi diminuire più rapidamente ogni anno. Utilizzando un tasso di inflazione di circa il 3,82% al 1° giugno 2026, la proposta stima che verrebbero creati circa 18,9 milioni di SOL in meno nel corso di sei anni, lasciando l'offerta totale circa del 2,6% inferiore rispetto all'attuale programmazione. Il target a lungo termine dell'1,5% resterebbe invariato, ma Solana lo raggiungerebbe quasi tre anni prima.

Questa riduzione non rimuove 18,9 milioni di SOL già in circolazione. Rappresenta token che non verrebbero più emessi rispetto all'attuale percorso inflazionistico.

Impatto sulle Dinamiche di Offerta di SOL

Le due proposte inciderebbero su aspetti diversi della crescita dell'offerta di Solana. SIMD-0553 distruggerebbe più SOL esistente quando le transazioni consumano risorse di rete, mentre SIMD-0550 ridurrebbe la quantità di nuovi SOL distribuiti attraverso i premi di staking.

Un'emissione inferiore ridurrebbe la diluizione per i detentori esistenti e potrebbe diminuire una fonte di offerta di mercato ricorrente, poiché alcuni validatori e staker vendono i premi per coprire i costi di infrastruttura, le tasse o altre spese. Tuttavia, non ogni token appena emesso viene venduto — alcuni premi rimangono in staking o vengono detenuti — per cui 18,9 milioni di token in meno emessi non si tradurrebbero in una riduzione equivalente della pressione di vendita.

Le proposte si fermerebbero anche ben lungi dal rendere SOL immediatamente deflazionistico. Il modello di commissioni stima che Solana emetta attualmente circa 60.000 SOL al giorno attraverso l'inflazione. Anche il burn terminale proiettato di 7.500 - 9.000 SOL al giorno rimarrebbe inizialmente ben al di sotto di quella cifra. Una disinflazione più rapida ridurrebbe gradualmente il divario tra emissione e burn, ma se Solana raggiungerà mai la deflazione netta dipenderebbe dall'attività di rete futura, dalla complessità delle transazioni, dalla partecipazione allo staking e dai tassi di commissione finali adottati. Il risultato a breve termine più probabile è una crescita più lenta dell'offerta piuttosto che una contrazione dell'offerta totale.

Possibili Implicazioni sul Prezzo

Bruciare più SOL ed emettere meno token nuovi potrebbe migliorare l'equilibrio tra domanda e offerta se l'utilizzo della rete e la domanda degli investitori rimangono stabili o crescono. Tuttavia, ciò non garantisce un apprezzamento del prezzo. SOL continuerebbe a rispondere alle più ampie condizioni di mercato, alla liquidità, alla domanda per le applicazioni Solana e all'eventuale approvazione e implementazione di entrambe le proposte.

La stima del burn dipende anche dal mantenimento di un'attività forte. Se commissioni più elevate riducessero la domanda di transazioni, la quantità di SOL distrutti potrebbe scendere al di sotto del range modellato. Le proposte sono quindi più rilevanti per la diluizione a lungo termine che per un'immediata carenza di offerta.

Effetti sui Premi di Staking

Una disinflazione più rapida ridurrebbe il rendimento nominale pagato agli staker di SOL. L'analisi SIMD-0550 modella un calo dei rendimenti di staking da circa il 5,84% al 4,34% dopo un anno, al 3% dopo due anni e al 2,25% dopo tre anni. Queste stime presuppongono che circa il 68% dei SOL rimanga in staking. I rendimenti effettivi dipenderebbero anche dalle commissioni dei validatori, dalle commissioni di transazione e dal reddito MEV.

Per i detentori, un premio nominale inferiore verrebbe parzialmente compensato da una diluizione più lenta, poiché guadagnare meno SOL ha un effetto diverso quando anche l'offerta complessiva si espande più lentamente.

I validatori affrontano una sfida più diretta perché i costi di server, personale e infrastruttura non diminuirebbero automaticamente insieme all'inflazione. Tra i 738 validatori inclusi nel modello della proposta, due potrebbero passare da profittevoli o in pareggio a non profittevoli durante il primo anno. Tale stima sale a 13 dopo due anni e a 30 dopo tre anni. Si tratta di proiezioni del modello e non di previsioni per singoli operatori, ma suggeriscono che i validatori più piccoli che dipendono fortemente dalle commissioni inflazionistiche potrebbero affrontare maggiore pressione se le commissioni di transazione e i ricavi MEV non sostituiscono sufficientemente i premi persi. Questa dinamica potrebbe contribuire al consolidamento dei validatori, anche se Solana raggiungerebbe infine lo stesso limite di inflazione dell'1,5% con entrambe le programmazioni. Preoccupazioni simili sono state osservate su altre reti proof-of-stake in cui la riduzione delle emissioni ha compresso i margini degli operatori.

Stato della Governance e Prossimi Passi

SGP-0003 si trovava ancora nella fase di sostegno al momento dell'ultima snapshot di governance. I validatori che rappresentano almeno il 15% dello stake attivo totale devono esprimere sostegno prima che la proposta possa avanzare alla discussione e al voto formale.

Helius è stato il principale sostenitore visibile, con circa 16,03 milioni di SOL, pari al 3,70% dello stake dei validatori. Blueshift ha seguito con circa 3,6 milioni di SOL, ovvero lo 0,83%. Altri sostenitori visibili includevano Solana Compass, Temporal, Ha1iad3, Cavey Cool e Harmonic Major.

Questo sostegno non costituisce un voto finale per introdurre il sistema di commissioni. Anche se la proposta raggiungesse la soglia e successivamente ottenesse l'approvazione della maggioranza, il voto endorsingrebbe unicamente l'adozione del modello. Gli sviluppatori dovrebbero comunque implementarlo, testarlo e attivarlo attraverso feature gate graduali.

SIMD-0550 resta in revisione e richiederebbe un proprio processo di approvazione e implementazione prima che qualsiasi modifica alla programmazione di inflazione di Solana entri in vigore. Per entrambe le proposte, le tappe da osservare sono se SGP-0003 supera la soglia del 15% di stake per entrare nel voto formale, se SIMD-0550 avanza dalla revisione a un voto di governance formale e se una delle due proposte procede allo schieramento su testnet prima di qualsiasi attivazione sulla mainnet.

Valutare le Proposte Dopo l'Approvazione

Per il modello di commissione basato sulle risorse, le metriche più rilevanti saranno i tassi di commissione finali, la precisione con cui le applicazioni impostano i limiti di risorsa e se costi più elevati alterano l'attività di transazione. Gli utenti dovrebbero inoltre monitorare se wallet e applicazioni aggiornano le proprie stime di commissione prima dell'attivazione, poiché stime imprecisi potrebbero causare prenotazioni di capacità superiori al necessario e commissioni più elevate.

Per SIMD-0550, le cifre chiave saranno la partecipazione allo staking, i rendimenti adeguati all'inflazione, la redditività dei validatori e se le commissioni di transazione e i ricavi MEV sostituiscono parte dell'emissione persa.

Nel complesso, le proposte renderebbero Solana più dipendente dall'attività di rete reale e meno reliant sui token appena emessi. Questa transizione sarebbe più efficace se la domanda di transazioni rimanesse sufficientemente forte da generare burn significativi e sostenere i validatori senza rendere l'uso ordinario della rete inutilmente costoso.

Disclaimer: questo articolo ha esclusivamente scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. Le proposte di governance, le stime di burn e le proiezioni inflazionistiche future possono cambiare prima dell'implementazione e non garantiscono apprezzamenti di prezzo.

Metodologia: questo articolo fa riferimento al portale di governance dei validatori di Solana, a SGP-0003, SIMD-0550, alla documentazione ufficiale sulle commissioni di Solana e alle stime delle proposte basate sui dati di rete di maggio e giugno 2026. Le cifre relative a burn futuri, emissione, rendimenti di staking e redditività dei validatori sono proiezioni e non risultati osservati sulla mainnet.