Solana ha aperto una votazione on-chain su SGP-0002, sottoponendo a validatori e staker una proposta di modifica dell'emissione dei token. La proposta raddoppierebbe il tasso annuo di disinflazione della rete dal 15% al 30%, accelerando la velocità con cui diminuisce la nuova emissione di SOL e lasciando invariato il tetto inflazionistico di lungo termine dell'1,5%.

Secondo il modello presentato insieme alla proposta, la modifica ridurrebbe l'offerta di SOL prevista a sei anni di 18,9 milioni di token, circa il 2,6% dell'offerta proiettata, per un valore di circa 1,81 miliardi di dollari al prezzo del 23 agosto di 95,70 dollari per SOL. I rendimenti dello staking modellati scenderebbero dal 5,84% attuale al 4,34% dopo un anno e al 2,25% dopo tre anni. Un tasso di disinflazione del 30% potrebbe portare Solana al suo tetto inflazionistico dell'1,5% nel 2029 anziché intorno al 2032. SGP-0002 richiede la partecipazione di un terzo dello stake e il supporto di due terzi, il che la rende un primo test del processo di governance della rete.

LATEST: Solana's proposal to double its disinflation rate from 15% to 30% is now live for governance voting. If approved, $SOL inflation would fall twice as fast, meaning fewer new tokens entering circulation and less dilution for holders. pic.twitter.com/pPTt5iXQ5p

— CryptosRus (@CryptosR_Us), August 23, 2026 (post su X)

Il taglio di 18,9 milioni di SOL dall'emissione passa agli staker

La votazione è attiva nell'ambito del nuovo framework di governance ponderato per stake della rete, in cui validatori e staker nativi esprimono supporto o opposizione. I deleganti possono annullare la scelta del proprio validatore, dando agli staker un ruolo diretto nell'esito. La decisione combina quindi la politica monetaria con un primo test di governance.

SGP-0002 è collegata a SIMD-0550, redatta da Lostin e 0xIchigo di Helius, un'azienda di infrastrutture e ricerca su Solana. Il loro modello di giugno collocava il tasso di inflazione al 3,82% secondo il calendario esistente, in vigore dal lancio della rete nel 2020: l'inflazione annua è partita dall'8% ed è programmata per diminuire del 15% all'anno fino a raggiungere il tetto dell'1,5%, senza un limite massimo rigido sull'offerta totale. Con l'attuale tasso di disinflazione annuo del 15%, l'inflazione scenderebbe a circa il 3,24% dopo un anno e raggiungerebbe il tetto dell'1,5% intorno alla prima metà del 2032.

Il calendario proposto al 30% procederebbe più rapidamente. L'inflazione scenderebbe a circa il 2,86% dopo un anno e raggiungerebbe lo stesso tetto intorno all'inizio del 2029. Tale accelerazione ridurrebbe l'emissione cumulativa: il modello prevede un'offerta totale di 708,54 milioni di SOL dopo sei anni, contro 727,43 milioni con il calendario attuale, una differenza di 18,9 milioni di token.

Tuttavia, la proposta non dimezza immediatamente l'inflazione. Si limita a raddoppiare la velocità con cui il tasso di inflazione diminuisce verso il tetto di lungo termine, che resta invariato.

La progettazione dell'emissione è diventata una questione ricorrente nelle principali blockchain. Bitcoin limita l'offerta a 21 milioni di monete e dimezza la nuova emissione all'incirca ogni quattro anni. Ethereum ha ridotto drasticamente la nuova emissione con la transizione al proof-of-stake del 2022 e brucia una parte delle commissioni di transazione attraverso il meccanismo EIP-1559 introdotto nel 2021. Solana si affida invece a un calendario di disinflazione fisso, senza un tetto all'offerta: se approvata, SGP-0002 segnerebbe la prima modifica a questi parametri di lancio.

Rendimenti dello staking più bassi mettono in primo piano l'economia dei validatori

Un'emissione più bassa ridurrebbe anche le ricompense di staking, poiché i nuovi SOL vengono distribuiti ai validatori e ai loro deleganti come reddito di staking. Con una partecipazione allo staking modellata al 68%, il rendimento nominale scenderebbe dall'attuale circa 5,84% al 4,34% dopo un anno, vicino al 3,00% dopo due anni e al 2,25% dopo tre anni. Queste cifre escludono le commissioni, il MEV e i ricavi legati ai blocchi.

Anche l'economia dei validatori si indebolisce gradualmente nel modello. Su 738 validatori, due operatori aggiuntivi diventerebbero non profittevoli o abbandonerebbero il pareggio dopo un anno. Quel numero salirebbe a 13 dopo due anni e a 30 dopo tre anni. Ciononostante, gli autori hanno modellato l'impatto complessivo sui validatori come relativamente limitato.

Le implicazioni economiche hanno già suscitato opposizione istituzionale. Solana Company, quotata al Nasdaq, ha dichiarato il 21 agosto che voterà contro SGP-0002. L'azienda sostiene la riduzione dell'emissione come obiettivo di lungo termine, ma ha sostenuto che modificare le dinamiche economiche consolidate durante il primo ciclo di governance potrebbe ridurre la prevedibilità istituzionale.

Precedenti e soglie di voto

La votazione segue il dibattito fallito su SIMD-228 nel 2025. Quella proposta prevedeva un'emissione dinamica legata alla partecipazione allo staking anziché il calendario fisso esistente. Circa il 74% dei SOL in staking ha partecipato, ma solo il 61,4% dei voti non astenuti ha sostenuto la proposta, al di sotto della soglia richiesta dei due terzi.

In base al nuovo processo SGP, deve partecipare almeno un terzo dello stake della rete e due terzi dello stake partecipante devono quindi votare a favore per l'approvazione. SGP-0002 pone così due quesiti alla rete: quanto rapidamente dovrebbe diminuire la diluizione dei SOL e se la governance sia in grado di produrre un consenso deciso.