I validatori e i delegatori di Solana hanno approvato di stretta misura la proposta SGP-0002, una modifica al programma di inflazione della rete che dovrebbe ridurre l'emissione futura di SOL di circa 18,9 milioni di token in sei anni. La proposta è passata con il 67,001% di consenso, superando la soglia richiesta dei due terri del 66,667% di appena 0,334 punti percentuali.

Secondo l'annuncio ufficiale di Solana, il risultato offre alla rete un mandato per perseguire una disinflazione più rapida:

Solana Validator Governance has concluded.

Results:

✅ SGP-0001: The Solana Constitution ✅ SGP-0002: Double Disinflation ❌ SGP-0003: Resource and Inclusion Fee

— Solana (@solana) August 28, 2026

Il conteggio finale ha registrato 176,29 milioni di SOL a favore, 66,19 milioni contro e 20,63 milioni di astensioni, come riportato da Solana Compass. La partecipazione ha raggiunto il 60,7% dello stake idoneo, con 1.326 validatori rappresentati.

Il tardivo voltafaccia di Kraken ha salvato SGP-0002

Il risultato appariva molto diverso poco prima della chiusura delle votazioni. Con circa 70 minuti rimanenti, la proposta era in perdita per 58 milioni di SOL dopo che l'exchange Kraken aveva spostato circa 8,9 milioni di SOL verso l'opposizione. Kraken ha poi cambiato nuovamente rotta nella fase finale, riportando circa 8,1 milioni di SOL dalla parte dei favorevoli.

Anche i detentori di JitoSOL hanno utilizzato il meccanismo di override di Solana per votare separatamente rispetto ai validatori che gestiscono lo stake sottostante. L'analisi del voto riportata ha stabilito che la proposta sarebbe fallita senza tali override.

Il co-CEO di Kraken Arjun Sethi ha così riassunto la posizione finale dell'exchange dopo il voto: «I custodi dovrebbero essere condotti, non voci».

SGP-0002 era una delle tre proposte di Solana riguardanti offerta, commissioni di transazione e regole di voto delegato. Gli elettori hanno approvato la Costituzione di Solana con l'86% di consenso ma hanno respinto la proposta di riforma delle commissioni sulle risorse, che ha ottenuto il 53,9%, mancando la soglia dei due terzi.

La cifra di 18,9 milioni di SOL non è un burn

SGP-0002 modifica la velocità con cui il tasso di inflazione di Solana diminuisce. Non rimuove token dai detentori attuali né riduce l'offerta circolante il giorno dell'attivazione.

Secondo l'attuale programma di Solana, il tasso di inflazione scende del 15% ogni anno fino a raggiungere un floor di lungo termine dell'1,5%. Una volta attivata la modifica approvata, quella riduzione annuale raddoppierà al 30%. Il floor rimane invariato.

La proposta ufficiale stima che la rete raggiungerebbe il floor di inflazione dell'1,5% in circa 2,8 anni, contro i circa 5,7 anni del percorso attuale. In sei anni, il programma più rapido comporterebbe la creazione di circa 18,9 milioni di SOL in meno, lasciando l'offerta prevista circa 2,6% al di sotto della traiettoria precedente.

A differenza di un burn di token, questa riduzione riguarda l'emissione futura. Solana continuerà a creare nuovi SOL, semplicemente a un ritmo che rallenta più rapidamente. Meno token emessi non si tradurranno in una riduzione identica delle vendite sul mercato: alcune ricompense di staking vengono vendute per coprire i costi o realizzare profitti, mentre altre vengono re-stake o conservate. La proposta modifica quanti token diventano disponibili, non cosa ne fanno i destinatari.

Il voto inserisce inoltre Solana in una tendenza più ampia del settore delle reti proof-of-stake verso la riduzione dell'emissione. La transizione di Ethereum al proof-of-stake nel 2022, combinata con il meccanismo di burning delle commissioni di EIP-1559, ha ridotto drasticamente l'emissione netta di ETH, e altre reti hanno analogamente adeguato i programmi di ricompense di staking, mentre la politica dell'offerta è diventata una questione centrale di governance anziché una costante fissa del protocollo.

Un'emissione più bassa cambia il calcolo dello staking

Gli staker riceveranno meno token di nuova creazione con il programma più rapido, ma le loro partecipazioni subiranno anche meno diluzione. Un rendimento nominale più basso può comunque lasciarli con una quota simile della rete quando l'offerta totale si espande più lentamente.

L'economia dei validatori pone un problema più difficile. I costi di capacità server, personale e manutenzione rimangono invariati anche se le ricompense finanziate dall'inflazione diminuiscono, e gli operatori che dipendono fortemente dalle commissioni su tali ricompense potrebbero affrontare margini più stretti. La proposta rileva che il 41% dei validatori non applica già alcuna commissione sulle ricompense da inflazione, limitando l'effetto diretto su quel gruppo. Altri operatori potrebbero rispondere adeguando le commissioni, attrando più stake delegato o facendo maggior affidamento sulle commissioni di transazione e sul massimo valore estraibile (MEV).

SGP-0002 non riscrive queste altre fonti di reddito. Commissioni dei validatori, commissioni di transazione, redditi MEV e l'esistente meccanismo di ricompense rimangono invariati. Le prime evidenze di pressione economica arriveranno dai cambiamenti nei rendimenti di staking, nelle commissioni dei validatori e nella distribuzione dello stake tra gli operatori.

Gli override di JitoSOL mostrano chi controlla i voti delegati

Le regole di governance di Solana assegnano per impostazione predefinita lo stake delegato alla posizione del validatore, ma tale default non è definitivo. Un detentore può annullare il voto del validatore prima o dopo che abbia votato, oppure esprimere un voto separato se il validatore rimane inattivo. Le FAQ ufficiali sulla governance definiscono questo principio come sovranità del voto. Si sposta solo la porzione controllata dal delegante; il validatore conserva il resto della propria posizione ponderata sullo stake.

SGP-0002 ha dimostrato cosa possa ottenere questo meccanismo quando il margine è esiguo. Un validatore o un custode può spostare milioni di SOL con una sola decisione, ma i deleganti attivi possono separarsi e modificare il conteggio. Questo aggiunge un nuovo elemento da considerare nella scelta di un validatore: i tassi di commissione e le prestazioni influiscono ancora sui rendimenti di staking, ma la politica di governance dell'operatore determina ora dove voterà lo stake delegato in SOL, a meno che il detentore non intervenga.

SIMD-0550 deve ancora arrivare sulla mainnet di Solana

La consultazione ha approvato un indirizzo politico, non un aggiornamento immediato del protocollo. SGP-0002 risponde alla domanda se Solana debba perseguire una disinflazione più rapida; SIMD-0550 definisce come la rete la implementerà.

I team dei client devono ancora aggiungere la modifica al software dei validatori di Solana. La rete dovrà poi coordinare l'attivazione tramite feature gate e identificare l'epoca in cui inizia il nuovo programma. Fino a tale attivazione, rimane in vigore l'attuale tasso annuo di disinflazione del 15%. Il 28 agosto ha risolto la questione di governance, ma non ha avviato la nuova curva di emissione.

La prossima votazione di governance inizia con la scelta del validatore

Gli operatori e i provider di staking potrebbero ora affrontare pressioni per divulgare le proprie posizioni di voto prima dell'apertura di future consultazioni, dando ai deleganti il tempo di accettare il default, annullarlo o spostare il proprio stake altrove. Il margine risicato e il respingimento di SGP-0003 segnalano inoltre che le future modifiche di governance su Solana continueranno a dipendere dal comportamento dei custodi e dalla partecipazione dei deleganti, rendendo la divulgazione pre-voto e la consapevolezza degli override una competenza pratica per i detentori di SOL.

La modifica dell'emissione si svilupperà nel corso di diversi anni. La lezione per i deleganti, tuttavia, è arrivata in un solo voto: lasciare intatto il proprio stake significa comunque assegnarne il potere di voto a qualcun altro.

L'articolo Solana Backs 18.9M Less SOL Issuance by a 0.334-Point Margin è apparso per la prima volta su Coindoo.