Solana (SOL) ha guadagnato più dell'8% nelle ultime 24 ore e circa il 44% dall'inizio di agosto, la sua migliore performance mensile dal 2024, riportando il token sopra i 105 dollari per la prima volta da gennaio.

Il rally coincide con la chiusura del primo voto di governance vincolante nella storia della rete Solana, che deciderà se raddoppiare il tasso di disinflazione della rete e aumentare drasticamente la quantità di SOL bruciati ogni giorno. Il voto segna anche un cambiamento strutturale per la rete stessa: fino a ora, i parametri economici di Solana sono stati stabiliti tramite coordinamento off-chain tra gli sviluppatori principali, mentre questo meccanismo rende la politica dell'offerta di token qualcosa che una votazione on-chain ponderata per stake può modificare.

Solana Company, quotata al Nasdaq, sostiene il nuovo quadro di governance, ma voterà contro entrambe le modifiche economiche, adducendo motivi di tempistica piuttosto che un disaccordo sugli obiettivi.

Una contrazione dell'offerta già scontata

I guadagni non sono una coincidenza: i trader sembrano aver trascorso la settimana a scontare una contrazione dell'offerta in vista dell'esito ufficiale. Le votazioni si concludono oggi intorno alle 15:30 UTC, quando termina l'epoch 1023—un epoch è un periodo di attività di rete di circa due-tre giorni che Solana utilizza come orologio interno.

Il voto raggruppa tre proposte sotto le Solana Governance Proposals, o SGP, un sistema on-chain completamente nuovo che per la prima volta consente ai validatori e a chi delega loro SOL di esprimere voti vincolanti ponderati per stake. Una ratifica una Costituzione di Solana che formalizza il funzionamento futuro delle votazioni. Le altre due—SIMD-550 e SIMD-553—sono quelle che animano il dibattito sul prezzo.

SIMD-550: emettere meno SOL

SIMD-550, presentata dagli ingegneri di Helius, azienda di infrastrutture Solana, raddoppirebbe il tasso di disinflazione di Solana—il ritmo annuale con cui si riduce l'emissione di nuovi token—dal 15% al 30%. L'inflazione di Solana diminuisce già ogni anno verso un tetto fisso dell'1,5%. La SIMD-550 si limiterebbe ad arrivarci più velocemente, raggiungendo quel tetto entro il 2029 invece che nel 2032, il che si tradurrebbe in circa 18,9 milioni di SOL in meno creati nei prossimi sei anni.

Tutto ciò ha però un costo. È l'inflazione a pagare il rendimento agli staker—chi blocca SOL per contribuire a proteggere la rete. Secondo un'analisi di 21Shares, un taglio così aggressivo dell'emissione farebbe scendere il rendimento dello staking dall'attuale circa 5,25% a circa 2,25% entro tre anni—una sorta di halving di Bitcoin per lo staking. Alcuni validatori più piccoli potrebbero diventare non redditizi nel processo, quindi il cambiamento non sarebbe una buona notizia per tutti.

SIMD-553: bruciare molti più SOL

SIMD-553, proposta da Temporal, azienda di ricerca e sviluppo su Solana, agisce sull'offerta dall'altro versante: il burning, cioè l'invio di SOL a un indirizzo da cui nessuno potrà mai spendere, togliendoli definitivamente dalla circolazione. La proposta separa la commissione di transazione di Solana in due parti—una "inclusion fee" di base che continua a remunerare il validatore e una nuova "resource fee", legata alla quantità di potenza di calcolo consumata da una transazione, che viene distrutta integralmente. Il design richiama deliberatamente l'upgrade EIP-1559 di Ethereum, che dal 2021 brucia la commissione di transazione di base di quella rete e rende l'offerta netta di Ethereum sensibile al grado di attività della blockchain.

Questa sola modifica porterebbe il burn giornaliero di Solana da circa 650 SOL, per un valore di circa 48.000 dollari, fino a 9.000 SOL, per un valore di circa 668.000 dollari—un aumento di 12-14 volte a seconda dell'attività di rete. La proposta ha già superato la revisione del codice da parte dei due team client di Solana, Anza e Firedancer, il 20 luglio. Il voto di oggi decide se attivarla, non se è pronta.

L'obiezione istituzionale sulla tempistica

Solana Company, treasury firm quotata al Nasdaq con ticker HSDT, sostiene la costituzione ma voterà contro entrambe le modifiche tokenomiche. Il management afferma che l'obiezione riguarda la tempistica, non l'obiettivo—per gli staker istituzionali, in questo momento, un rendimento prevedibile conta più di un taglio più rapido.

Gli sviluppatori di Solana hanno annunciato il voto su X:

Solana Validator Governance Voting is now live for SGP 1, SGP 2, and SGP 3. - SGP-0001: The Solana Constitution - SGP-0002: Double Disinflation - SGP-0003: Resource and Inclusion Fee Voting lasts until the end of epoch 1023 (Thursday at approximately 15:30 UTC). See the… — Solana Developers (@solana_devs) August 23, 2026

https://x.com/solana_devs/status/2091525961925698024

Entrambe le proposte richiedono una supermaggioranza di due terzi dello stake partecipante e sono votate separatamente, quindi il rifiuto di una non affosserebbe l'altra. Poiché il voto ponderato per stake concentra l'influenza nei maggiori validatori e nei loro deleganti, l'esito sarà anche un primo test di quanto sia effettivamente concentrato o distribuito il potere di governance di Solana nel nuovo sistema.

Il voto in sospeso non ha rallentato il grafico. L'RSI a 14 giorni di SOL, un indicatore di momentum in cui letture sopra 70 segnalano tipicamente un asset in ipercomprato, si attesta intorno a 84,5. I risultati del voto di oggi sono attesi entro poche ore dalla chiusura dell'epoch 1023 e, grazie ai conteggi on-chain, l'esito dovrebbe essere verificabile direttamente sulla blockchain non appena l'epoch si chiude.