Solana ha registrato un ampio calo nei principali parametri di attività della rete durante il secondo trimestre del 2026, anche se gli asset del mondo reale tokenizzati (RWA) si sono espansi in modo significativo sulla blockchain. Secondo un report di Galaxy Research, la rete ha registrato volumi degli scambi decentrati (DEX) inferiori insieme a una riduzione delle commissioni di rete e delle applicazioni, mentre le azioni tokenizzate e altri asset del mondo reale hanno dimostrato una forte crescita onchain. Nel corso del trimestre, Solana ha anche integrato il trading di azioni regolamentate, il prestito, i mercati di previsione e nuove infrastrutture. La divergenza tra la contrazione dell'attività di trading speculativa e la crescita di un'infrastruttura di tokenizzazione di livello istituzionale riflette una tendenza industriale più ampia: le principali blockchain si stanno posizionando sempre più come binari per strumenti finanziari tradizionali piuttosto che fare affidamento principalmente sulla DeFi guidata dalla vendita al dettaglio e sul trading di memecoin.

L'attività di trading si sposta oltre i memecoin

Solana ha elaborato 111 miliardi di dollari di volume sui perpetual durante il Q2, rappresentando più del doppio rispetto alle cifre del trimestre precedente. Tuttavia, GMTrade ha rappresentato circa 90 miliardi di dollari di questo volume, mentre l'open interest è rimasto in gran parte invariato. Escludendo GMTrade, il volume dei perpetual è in realtà sceso del 43%.

Inoltre, Drift è rimasto offline in seguito a un exploit del 1° aprile che ha comportato una perdita di 285 milioni di dollari, rimuovendo uno dei maggiori luoghi di scambio di perpetual di Solana dal mercato per l'intero trimestre. Al contrario, Phoenix ha visto il suo volume aumentare di quattordici volte fino a quasi 700 milioni di dollari. Nonostante queste cifre, Galaxy Research ha notato che Solana ha mantenuto solo circa l'1% del volume totale dei perpetual e dell'open interest, sottolineando il divario tra Solana e le piattaforme di perps affermate su altre catene.

Il volume DEX spot è sceso del 45% durante il Q2, segnando il livello trimestrale più basso dal Q3 2024. Il rallentamento è coinciso con un raffreddamento nel trading di memecoin, che era stato il principale motore dell'attività DEX spot di Solana nei trimestri precedenti. Ciononostante, Solana ha mantenuto la sua posizione al primo posto per volume DEX per il settimo trimestre consecutivo, sebbene la sua quota di mercato sia scesa di sei punti percentuali al 30%.

Gli asset tokenizzati entrano nella DeFi

A giugno, il valore degli asset del mondo reale di Solana ha superato la soglia dei 3 miliardi di dollari. Le azioni pubbliche sono emerse come la più grande categoria di RWA, superando il credito privato, un cambiamento che si allinea agli sforzi accelerati delle istituzioni finanziarie tradizionali per portare le azioni e altri asset regolamentati onchain su più blockchain. Tuttavia, solo circa il 9% del valore RWA tokenizzato è stato attivamente utilizzato all'interno della DeFi come liquidità di trading o garanzia per prestiti, evidenziando che la stragrande maggioranza degli asset tokenizzati su Solana rimane detenuta piuttosto che integrata nei mercati decentralizzati.

Jupiter Lend e Kamino detenevano circa l'83% di tutte le garanzie di azioni tokenizzate. Inoltre, il GLXY di Galaxy è diventato idoneo come garanzia su Kamino dopo che Superstate ha tokenizzato le azioni quotate al Nasdaq. A maggio è stato lanciato uno stack di trading di azioni regolamentate onchain da parte di Securitize, Jump Trading e Jupiter. A giugno, Backpack Securities e Sunrise hanno introdotto servizi di proprietà e tokenizzazione per broker-dealer. La concentrazione di partecipazione tra un piccolo numero di piattaforme e il basso tasso di utilizzo degli RWA nella DeFi suggeriscono che l'integrazione tra asset tradizionali tokenizzati e applicazioni finanziarie decentralizzate è ancora nelle fasi iniziali.

Commissioni di rete e infrastrutture

Le commissioni di rete di Solana sono scese di circa il 44% su base trimestrale. Anche le commissioni delle applicazioni sono diminuite del 31% a 552 milioni di dollari, dei quali Pump ne ha generati 212 milioni. Nonostante la diminuzione, Solana ha mantenuto la sua leadership tra tutte le blockchain nella quota di commissioni delle applicazioni per il decimo trimestre consecutivo.

Lo sviluppo delle infrastrutture di rete è continuato con gli aggiornamenti Agave in vista dell'aggiornamento Alpenglow. L'aggiornamento Agave 4.2 implementa una riduzione graduale dei tempi di slot da 400 millisecondi a un obiettivo di 200 millisecondi. Il 30 luglio, SIMD-0286 ha aumentato la capacità dei blocchi da 60 milioni a 100 milioni di unità di calcolo. Insieme, queste modifiche mirano a migliorare il throughput e la latenza delle transazioni, capacità che diventano più rilevanti man mano che le azioni tokenizzate e altri casi d'uso di trading ad alta frequenza si espandono onchain.

L'offerta di stablecoin di Solana ha registrato un leggero aumento dell'1,9% a 15,6 miliardi di dollari durante il Q2. In questo periodo, la quota di mercato di USDC è scesa al di sotto del 47%, mentre USDT, USD1, USDG e PYUSD hanno tutte guadagnato quote. La diversificazione degli emittenti di stablecoin su Solana segue una tendenza competitiva nell'intero mercato delle stablecoin, dove molteplici emittenti si contendono i flussi di pagamento e regolamento sulle blockchain ad alto throughput.