Il token SOL di Solana ha invertito bruscamente la rotta questo mese, scendendo dal massimo mensile di 124,7 dollari mentre i deflussi dagli ETF (exchange-traded fund) spot su Solana guadagnano slancio. Il rientro è coinciso con la debolezza dell'intero mercato delle criptovalute, con Bitcoin e altcoin popolari come XRP, Binance Coin ed Ethereum anch'essi sotto pressione. La domanda centrale per i trader è se il token riprenderà il suo trend rialzista o estenderà il movimento ribassista.

Punti chiave

• Il prezzo di Solana è sceso negli ultimi giorni mentre aumentano i deflussi dagli ETF SOL.
• I deflussi dagli ETF spot su Solana hanno superato i 29 milioni di dollari questo mese.
• Il token ha inoltre formato un pattern golden cross, indicando ulteriori guadagni, secondo l'analisi della fonte.

I deflussi dagli ETF indicano una domanda in affievolimento

SOL è scivolato con l'emergere di segnali di domanda in calo. Un indicatore è la performance degli ETF spot su Solana, seguiti da vicino come barometro dell'appetito istituzionale, perché sottoscrizioni e rimborsi mostrano direttamente quanto capitale gli investitori stanno spostando dentro o fuori dall'asset attraverso veicoli regolamentati. I dati compilati da SoSoValue mostrano che i fondi hanno registrato 3,7 milioni di dollari in deflussi venerdì, con la parte maggiore proveniente dall'ETF BSOL di Bitwise. BSOL resta il fondo più grande del settore con 1,2 miliardi di dollari in attivi, seguito da FSOL di Fidelity, GSOL di Grayscale e MSOL di Morgan Stanley.

In totale, gli ETF su Solana hanno perso più di 29 milioni di dollari in attivi questo mese — una forte divergenza rispetto alla tendenza dei tre mesi precedenti. I fondi hanno aggiunto oltre 271 milioni di dollari il mese scorso, ben al di sopra dei 193 milioni e dei 14,6 milioni raccolti ad agosto e a giugno rispettivamente. Un passaggio da accumulo costante a prelievi netti è esattamente il tipo di cambiamento che gli osservatori dei flussi considerano prova che una tendenza della domanda ha cambiato direzione.

Le pressioni macro pesano sui mercati

La debolezza del token è coincisa anche con la crescente preoccupazione degli investitori per l'aumento dei rendimenti obbligazionari e dell'inflazione. I recenti dati macroeconomici dagli Stati Uniti hanno mostrato che sia l'inflazione headline che quella di base sono rimaste sopra l'obiettivo del 2,0% della Federal Reserve ad agosto. È probabile che l'inflazione resti sopra tale soglia nel prossimo futuro, a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia, con il gasolio vicino ai massimi storici.\nL'inflazione in forte crescita ha spinto più in alto i rendimenti obbligazionari, con il decennale salito ai massimi dal 2002. Questo conta per le criptovalute perché rendimenti più elevati aumentano il rendimento privo di rischio disponibile sul debito pubblico, rendendo gli asset più rischiosi come le criptovalute comparativamente meno attrattivi per gli allocazioni di portafoglio. Queste condizioni hanno accentuato la preoccupazione tra gli investitori, il che spiega in parte la debolezza in corso sia nei mercati crypto che obbligazionari.

Derivati e staking rallentano

La stessa tendenza di indebolimento è visibile altrove nell'ecosistema Solana. Le posizioni aperte sui futures — il valore totale dei contratti derivati in essere e un indicatore comune della partecipazione con leva — sono scese a 6,92 miliardi di dollari, in calo moderato dal massimo del mese scorso di 7,2 miliardi, segno che la domanda tra i trader con leva ha iniziato a diminuire.

Anche il Solana in staking è leggermente sceso negli ultimi giorni. Sono ora 437 milioni i token SOL in staking, e il rapporto di staking è sceso al 68,7%, da poco sotto il 70% a inizio mese. Il rapporto di stacking traccia la quota di offerta di SOL impegnata per la sicurezza della rete in cambio di ricompense, ed è quindi un indicatore ampiamente seguito di quanto del float del token è bloccato nelle operazioni di rete.

I punti di forza fondamentali restano

Sul fronte positivo, il report identifica diversi fattori che potrebbero sostenere la performance di Solana nel tempo. La rete sta lavorando al prossimo aggiornamento Alpenglow, che dovrebbe garantire velocità migliorate e posizionare Solana come una delle reti layer-1 più rapide del settore — uno sviluppo che offre un contrappunto fondamentale ai dati sui flussi a breve termine.

Solana sta anche guadagnando quote di mercato nel settore degli exchange decentralizzati (DEX). I dati mostrano che i protocolli DEX sulla piattaforma hanno gestito 74 miliardi di dollari di volume negli ultimi 30 giorni, ben oltre i 44 miliardi di Ethereum. Base e Robinhood Chain ne hanno elaborati rispettivamente 30,3 e 43 miliardi. Poiché il volume DEX è spesso usato come indicatore dell'attività on-chain, questo divario aiuta a spiegare perché Solana resta un punto focale tra le reti layer-1 anche mentre il suo token si raffredda.

Analisi tecnica: si forma un golden cross

Il grafico giornaliero mostra che SOL è rimbalzato da 60 dollari a giugno e ha raggiunto un massimo di 124 dollari a inizio mese. Ha poi rientrato e ritestato l'importante livello di supporto a 109 dollari — il suo punto più alto di agosto e il lato superiore di un pattern bullish flag — il tipo di livello che i trader tipicamente monitorano per valutare se un trend rialzista più ampio resta intatto.

Il token è rimasto sopra tutte le sue medie mobili e ha ora formato un pattern golden cross, una configurazione in cui una media mobile a breve termine incrocia al rialzo una a più lungo termine, tradizionalmente letta come segnale rialzista di momentum. Sulla base di questa configurazione, l'analisi conclude che la previsione più probabile per il prezzo di SOL è rialzista, con il prossimo obiettivo chiave a 124 dollari. Un'impennata sopra tale livello indicherebbe ulteriori guadagni verso la resistenza di 150 dollari. L'evoluzione dei flussi degli ETF, i prossimi dati sull'inflazione e l'avanzamento del rollout di Alpenglow determineranno il tiro alla fune tra il quadro di domanda in deterioramento e la struttura rialzista del grafico descritta nell'analisi.