Le azioni privilegiate perpetue di The Smarter Web Company, negoziate con il ticker MORE, hanno iniziato a cambiare mano sul Main Market della London Stock Exchange — la sede di quotazione di punta della borsa — il 14 ottobre 2026, portando sul mercato londinese un nuovo tipo di prodotto di reddito.

Le azioni offrono un dividendo annuo iniziale del 12%, pagato ogni settimana, da parte di una società il cui bilancio è costruito attorno a Bitcoin. La maggior parte dei titoli a reddito britannici paga i dividendi trimestralmente o due volte l'anno, quindi i pagamenti settimanali rappresentano un ritmo nettamente diverso dalla consuetudine di mercato.

Smarter Web descrive l'offerta come le prime azioni privilegiate perpetue denominate in sterlina del Regno Unito supportate da una tesoreria aziendale in Bitcoin, e afferma che il calendario di pagamento settimanale è una novità anche tra le società quotate a Londra.

Come funzionano le azioni MORE

Le azioni privilegiate si collocano in una posizione intermedia tra le obbligazioni e le azioni ordinarie. Di solito pagano un dividendo fisso e sono posizionate avanti agli azionisti ordinari in caso di distribuzioni o liquidazione, ma non vantano lo stesso diritto sulle attività di un creditore.

La qualifica di "perpetue" significa che non esiste una data di scadenza. Gli investitori non hanno la garanzia di recuperare il capitale in una data prestabilita, quindi il rendimento proviene dai dividendi e dal prezzo che le azioni riusciranno a ottenere sul mercato aperto.

Smarter Web ha venduto le azioni a £90 ciascuna nella sua offerta pubblica iniziale. Ciascuna azione porta una preferenza di liquidazione di £100 — l'importo che i detentori sono posizionati per ricevere prima degli azionisti ordinari in caso di liquidazione della società.

Questo divario è rilevante per il rendimento. Al prezzo di emissione di £90, il tasso di dividendo iniziale del 12% si traduce in un rendimento corrente di circa il 13,33%.

Il primo pagamento è fissato a £0,2301 per azione ed è previsto entro il 9 novembre 2026.

La raccolta e l'impiego dei fondi

L'IPO ha raccolto un minimo di 10 milioni di sterline. Al netto dei costi, i proventi netti ammontano a circa 8,35 milioni di sterline, di cui circa 4 milioni di sterline sono destinati a ulteriori acquisti di Bitcoin.

Al 30 settembre 2026, Smarter Web deteneva circa 2.747 BTC, acquisiti a un costo medio netto di £82.562 per Bitcoin.

L'emissione ha ottenuto un forte sostegno degliionisti, con oltre il 99,8% dei voti favorevoli il 28 settembre 2026. La Financial Conduct Authority ha approvato il prospetto il giorno successivo, il 29 settembre, e le negoziazioni sono iniziate circa due settimane dopo.

Contesto: una tesoreria in Bitcoin con indirizzo londinese

Smarter Web, con sede a Bristol e quotata con il ticker SWC, ha adottato una politica formale di tesoreria in Bitcoin nel 2025. Da allora, l'accumulo di Bitcoin è diventato un pilastro centrale della sua strategia aziendale.

Le azioni MORE estendono questo modello. Invece di affidarsi esclusivamente all'emissione di azioni ordinarie per finanziare gli acquisti di Bitcoin, la società ora dispone di uno strumento separato rivolto agli investitori che puntano più su un reddito stabile che sull'apprezzamento del prezzo delle azioni.

La struttura segue uno schema già testato negli Stati Uniti. Strategy (ex MicroStrategy), la società software statunitense che ha iniziato a costruire un bilancio in Bitcoin nel 2020 dando avvio alla più ampia tendenza delle tesorerie aziendali, ha emesso la sua serie di azioni privilegiate perpetue per finanziare ulteriori acquisti di Bitcoin. La quotazione di Smarter Web applica questo modello di finanziamento a una quotazione in sterlina a Londra.

Cosa significa per gli investitori

Per gli investitori orientati al reddito, i numeri principali spiccano. Un rendimento corrente del 13,33% all'emissione, pagato settimanalmente, è inusuale nei mercati in sterlina. Il tasso di dividendo è tuttavia descritto come un tasso "iniziale" e, in assenza di data di scadenza, i detentori dipendono dalla capacità continua di Smarter Web di finanziare i pagamenti. La tesoreria della società è inoltre concentrata in Bitcoin, un asset noto per le forti oscillazioni di prezzo.

Gli indicatori da monitorare sono concreti. Il primo è se il pagamento iniziale di £0,2301 arriva entro il 9 novembre e se i pagamenti settimanali continuano successivamente. Gli investitori possono inoltre seguire come le azioni si negoiano rispetto al prezzo di emissione di £90 e alla preferenza di liquidazione di £100. E con circa 4 milioni di sterline destinati a nuovi acquisti, gli aggiornamenti sulla quota di 2.747 BTC e sul costo medio di £82.562 mostreranno quanto rapidamente i proventi dell'emissione privilegiata vengono convertiti in monete.