SK hynix ha comunicato mercoledì che riacquisterà e annullerà 40 mila miliardi di won (28 miliardi di dollari) di azioni proprie, rafforzando nettamente una politica di remunerazione degli azionisti che faticava a tenere il passo con la crescita degli utili e della generazione di cassa del produttore di chip.

La società ha inoltre innalzato l'obiettivo di remunerazione degli azionisti per il 2025-2027 a oltre il 50% del flusso di cassa disponibile cumulativo, rispetto a un piano precedente che prevedeva una restituzione entro il 50%, e ha segnalato che ulteriori misure potrebbero arrivare entro la fine dell'anno.

SK hynix ha dichiarato che il riacquisto rappresenterà il più grande annullamento di azioni proprie mai effettuato da una società quotata in Corea del Sud. Gli acquisti inizieranno giovedì e si protrarranno per circa tre mesi, con l'annullamento di tutte le azioni acquisite.

Sulla base del prezzo di chiusura di martedì di 1.662.000 won, il programma riguarderebbe circa 24,07 milioni di azioni, pari a circa il 3,3% delle 730,49 milioni di azioni emesse dalla società.

La mossa segna una svolta più aggressiva nella restituzione del capitale dopo che SK hynix ha dovuto far fronte a crescenti richieste di condividere una parte maggiore dei profitti derivanti dal boom della memoria per l'intelligenza artificiale, soprattutto mentre gli investitori hanno visto i benefici della domanda di memoria ad alta larghezza di banda riversarsi negli utili e nelle disponibilità liquide della società. La memoria ad alta larghezza di banda, un componente cruciale utilizzato insieme agli acceleratori per l'IA, ha portato i risultati della società a livelli record, e SK hynix ha comunicato che la propria cassa netta ammontava a circa 69 mila miliardi di won alla fine del secondo trimestre.

"La decisione riflette la nostra valutazione secondo cui il valore intrinseco della società -- fondato sulla competitività del business, sulla solida capacità di generazione di cassa e sul potenziale di crescita di medio-lungo termine -- non è pienamente riflesso nell'attuale prezzo delle azioni", ha dichiarato SK hynix.

In un contesto di crescenti richieste di una remunerazione degli azionisti più robusta, SK hynix ha dichiarato di aver valutato misure aggiuntive da qualche tempo, ma di aver atteso ad annunciarle fino alla scadenza delle restrizioni informative legate alla quotazione dei propri American Depositary Receipt negli Stati Uniti. Un periodo di 25 giorni per la consegna del prospetto successivo alla quotazione del 10 luglio ha impedito alla società di divulgare nuove informazioni rilevanti in occasione dei risultati del secondo trimestre, ha riferito la società. La restrizione è terminata all'inizio di agosto, spianando la strada alla decisione di mercoledì.

Kim Yong-jin, docente di amministrazione aziendale presso l'Università Sogang, ha affermato che le dimensioni del programma indicano un chiaro cambiamento di orientamento.

"Considerato che c'erano state notevoli critiche da parte del mercato, ciò può essere interpretato come l'inizio da parte di SK hynix di un impegno concreto nella remunerazione degli azionisti", ha detto Kim.

L'ultima decisione accelera inoltre un piano triennale di remunerazione degli azionisti annunciato a novembre 2024. Secondo la politica precedente, SK hynix si era impegnata a restituire fino al 50% del flusso di cassa disponibile cumulativo generato tra il 2025 e il 2027, lasciando aperta la possibilità di anticipare i pagamenti qualora il flusso di cassa fosse migliorato in modo significativo. Ora la società restituirà più della metà del flusso di cassa disponibile cumulativo del periodo attraverso una combinazione di riacquisti e annullamenti di azioni e dividendi in contanti. La società sta inoltre valutando dividendi fissi più elevati e dividendi straordinari.

Le dimensioni del programma riflettono il modo in cui il boom della memoria guidato dall'IA sta rimodellando l'allocazione del capitale di SK hynix. I produttori di chip di memoria hanno tradizionalmente mantenuto ampie riserve di cassa per resistere ai bruschi cicli negativi del settore e finanziare costose espansioni di capacità. Ma l'impennata della domanda di HBM ha dato a SK hynix maggiore flessibilità per aumentare la remunerazione degli azionisti, proseguendo al contempo i pesanti investimenti nella produzione di memoria avanzata.

Kim ha affermato che la posizione di cassa della società lascia spazio sia ai dividendi sia ai riacquisti, mentre l'annullamento delle azioni potrebbe offrire un sostegno più diretto al valore per azione riducendo in modo permanente il numero di azioni in circolazione.

Le dimensioni del riacquisto hanno inoltre alimentato le speculazioni di mercato sul presidente del gruppo SK Chey Tae-won, le cui finanze personali hanno attirato l'attenzione a causa della sua lunga causa di divorzio. Nel giudizio di rinvio, un tribunale ha ordinato a Chey di pagare 944 miliardi di won come divisione dei beni alla ex moglie, sebbene egli abbia chiesto un ulteriore riesame giudiziario. Un aumento del valore delle sue partecipazioni aziendali potrebbe rafforzare la sua posizione finanziaria.

SK hynix ha precisato che il riacquisto da 40 mila miliardi di won non sarà l'ultimo passo. La società prevede di annunciare ulteriori misure di remunerazione degli azionisti in occasione della pubblicazione dei risultati del terzo trimestre, tenendo conto del flusso di cassa, delle condizioni di mercato e degli utili distribuibili.