Sibanye-Stillwater (JSE: SSW; NYSE: SBSW) ha approvato il progetto rame-oro Mt Lyell in Tasmania e il progetto aurifero Burnstone in Sudafrica, procedendo con due sviluppi a lunga vita mentre i prezzi più forti dei metalli migliorano la sua situazione finanziaria.

Il minerario con sede a Johannesburg prevede di spendere 7.5 milioni di dollari (11 milioni di dollari australiani) su Mt Lyell nel 2026 nell’ambito di un riavvio da 340 milioni di dollari della storica miniera vicino a Queenstown, con il primo minerale previsto per il 2029. A regime, l’operazione dovrebbe produrre fino a 26,000 tonnellate di rame, 16,000 oz. di oro e 116,000 oz. di argento all’anno.

“Siamo lieti che Burnstone e Mt Lyell abbiano recentemente ricevuto una decisione positiva di investimento da parte del consiglio per procedere, segnando un ulteriore passo nello sblocco del valore non realizzato del portafoglio di progetti organici del Gruppo,” ha affermato Sibanye-Stillwater martedì.

Le approvazioni mostrano che Sibanye sta facendo avanzare in modo selettivo la propria pipeline di progetti, pur concentrando la maggior parte del capitale sulla crescita organica, in particolare sul business sudafricano dei metalli del gruppo del platino. Mt Lyell è il secondo progetto greenfield offshore approvato dalla società sudafricana, dopo lo sviluppo al litio Keliber in Finlandia.

Le azioni di Sibanye-Stillwater sono scese da 11.90 dollari a New York nelle prime ore di martedì a 11.74 dollari, in calo dello 0.8% nella giornata verso la chiusura, portando la capitalizzazione della società a 8.27 miliardi di dollari.

Pipeline di progetti

Keliber è entrato in esercizio all’inizio di quest’anno e Sibanye ha detto che valuterebbe un’espansione dell’operazione per produrre metallo raffinato di grado batteria nel 2027.

Sibanye ha incluso 5 milioni di dollari per Burnstone e 7.5 milioni di dollari per Mt Lyell nelle sue linee guida aggiornate per le spese in conto capitale del 2026, mentre porta entrambi i progetti verso il primo minerale nel 2029.

Burnstone, che dispone di 2.7 milioni di oz. di riserve d’oro, dovrebbe produrre circa 130,000 oz. all’anno lungo una vita di miniera di 25 anni. Sibanye ha affermato che il progetto contribuirà a orientare il proprio portafoglio aurifero sudafricano verso una produzione più superficiale, meno rischiosa e di durata più lunga.

Mt Lyell richiederà un capitale complessivo di progetto di circa 340 milioni di dollari per riavviare la storica operazione in Tasmania. A regime, la miniera dovrebbe produrre 26,000 tonnellate di rame, 16,000 oz. di oro e 116,000 oz. di argento all’anno per una vita di miniera di 23 anni, con un costo sostenibile totale di 2.56 dollari per lb. di rame. Questo profilo dei costi e la lunga vita della miniera aiutano a spiegare perché il riavvio sia importante per un minerario che bilancia progetti di crescita e disciplina del capitale: aggiunge esposizione futura al rame senza modificare l’attenzione dell’azienda sulle attività esistenti e sugli sviluppi già finanziati.

Le due approvazioni aggiungono crescita di rame e oro alla pipeline di Sibanye, mentre le attività esistenti beneficiano di prezzi dei metalli preziosi nettamente più forti, offrendo potenzialmente al minerario maggiore flessibilità nel finanziare lo sviluppo con il cash flow interno.

Spinta dai metalli

Sibanye ha annunciato le decisioni di investimento insieme ai risultati semestrali, che mostrano un utile più che triplicato grazie all’aumento dei prezzi di oro e metalli del gruppo del platino che ha sostenuto gli utili.

L’utile netto per azione è salito a circa 33¢ per i sei mesi chiusi il 30 giugno, rispetto a circa 10¢ nello stesso periodo dell’anno precedente. La società ha dichiarato un dividendo intermedio di circa 11¢ per azione, restituendo circa 314 milioni di dollari agli azionisti.

I prezzi medi realizzati dei PGM sono aumentati del 67% nelle operazioni dell’Africa australe di Sibanye e del 70% negli Stati Uniti, mentre il prezzo realizzato dell’oro è salito del 35% nel semestre.

“Nonostante il vento favorevole dei prezzi delle materie prime, l’aspetto positivo è stata la costante esecuzione operativa, che è stata un elemento chiave per il management,” ha scritto in una nota di martedì l’analista di BMO Raj Ray.

La società ha affermato che il contesto dei prezzi più forte offre uno sfondo favorevole mentre destina capitale a progetti che amplieranno il suo futuro mix produttivo oltre le consolidate attività PGM e oro.