I titolari idonei del fondo tokenizzato BUIDL di BlackRock possono ora scambiare le proprie posizioni con USDC e altre stablecoin al di fuori degli orari bancari e nei fine settimana, grazie a una struttura di liquidità creata da Securitize ed Ethena e lanciata giovedì. Il lancio evidenzia un attrito concreto della finanza tokenizzata: i token si muovono on-chain 24 ore su 24, mentre la loro riconversione in dollari è rimasta legata ai giorni bancari e ai calendari di rimborso del fondo.

Il pool è partito con un finanziamento di 50 milioni di dollari, su un tetto di 100 milioni.

Securitize gestisce la struttura ed Ethena fornisce la copertura

Secondo l'annuncio di Securitize, gli investitori approvati possono scambiare BUIDL con stablecoin supportate come USDC, oppure riconvertire quelle stablecoin in BUIDL. Securitize gestisce la struttura, mentre Ethena ne è il garante, offrendo agli investitori accesso alla liquidità il sabato e la domenica senza attendere la riapertura dei mercati il lunedì.

"La tokenizzazione va oltre il collocare asset on-chain. Riguarda il rendere quegli asset più utili", ha dichiarato Carlos Domingo, cofondatore e CEO di Securitize.

"Gli asset digitali operano senza sosta, e la liquidità istituzionale deve tenere il passo", ha affermato Guy Young, fondatore di Ethena Labs.

Il lancio rende il quadro della struttura disponibile ai titolari idonei nell'ambito dell'accordo ampliato tra Ethena e BlackRock. La piattaforma Aladdin di BlackRock ha aggiunto USDe di Ethena a giugno, e Cryptopolitan ha riportato che Ethena avrebbe garantito una struttura di liquidità da 100 milioni di dollari tramite Securitize.

Un secondo桟tranche di 50 milioni di dollari può essere aggiunta in circa un'ora

La cifra di 100 milioni di dollari rappresenta un tetto. Il pool parte con 50 milioni di dollari, divisi tra 25 milioni in USDC e 25 milioni in BUIDL. Altri 50 milioni di dollari possono essere aggiunti in circa un'ora, sebbene una nota a piè di pagina nel comunicato precise che gli integramenti dipendono dai termini, dalla capacità e dalla disponibilità della struttura. Poiché gli integramenti non sono automatici, la rapidità con cui i restanti 50 milioni di dollari verranno utilizzati, e a quali condizioni, fornirà una prima misura concreta della domanda di liquidità fuori orario tra i titolari di fondi tokenizzati.

BUIDL punta a un valore patrimoniale netto stabile di 1 dollaro, ma non lo garantisce. Il fondo detiene accordi di pronti contro termine overnight e Titoli del Tesoro a tre mesi, e i suoi token sono accessibili solo agli investitori whitelisted che hanno superato i controlli KYC e AML.

I titolari whitelisted possono inviarsi token a vicenda on-chain 24 ore su 24. La conversione in dollari è più lenta e dipende dai giorni lavorativi: quando un utente riscatta o converte in contanti, il processo si completa nello stesso giorno o alla successiva data di rimborso, a seconda del momento della richiesta. La nuova struttura colma proprio questo divario, consentendo ai titolari di scambiare i propri token con stablecoin che continuano a circolare on-chain mentre i banchi di rimborso tradizionali sono chiusi.

Securitize ed Ethena collaborano già su USDtb, il dollaro digitale di Ethena, garantito dal BUIDL di BlackRock. La struttura aggiunge un ulteriore livello a questa relazione, estendendola dalla copertura collaterale alla fornitura di liquidità.

Securitize è quotata in borsa tramite una fusione SPAC con Cantor Equity Partners II e ora negocia alla NYSE con il ticker SECZ. A settembre, la società deteneva circa 5 miliardi di dollari in asset tokenizzati, e i suoi partner per fondi tokenizzati includono anche Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR e VanEck, un quadro che illustra come le strutture di fondi tokenizzati si siano diffuse tra i principali gestori patrimoniali e istituzioni finanziarie.

L'azione di Securitize ha chiuso la seduta di giovedì a 8,39 dollari, con un calo di circa il 7,4%.