La U.S. Securities and Exchange Commission ha accolto la richiesta di CME Group di riesaminare la precedente approvazione della SEC alla proposta di Nasdaq di quotare e negoziare opzioni Bitcoin, ponendo l'iniziativa in attesa di ulteriori esami. Contestualmente, la SEC ha invitato il pubblico a presentare commenti, con osservazioni scritte da inviare entro e non oltre il 24 agosto 2026.

Contesto: come si è sviluppata la controversia

Nasdaq aveva inizialmente ottenuto l'approvazione della SEC per il lancio di opzioni legate ai propri ETF Bitcoin spot. CME Group — la più grande borsa di derivati statunitense — ha successivamente presentato una petizione sostenendo che l'autorizzazione era in conflitto con i principi consolidati di struttura di mercato e sollevava preoccupazioni in merito all'equità competitiva.

La decisione della SEC di accogliere il riesame non invalida l'approvazione originale, ma sospende il processo di implementazione mentre la Commissione rivaluta la domanda.

Rilevanza per i mercati dei derivati crittografici

Le opzioni Bitcoin sono strumenti finanziari regolamentati che consentono agli hedge fund e ad altri partecipanti istituzionali di coprirsi contro il rischio di prezzo del Bitcoin e di gestire la volatilità. Questi prodotti sono considerati un complemento agli ETF Bitcoin spot, che hanno registrato ingenti afflussi dal loro lancio all'inizio del 2024.

SEC grants CME petition for review of Nasdaq Bitcoin options approval; parties may submit comments by August 24. pic.twitter.com/iZE2DQYp4o — MSB Intel (@MSBIntel) August 1, 2026

SEC grants CME petition for review of Nasdaq Bitcoin options approval; parties may submit comments by August 24. pic.twitter.com/iZE2DQYp4o

Se Nasdaq procede con la quotazione di opzioni Bitcoin sulla propria piattaforma, CME non sarebbe più l'unica sede statunitense per la negoziazione di opzioni Bitcoin. CME attualmente quota futures Bitcoin e opzioni su futures Bitcoin sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission, mentre le opzioni proposte da Nasdaq sarebbero legate alle quote degli ETF spot e ricadrebbero sotto la regolamentazione dei mercati mobiliari della SEC. La tensione competitiva tra i due quadri normativi costituisce un elemento distintivo del modo in cui i derivati crittografici vengono integrati nel sistema finanziario statunitense, e la controversia sottolinea la crescente consapevolezza tra le borse tradizionali del significativo potenziale di questo mercato in espansione.

Opportunità per gli stakeholder e prospettive regolamentari

Il periodo di commento aperto fino al 24 agosto offre una finestra di opportunità ai vari stakeholder di mercato — tra cui borse, fondi e fornitori di servizi di custodia — per presentare le proprie posizioni alla SEC.

A seguito della chiusura del periodo di commento, la SEC stabilirà se mantenere, modificare o ritirare l'approvazione. Il procedimento si inserisce in un quadro regolamentare più ampio in cui le autorità continuano a integrare nuovi prodotti crittografici nel sistema di mercato, sviluppando il successo dei lanci degli ETF e i progressi in corso nella regolamentazione delle stablecoin. Processi di riesame simili da parte della SEC hanno plasmato l'introduzione di altri prodotti mobiliari legati alle crittovalute, e i partecipanti al mercato osservano attentamente se l'approccio dell'agenzia in questa sede sia indicativo della propria posizione su ulteriori derivati crittografici scambiati in borsa in futuro.