La US Securities and Exchange Commission (SEC) ha proposto un nuovo insieme di regole che potrebbe influenzare l’industria delle criptovalute, intervenendo dopo che il Congresso non è riuscito ad approvare un disegno di legge sulla struttura del mercato prima che i legislatori si ritirassero per una pausa di un mese.

In un avviso pubblicato martedì, la SEC ha affermato che le regole proposte creerebbero un “quadro chiaro e adatto allo scopo per determinati contratti di investimento che coinvolgono crypto asset”. Secondo il regolatore, il “regime di offerta di titoli su misura” consentirebbe alle entità di raccogliere capitali preservando al contempo le tutele per gli investitori.

Assente in modo significativo dal pacchetto era una “innovation exemption” per le azioni basate su crypto, che era stata anche attesa come possibile annuncio. La proposta è arrivata appena pochi giorni dopo che il Senato degli Stati Uniti non è riuscito a far avanzare il Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, un disegno di legge destinato a chiarire i ruoli che le agenzie federali avrebbero svolto nella supervisione e regolamentazione delle crypto.

“[L]a legislazione resta indispensabile per adottare regole del gioco ‘future-proofed’ abbastanza durature da proteggere il lavoro che stiamo intraprendendo oggi dall’essere annullato da un futuro regolatore fuori controllo”, ha dichiarato il presidente della SEC Paul Atkins in una dichiarazione. “La SEC ha sostenuto e continuerà a sostenere il Congresso nel portare il CLARITY Act sulla scrivania del presidente Trump.”

Secondo le regole proposte, alle società crypto verrebbero concesse esenzioni che consentirebbero l’emissione di token fino a $5 million in un periodo di quattro anni e fino a $75 million in un periodo di 12 mesi, oltre a un safe harbor che esenterebbe le criptovalute dall’essere trattate come “investment contracts”. Gli emittenti di token sarebbero tenuti a predisporre bilanci e “sarebbero soggetti a obblighi di reporting continuativi”. Per un settore che da tempo sostiene che le norme esistenti sui titoli non si adattino in modo lineare a molti asset digitali, la proposta è rilevante perché tenta di creare un percorso di disclosure specifico invece di fare affidamento solo su azioni esecutive ad hoc o su una legislazione più ampia.

Il pubblico avrà 60 giorni per commentare la proposta dopo la pubblicazione nel Federal Register.

Le regole proposte dalla SEC, presentate in assenza di una legge del Congresso, sono arrivate prima di una riunione programmata per giovedì della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) su crypto, AI e prediction markets. Il regolatore delle commodity ha dichiarato che intende affrontare “aree in cui l’azione regolamentare può integrare la futura legislazione del Congresso”. Insieme, le due agenzie stanno segnalando che, anche senza una nuova legge, la regolamentazione federale sulle crypto continua a muoversi su binari paralleli.

Atkins avrebbe dovuto parlare al Wyoming Blockchain Symposium martedì, ma ha annullato la sua partecipazione in seguito all’annuncio della SEC. All’evento, il consigliere della Casa Bianca per le crypto Patrick Witt ha affermato che i regolatori statunitensi “lasceranno andare” la regolamentazione crypto se il Congresso non sarà in grado di portare avanti il CLARITY Act.

Le possibilità del CLARITY prima del giuramento di un nuovo Congresso?

Prima che il Senato interrompesse i lavori per i periodi di lavoro statali di agosto, il Majority Leader John Thune ha presentato la cloture su una mozione per esaminare il disegno di legge crypto CLARITY quando i legislatori torneranno a metà settembre.

Dopo la pausa di agosto, i senatori hanno solo 14 giorni di sessione prima di interrompere di nuovo in vista delle elezioni di novembre. Se Thune e i legislatori repubblicani non riusciranno a ottenere un voto in aula entro allora, il Senato avrà altri 22 giorni di sessione prima del 2027, quando i nuovi membri del Congresso saranno insediati.

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