La U.S. Securities and Exchange Commission ha fissato il 24 agosto come prossima scadenza nella sua revisione in corso delle proposte opzioni su indice Bitcoin di Nasdaq, prolungando l'incertezza attorno a un prodotto progettato per ampliare l'accesso istituzionale ai derivati regolamentati su criptovalute.

La revisione è stata avviata dopo che la SEC ha accettato di riconsiderare una precedente decisione di approvazione in seguito a una petizione che metteva in discussione il quadro normativo che disciplina l'offerta. Da allora, l'agenzia ha sospeso l'approvazione in attesa di stabilire se la decisione originaria debba rimanere in vigore.

Struttura e scopo del prodotto

Le proposte Nasdaq Bitcoin Index Options sarebbero opzioni in stile europeo con regolamento in contanti, collegate a un indice di riferimento Bitcoin anziché direttamente a un exchange-traded fund su Bitcoin spot. In quanto contratti in stile europeo, possono essere esercitate esclusivamente alla scadenza, a differenza delle opzioni in stile americano che consentono l'esercizio in qualsiasi momento prima della scadenza. I sostenitori sostengono che lo strumento offrirebbe agli investitori istituzionali un meccanismo aggiuntivo per la gestione del rischio e l'esposizione al mercato all'interno di una sede regolamentata.

La scadenza del 24 agosto non costituisce una decisione definitiva. Rappresenta la data entro la quale la Commissione è tenuta ad annunciare il prossimo passo procedurale o, se consentito dalle normative sui titoli, prorogare ulteriormente le proprie deliberazioni.

La revisione ha attirato un'attenzione più ampia in quanto sottolinea le questioni in corso sulla classificazione dei derivati su criptovalute e sugli organi normativi che detengono la giurisdizione sui vari segmenti del mercato degli asset digitali. La Commodity Futures Trading Commission supervisiona già i futures su Bitcoin e le opzioni su futures negoziate in sedi come il Chicago Mercantile Exchange, mentre la SEC regola gli strumenti basati su titoli, creando un panorama di supervisione diviso che proposte come quella di Nasdaq continuano a mettere alla prova.

L'espansione di Nasdaq negli asset digitali

Nasdaq ha progressivamente ampliato la propria offerta di asset digitali man mano che le istituzioni finanziarie tradizionali approfondiscono il proprio coinvolgimento nei mercati delle criptovalute. La borsa ha sostenuto che le opzioni regolamentate su indice Bitcoin potrebbero migliorare l'efficienza del mercato offrendo agli investitori un canale aggiuntivo per coprire l'esposizione al Bitcoin.

La proposta segue una serie di approvazioni normative per prodotti di investimento legati alle criptovalute negli ultimi due anni, tra cui exchange-traded fund su Bitcoin spot e opzioni collegate ad alcuni di tali fondi. Un'opzione su indice Bitcoin rappresenterebbe un ulteriore passo verso l'integrazione degli asset digitali nelle infrastrutture finanziarie tradizionali.

I partecipanti al mercato sono ora concentrati sulla scadenza del 24 agosto della SEC per ottenere indicazioni su come l'agenzia intenda procedere e se la decisione potrebbe spianare la strada a una più ampia adozione di derivati regolamentati su Bitcoin negli Stati Uniti.