La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti (SEC) ha avviato un procedimento per insider trading contro Jason Satsky, ex banchiere d'affari senior di Bank of America, e Gavin Wolfe, amico di lunga data ed ex collega che gestisce Evergreen Capital. La SEC sostiene che Satsky abbia fornito a Wolfe informazioni materiali non pubbliche sulla imminente acquisizione di South Jersey Industries, una holding energetica per la quale Bank of America prestava consulenza.

𝗦𝗘𝗖 𝗖𝗵𝗮𝗿𝗴𝗲𝘀 𝗘𝘅-𝗕𝗼𝗳𝗔 𝗕𝗮𝗻𝗸𝗲𝗿 𝗶𝗻 $𝟭𝟴.𝟱𝗠 𝗦𝗼𝘂𝘁𝗵 𝗝𝗲𝗿𝘀𝗲𝘆 𝗜𝗻𝘀𝗶𝗱𝗲𝗿 𝗧𝗿𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗖𝗮𝘀𝗲 🚨 The SEC has charged former Bank of America banker Jason Satsky and Gavin Wolfe over alleged insider trading linked to South Jersey Industries. The… pic.twitter.com/RAYxcBlbFO

— Analytics Insight (@analyticsinme), August 22, 2026

Le accuse della Commissione sull'operazione South Jersey Industries

Secondo il comunicato giudiziario della SEC, Wolfe avrebbe acquistato oltre 2,2 milioni di azioni di South Jersey Industries prima dell'annuncio dell'acquisizione, realizzando profitti per circa 18,5 milioni di dollari dopo il rialzo del titolo. La SEC sostiene inoltre che Wolfe abbia passato informazioni ad altre persone, le cui operazioni avrebbero generato profitti per circa 515.000 dollari.

Il ricorso si concentra su come le informazioni riservate sull'operazione sarebbero circolate attraverso un rapporto personale e professionale di lunga data, anziché attraverso un canale pubblico o formale di mercato. Entrambi gli imputati hanno negato le accuse tramite i propri legali.

La SEC ha presentato accuse di frode contro Wolfe e Satsky il 21 agosto 2026 presso la Corte Distrettuale degli Stati Uniti per il Distretto Meridionale di New York. L'agenzia sostiene che Satsky fosse co-responsabile di un gruppo energia e utility presso una banca d'affari newyorkese che assisteva South Jersey Industries nella potenziale acquisizione e che abbia ricoperto il ruolo di banchiere capo dell'operazione. I banchieri responsabili di fusioni in corso sono un obiettivo ricorrente dell'attività di contrasto all'insider trading, perché entrano in possesso di informazioni in grado di muovere i mercati ben prima che diventino pubbliche.

South Jersey Industries, le cui utility includono il distributore di gas naturale South Jersey Gas, ha annunciato il 24 febbraio 2022 di aver accettato di essere acquisita da Infrastructure Investments Fund, un fondo di investimento privato; l'operazione si è conclusa all'inizio del 2023 e la società non è più quotata. Reuters ha riportato che il buyout era valutato circa 8,1 miliardi di dollari. La SEC sostiene che Satsky abbia messo al corrente Wolfe della potenziale acquisizione prima dell'annuncio.

Wolfe e Satsky erano amici da più di 20 anni ed erano anche ex colleghi. Secondo Reuters, i due si sentirono più volte a proposito di una possibile acquisizione. Ciò include un'occasione in cui loro e le rispettive mogli assistettero a una partita di basket universitario Duke–Kentucky trasmessa a livello nazionale al Madison Square Garden, dove Satsky disponeva di posti in un palco di lusso ottenuti tramite Bank of America, secondo Reuters.

La SEC sostiene che Wolfe abbia acquistato oltre 2,2 milioni di azioni South Jersey Industries per un valore di circa 53 milioni di dollari. Secondo l'agenzia, Wolfe avrebbe guadagnato circa 18,5 milioni di dollari con il rialzo di circa il 40% del titolo a seguito dell'annuncio dell'acquisizione, mentre Reuters ha riportato un guadagno del 36% sulla posizione di Wolfe. (Fonte: Investing.com)

Rapporti personali e informazioni riservate sull'operazione

Le accuse della SEC collocano un'amicizia di lunga data al centro del caso. L'agenzia sostiene che informazioni riservate su una potenziale operazione societaria siano state condivise tra due persone legate da un rapporto professionale e personale di lungo periodo. La serata al Madison Square Garden riportata dai media è tra le interazioni citate nella cronaca sulla vicenda, e la SEC sostiene che Satsky e Wolfe si siano sentiti più volte a proposito della potenziale acquisizione prima che l'operazione diventasse pubblica.

I casi di passaggio di informazioni tra amici spesso ruotano attorno all'elemento del «beneficio personale» delineato dalla Corte Suprema in Dirks v. SEC (1983) e ripreso in Salman v. United States (2016), secondo cui il regalo di informazioni riservate a un parente o a un amico che opera in borsa può soddisfare tale requisito.

Bank of America non è stata accusata di alcun illecito. La banca ha confermato che Satsky non lavora più lì e la SEC ha dichiarato che Bank of America lo ha licenziato nel marzo 2025.

Accuse e rimedi richiesti

$18.5M Courtroom Clash: SEC Accuses Ex-Banker of High-Stakes Insider Tipping The U.S. Securities and Exchange Commission charged Jason Satsky, a former Bank of America investment banker, with insider trading. Regulators allege Satsky tipped long-time friend Gavin Wolfe about an… pic.twitter.com/Ph76wfSCAy

— TechShots (@techshotsapp), August 22, 2026

Il ricorso della SEC accusa Wolfe e Satsky di aver violato la Sezione 10(b) del Securities Exchange Act del 1934 e la Rule 10b-5, le norme antifrode che vietano di negoziare o passare informazioni sulla base di informazioni materiali non pubbliche in violazione di un dovere di fiducia o di riservatezza. L'agenzia chiede ingiunzioni permanenti, sanzioni pecuniarie civili e il divieto di ricoprire cariche di amministratore e direttore sia per Wolfe sia per Satsky.

Il ricorso chiede separatamente la restituzione degli utili (disgorgement) e gli interessi anteriori alla sentenza nei confronti di Wolfe, nonché un'ingiunzione basata sulla condotta contro Satsky. Inoltre, la SEC ha indicato come relief defendants diverse entità attraverso le quali Wolfe avrebbe operato, chiedendo anche nei loro confronti disgorgement e interessi anteriori alla sentenza. I relief defendants non sono accusati di illeciti: tale designazione consente all'agenzia di recuperare i proventi che sostiene essere detenuti da chi li ha ricevuti.

Le risposte della difesa

In dichiarazioni rilasciate dopo la divulgazione delle accuse, i legali dei due uomini hanno risposto alle allegazioni. L'avvocato di Satsky ha affermato che Satsky nega di aver fornito a Wolfe, o a chiunque altro, informazioni materiali non pubbliche su South Jersey Industries e si aspetta che le prove confermino la sua posizione.

L'avvocato di Wolfe ha dichiarato che Wolfe nega le accuse e sostiene che i suoi acquisti di azioni South Jersey Industries si basavano su una tesi di investimento indipendente. L'avvocato ha aggiunto che la SEC avrebbe trascurato testimonianze giurate e documenti a sostegno di questa versione.

Le accuse della SEC sono allegazioni di natura civile che restano da dimostrare, e i rimedi richiesti saranno determinati con il prosieguo del procedimento presso la corte federale.