La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti terrà una riunione aperta venerdì 14 agosto alle 10:00 ET per esaminare le regole proposte per alcuni contratti di investimento che coinvolgono criptovalute. La mossa potrebbe avviare un processo normativo formale parallelo ai negoziati legislativi in corso al Congresso, e rappresenterebbe un cambiamento verso una regolamentazione proattiva per un'industria che ha affrontato in gran parte le questioni relative alle leggi sui titoli attraverso azioni di applicazione normativa piuttosto che tramite quadri pubblicati.

La SEC apre la strada a un nuovo quadro per le offerte crypto

Secondo la giornalista Eleanor Terrett, la SEC valuterà se emettere le regole proposte, segnando il primo passo formale verso un regime di offerta dedicato alle risorse digitali. L'agenzia non adotterà regole finali durante la riunione di venerdì.

Secondo la procedura standard della SEC, la proposta entrerebbe in un periodo di commento pubblico, seguito da un'analisi economica e potenziali revisioni. Una votazione separata della commissione determinerebbe successivamente se le regole diventeranno definitive. L'intero ciclo normativo si estende tipicamente su diversi mesi, il che significa che qualsiasi quadro adottato probabilmente coinciderebbe o seguirebbe l'azione del Congresso sulla legislazione sulle risorse digitali.

Crypto In America ha riferito che il quadro potrebbe includere esenzioni dalla registrazione e porti sicuri per le offerte crypto idonee. Tali disposizioni affronterebbero una preoccupazione ricorrente tra gli emittenti di criptovalute: i tradizionali requisiti di registrazione dei titoli sono poco adatti ai modelli di distribuzione dei token. L'iniziativa sembra collegata ai più ampi piani della SEC in materia di Regulation Crypto Assets.

L'agenzia potrebbe inoltre basarsi su un'interpretazione di marzo raggiunta con la CFTC, che ha stabilito cinque categorie di token e ha chiarito quando i contratti di investimento crypto iniziano e finiscono.

Il ritardo del CLARITY Act plasma il percorso normativo

La riunione della SEC segue il fallimento del Senato nell'approvare il CLARITY Act prima della pausa di agosto. I repubblicani al Senato pianificano di mettere ai voti il disegno di legge con un voto di chiusura dei dibattito il 15 settembre, sebbene persistano disaccordi su restrizioni etiche, ricompense sulle stablecoin e poteri di applicazione normativa. Il Senato affronta anche negoziati irrisolti che coinvolgono il Blockchain Regulatory Certainty Act e le disposizioni sulle materie prime.

Il presidente della SEC Paul Atkins ha dichiarato in precedenza che l'agenzia potrebbe affrontare in modo indipendente diverse questioni relative alla struttura del mercato, pur riconoscendo che una legislazione del Congresso avrebbe fornito una direzione a lungo termine più chiara. Atkins ha inoltre indicato che la SEC stava valutando regole riguardanti gli scambi onchain, broker, dealer, agenzie di compensazione e depositi crypto. L'approccio a doppio binario riflette un dibattito che è persistito attraverso diverse amministrazioni: se le leggi esistenti sui titoli possano accogliere le risorse digitali tramite interpretazione dell'agenzia, o se siano necessari nuovi statuti.

I commissari Hester Peirce e Mark Uyeda hanno discusso la necessità di evitare azioni dell'agenzia che potrebbero anticipare le decisioni del Congresso.

Tokenizzazione e piani della CFTC rimangono separati

Il comunicato della riunione della SEC non menziona la prevista esenzione per l'innovazione in materia di tokenizzazione. L'agenda normativa dell'agenzia include anche proposte su custodia di criptovalute, broker-dealer e transfer agent.

Separatamente, la CFTC ha annunciato che il suo Innovation Advisory Committee terrà la prima riunione il 20 agosto. Il panel include rappresentanti di Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Gemini, Polymarket, Kalshi, CME e Nasdaq. La composizione trasversale di scambi spot, piattaforme di derivati e mercati di previsione riflette la gamma di strutture di mercato che entrambi i regolatori stanno cercando di affrontare.

Il Chief Policy Officer di Coinbase Faryar Shirzad ha affermato che i regolatori possono continuare a utilizzare l'autorità esistente. La SEC non ha risposto pubblicamente alle richieste di commento sulla proposta.