La Securities and Exchange Commission ha spianato la strada a Evernorth Holdings, una società di tesoreria XRP, per la quotazione sul Nasdaq, avvicinando l'azienda di un passo al traguardo di diventare la più grande società di tesoreria XRP quotata al mondo.

La SEC ha dichiarato efficace il 27 agosto la dichiarazione di registrazione S-4 di Evernorth, il che significa che ora può fondersi con Armada Acquisition Corp. II, una società di acquisizione a scopo speciale (SPAC) quotata sul Nasdaq, e diventare pubblica, se gli azionisti approvano l'operazione durante il voto fissato per il 30 settembre. Gli azionisti di Armada registrati entro il 20 agosto avranno diritto di voto, mentre gli investitori che intendono richiedere il rimborso devono presentare la richiesta entro il 28 settembre. Secondo le consuete meccaniche SPAC, gli azionisti che riscattano le proprie azioni possono recuperare in contanti il valore del trust invece di mantenere azioni della società combinata: per questo i livelli di rimborso nel periodo precedente al voto determineranno quanto capitale e quante azioni pubbliche confluiranno nella quotazione.

Se il voto avrà esito positivo e le restanti condizioni di chiusura saranno soddisfatte, la società combinata prevede di debuttare sul Nasdaq con il ticker "XRPN", con chiusura dell'operazione prevista tra la fine del terzo e l'inizio del quarto trimestre di quest'anno. L'efficacia della registrazione non significa che la SEC abbia avallato la fusione, il modello di business di Evernorth o XRP come investimento; si limita a sbloccare l'iter amministrativo per procedere al voto.

"Oggi segna un traguardo importante verso il completamento della nostra proposta combinazione aziendale", ha dichiarato Asheesh Birla, fondatore e amministratore delegato di Evernorth, in una nota. Ha presentato lo sviluppo come un ulteriore passo verso una tesoreria XRP gestita attivamente, costruita con la trasparenza e la governance che, a suo dire, i mercati pubblici esigono.

Evernorth appartiene a una categoria di aziende note come digital asset treasury, o DAT: una società quotata che detiene una criptovaluta nel proprio bilancio e raccoglie nuovo capitale per acquistarne altra, invece di limitarsi a replicare il prezzo del token come fa un ETF. Laddove Strategy ha aperto la strada a questo modello con Bitcoin, generando un'ondata di emulatori legati a token tra cui SOL e XRP, Evernorth è interamente costruita attorno a XRP, con piani per impiegare attivamente la tesoreria tramite rendimenti DeFi, gestione di validatori e investimenti nell'ecosistema. La proposta di gestione attiva di Evernorth rappresenta un contrasto deliberato con i detentori passivi: investire capitale in rendimenti e infrastrutture è, secondo l'azienda, ciò che ne giustifica l'esistenza oltre il semplice accantonamento di token.

Tra i sostenitori dell'azienda figurano Ripple, Arrington Capital, SBI Group, Pantera Capital, Kraken e GSR. Evernorth ha annunciato inizialmente i propri piani lo scorso ottobre con oltre 1 miliardo di dollari raccolti per acquistare XRP, e la S-4 depositata a marzo ha rivelato l'obiettivo di partire con almeno 473 milioni di token XRP, incluso un contributo di Ripple, i cui cofondatori hanno creato la criptovaluta XRP, che verrà consegnato solo al momento della chiusura della fusione. Il doppio ruolo di Ripple come principale sostenitore e fornitore di token lega strettamente le sorti della quotazione all'azienda al centro dell'ecosistema XRP.

Gli acquisti diretti dell'azienda, tuttavia, non hanno avuto altrettanto successo. Evernorth ha speso circa 947 milioni di dollari per acquistare XRP alla fine di ottobre e, entro febbraio, il valore del proprio deposito era inferiore di circa 446 milioni di dollari rispetto a quanto pagato. Da allora XRP ha continuato a scendere, scambiando venerdì intorno a 1,37 dollari, in calo di oltre il 5% nella giornata e ben lontano dal massimo storico di 3,65 dollari toccato a luglio 2025.

Questo divario conta per come verrà scambiato XRPN una volta quotato. Le azioni DAT dipendono dal mantenere un premio rispetto al valore della criptovaluta sottostante per continuare a raccogliere capitale a basso costo e acquistarne altro; quando il token crolla, quel premio può svanire e il circolo di finanziamento che ha reso funzionante il modello può arrestarsi. Il voto del 30 settembre, il conteggio dei rimborsi e il prezzo di XRP nella finestra di chiusura di fine terzo trimestre sono i punti di controllo concreti che determineranno se la quotazione arriverà come previsto e su quali basi. Gli azionisti di Armada hanno ora tempo fino al 28 settembre per decidere se riscattare le proprie azioni o cavalcare questa struttura verso una quotazione sul Nasdaq.