La riunione della SEC che non c’è stata: State of Crypto

C’erano speranze che i regolatori potessero intervenire se il Clarity Act non fosse avanzato, ma anche quelle potrebbero essere sospese.

La U.S. Securities and Exchange Commission ha cancellato improvvisamente venerdì scorso una riunione programmata in cui avrebbe dovuto portare avanti il proprio lavoro normativo su Reg Crypto e — separatamente — presentare la sua innovation exemption, più volte rinviata. La sospensione sembra essere legata al Clarity Act.

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Tutto in sospeso

La narrativa

La U.S. Securities and Exchange Commission ha annunciato all’inizio della scorsa settimana che avrebbe tenuto una riunione aperta in cui i commissari avrebbero discusso la proposta Reg Crypto, che illustra come le società potrebbero raccogliere fondi utilizzando token ed eventualmente uscire dalla giurisdizione della SEC se emettono i propri asset digitali.

Secondo fonti del settore citate la scorsa settimana da CoinDesk, la SEC avrebbe anche dovuto svelare almeno una parte della propria innovation exemption, che affronterebbe in una certa misura il modo in cui gli emittenti di security token possono gestire i titoli sottostanti.

Nessuna delle due cose è accaduta.

Perché conta

All’inizio di questo mese, quando è diventato chiaro che il Digital Asset Market Clarity Act non avrebbe ricevuto un voto prima della pausa di agosto del Senato, alcuni operatori del settore hanno suggerito che, se il Congresso non fosse intervenuto, avrebbero potuto farlo i regolatori. Non sarebbe esattamente la stessa cosa; le azioni dei regolatori potrebbero essere contestate in tribunale e sarebbero più facili da revocare per una successiva amministrazione rispetto a una legge, ma l’argomento è che regolamenti ormai radicati sarebbero difficili da smantellare.

Analisi

L’argomentazione sopra presuppone che la SEC e la CFTC siano effettivamente in grado di finalizzare le regole proposte in tempo perché restino in vigore per un po’ prima che una futura SEC cambi idea.

Ma questo non è garantito. La SEC ha annunciato giovedì sera tardi di aver annullato la riunione prevista e di volerla riprogrammare in una data successiva.

CoinDesk e altre testate hanno inoltre riferito giovedì che la SEC stava rinviando a tempo indeterminato il lancio della propria innovation exemption.

Persone a conoscenza della situazione hanno detto a CoinDesk che le preoccupazioni sul Clarity Act hanno portato al rinvio da parte della SEC. La Casa Bianca e i legislatori sono in particolare preoccupati che qualsiasi azione della SEC possa complicare ulteriormente le trattative in corso sul Clarity Act in vista del primo voto del Senato sulla normativa il mese prossimo.

Ciò suggerisce che potremmo non vedere ulteriori azioni da parte della SEC fino a dopo la nuova sospensione del Senato all’inizio di ottobre.

Ma anche qui i tempi diventano un problema. Il processo formale di definizione delle regole richiede tempo: la SEC raccoglierà e integrerà i commenti pubblici sulle proprie proposte, pubblicherà bozze riviste delle regole proposte e infine le finalizzerà. Poi ci sarà un periodo di attuazione per consentire alle società di assicurarsi di essere conformi alla normativa.

Una fonte del settore ha detto a CoinDesk che solo la fase di rulemaking potrebbe richiedere quasi un anno, seguita da un altro anno per l’implementazione. Questo avvicina molto il settore alla prossima amministrazione presidenziale, che potrebbe rendere più facile revocare eventuali quadri normativi o regolamenti finali.

Questa settimana

Mercoledì

La Casa Bianca ospiterà i CEO del settore crypto prima del loro incontro alla CFTC.

Giovedì

17:00 UTC (1:00 p.m. ET) Il CFTC's Innovation Advisory Committee si riunirà.

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