Il volume di trading di criptovalute regolamentato in Russia potrebbe raggiungere 3,5–4 mila miliardi di rubli (46,43 miliardi di dollari) nel primo anno dopo la legalizzazione, secondo Anatoly Popov, vicepresidente di Sberbank.

La stima evidenzia la potenziale scala del nascente mercato russo degli asset digitali regolamentati, anche se la maggior parte dell'attività crypto esistente dovrebbe rimanere inizialmente al di fuori delle borse ufficiali. La Russia è una delle poche grandi economie ad aver introdotto un regime di licenze completo per il trading di criptovalute, passando da una posizione precedentemente restrittiva a un quadro regolamentato.

Parlando con TASS in vista del Forum Economico Orientale, Popov ha dichiarato che la previsione è volutamente prudente. I dati del Ministero delle Finanze citati da Sberbank mostrano che le transazioni in criptovalute in Russia ammontavano a circa 50 miliardi di rubli al giorno, ovvero circa 18 mila miliardi di rubli all'anno.

SberCIB Investment Research stima che solo circa il 20% di questa attività, equivalente a 3,5–4 mila miliardi di rubli, migrerà inizialmente verso le borse regolamentate.

Fonte: Bitcoin News

Il volume di trading potrebbe raggiungere 87 miliardi di dollari entro il 2029

Sberbank si aspetta che il mercato regolamentato si espanda con lo sviluppo dell'infrastruttura crypto russa. Secondo Popov, il volume annuale di trading regolamentato potrebbe raggiungere 4,75–5,25 mila miliardi di rubli entro il 2028, per poi salire a circa 7,5 mila miliardi di rubli (87,06 miliardi di dollari) entro il 2029.

La previsione indica una migrazione graduale dell'attività crypto russa verso istituzioni finanziarie autorizzate, anziché una transizione immediata.

Un motivo chiave di questo outlook cauto è il calendario delle licenze russo. Sebbene il nuovo quadro legale entri in vigore il 1° settembre, i partecipanti professionali al mercato hanno tempo fino al 1° luglio 2027 per ottenere le licenze necessarie. Questo periodo di transizione significa che il mercato regolamentato non avrà raggiunto la piena maturità operativa durante il suo primo anno. L'attuazione pluriennale ricorda gli approcci adottati in altre giurisdizioni, come il regolamento MiCA dell'UE, che ha anch'esso previsto periodi di transizione per l'autorizzazione dei fornitori di servizi esistenti.

I limiti al dettaglio potrebbero frenare l'espansione del mercato

Anche le norme sull'investimento al dettaglio in criptovalute potrebbero influire sul ritmo di adozione. Secondo i rapporti disponibili, gli investitori non qualificati possono investire non più di 300.000 rubli (3.800 dollari) in criptovalute all'anno tramite un solo intermediario autorizzato, e devono superare un test sulla consapevolezza dei rischi. Limiti più elevati sono disponibili per gli investitori qualificati.

La disponibilità di asset tramite le borse russe ufficiali potrebbe rappresentare un'ulteriore restrizione. Ufficialmente, solo Bitcoin, Ethereum e USDT di Tether sono stati approvati per il trading, mentre molte altre criptovalute rimangono non ufficiali. Questo potrebbe spingere gli investitori che cercano esposizione ad altri token a rimanere sulle borse di criptovalute non ufficiali.

L'attività non regolamentata potrebbe rimanere significativa

Esiste un'importante distinzione tra il livello complessivo di attività crypto nel Paese e i volumi di trading sulle borse che saranno regolamentate. Il volume totale dell'attività crypto annuale in Russia potrebbe essere di circa 18 mila miliardi di rubli, eppure, secondo Sberbank, solo una piccola parte arriverà inizialmente sui mercati regolamentati.

La legalizzazione potrebbe creare una sostanziale opportunità di business per banche, broker e borse, facilitando al contempo la vigilanza sull'attività legata agli asset digitali. Per gli investitori, tuttavia, la legalizzazione non equivale a un trading senza restrizioni.

Cosa succederà adesso?

Lo sviluppo del mercato dipenderà dalle licenze, dall'interesse degli investitori, dai cambiamenti normativi e dall'eventuale ampliamento dell'elenco degli asset approvati. Se la crescita si svilupperà come previsto da Sberbank, il mercato delle criptovalute regolamentato in Russia potrebbe raggiungere 87 miliardi di dollari all'anno entro il 2029.