Sberbank, la più grande banca russa, prevede di introdurre una nuova infrastruttura per il trading di criptovalute mentre il Paese trasferisce le attività sugli asset digitali all’interno di un sistema finanziario regolamentato, secondo Interfax. La banca si sta preparando a creare un “deposito digitale” entro il 1° dicembre, insieme a funzioni di wallet rivolte ai clienti per depositi, prelievi e trasferimenti.

La struttura prevista sposterebbe il tracciamento della proprietà e una quota significativa dell’elaborazione delle transazioni lontano dal livello della blockchain pubblica. Interfax ha riferito che il deposito registrerà i diritti dei clienti sulle criptovalute ed elaborerà la maggior parte delle transazioni al di fuori della blockchain principale, mentre Sberbank gestirà anche wallet attivi per eseguire le istruzioni dei clienti relative ai movimenti di fondi in entrata e in uscita.

Il “deposito digitale” proposto da Sberbank

Secondo Interfax, il deposito digitale pianificato da Sberbank è destinato a funzionare come un registro istituzionale della proprietà di criptovalute dei clienti. Invece di fare affidamento solo sui registri on-chain per riflettere saldi e diritti sui conti, il sistema manterrebbe registrazioni dei diritti crypto dei clienti e contabilizzerebbe le transazioni al di fuori della blockchain principale.

Il servizio stampa affiliato allo Stato di Sberbank ha citato Alexander Vedyakhin, primo vicepresidente del consiglio di gestione di Sberbank, che ha descritto il deposito come una componente centrale della nuova infrastruttura. Ha affermato che registrerebbe i diritti dei clienti e supporterebbe i trasferimenti tramite transazioni collegate a “wallet attivi” usati per istruzioni di deposito, prelievo e trasferimento dei clienti.

Per i partecipanti a un mercato regolamentato, un modello di deposito istituzionale può incidere sui processi operativi come riconciliazione, contabilizzazione della custodia e regolamento. Nei mercati finanziari tradizionali, i registri di deposito e custodia sono utilizzati per stabilire i diritti sui conti e supportare l’elaborazione post-negoziazione; la proposta di Sberbank applica un concetto simile di tenuta dei registri agli asset crypto all’interno di un ambiente bancario regolamentato. Può inoltre ridurre la necessità di utilizzare attività su blockchain pubbliche per movimenti interni quotidiani e contabilità, mantenendo al tempo stesso disponibili le operazioni di wallet per le transazioni rivolte ai clienti.

Il quadro regolamentato del mercato crypto russo

La Russia si sta muovendo verso il suo primo quadro completo per il mercato delle criptovalute. All’inizio di questo mese, i legislatori hanno fatto avanzare il processo dopo aver completato le letture finali di un disegno di legge per regolamentare l’attività sugli asset digitali, secondo precedenti resoconti citati nel testo della fonte.

Il quadro attribuirebbe alla Bank of Russia un’ampia supervisione del mercato regolamentato. Come descritto nella fonte, il ruolo della banca centrale includerebbe la determinazione di quali asset crypto possano essere offerti tramite intermediari autorizzati e l’emissione di regolamenti attuativi.

Anche i requisiti di liquidità fanno parte del quadro. La Bank of Russia ha fissato soglie che includono una capitalizzazione di mercato media superiore a 5 trillion rubles, pari a circa $64 billion, e un volume medio giornaliero superiore a 1 trillion rubles, pari a circa $12.8 billion, su un periodo di due anni. Questi parametri sono progettati per restringere l’ammissibilità e contribuire a determinare quali asset si qualifichino nell’ambito del regime di licenza.

Una volta che il quadro entrerà in vigore, la legge stabilirà cinque categorie di partecipanti al mercato regolamentato: exchange di criptovalute, broker, gestori patrimoniali, custodi e fornitori di servizi di cambio. La data di efficacia per definire chi può acquistare, vendere, detenere e scambiare asset crypto è fissata al 1° settembre 2026.

L’importanza dell’obiettivo infrastrutturale del 1° dicembre

L’obiettivo del 1° dicembre riportato per il deposito digitale di Sberbank indica un periodo di pre-lancio in cui banche e intermediari regolamentati costruiscono sistemi interni prima che le categorie più ampie di partecipanti diventino pienamente operative nel 2026. Il calendario dell’infrastruttura si sta quindi sviluppando prima della data formale di efficacia del quadro di mercato.

I meccanismi di custodia e regolamento sono tra le parti più complesse dell’integrazione degli asset crypto in un modello finanziario regolamentato. Si prevede inoltre che l’approccio della Bank of Russia alla concessione delle licenze e alla selezione degli asset richieda alle società di dimostrare processi controllati per i registri di proprietà e la gestione delle transazioni.

La fonte non fornisce ulteriori dettagli tecnici oltre alla tenuta dei registri off-chain e alle operazioni per i clienti basate su wallet. Tuttavia, la funzione dichiarata del sistema è mantenere registri di proprietà ed elaborare la maggior parte delle transazioni al di fuori della blockchain principale, indicando che Sberbank cerca di standardizzare il modo in cui saldi e diritti dei clienti sono gestiti all’interno di canali regolamentati.

La pressione delle sanzioni continua insieme alla regolamentazione interna

La spinta regolamentare della Russia si sta svolgendo mentre la pressione esterna sulle imprese crypto rimane elevata. La fonte osserva che l’Unione europea ha continuato a inasprire le sanzioni contro la Russia e ha ampliato le misure legate alle criptovalute che interessano i fornitori di servizi.

In una decisione del Consiglio europeo di giovedì, il blocco ha modificato misure precedenti “in view of Russia’s actions destabilizing the situation in Ukraine.” La decisione ha aggiunto HTX, precedentemente Huobi Global, a un elenco di 18 entità descritte come “providing crypto-assets services or payment services established outside of the Union” che “frustrate the purpose of the prohibitions” contro la Russia in modo significativo. Il testo della fonte cita una decisione pubblicata nel database giuridico dell’UE.

Le sanzioni contro HTX sono state riportate come arrivate lo stesso giorno in cui funzionari dell’UE hanno annunciato il divieto per cittadini e residenti bielorussi di possedere, controllare o gestire exchange di criptovalute e fornitori di servizi su asset digitali ai sensi dei requisiti di conformità MiCA, secondo una precedente copertura collegata nella fonte.

Anche il governo del Regno Unito ha imposto sanzioni simili contro HTX a maggio, citando “reasonable grounds to suspect” che l’exchange avesse sostenuto il governo russo tramite servizi finanziari che coinvolgevano fondi facilitati da entità sanzionate, sulla base del precedente report collegato incluso nella fonte.

Gli sviluppi mostrano due percorsi paralleli: la Russia sta costruendo un’infrastruttura domestica regolamentata per il trading di criptovalute, mentre le autorità europee e britanniche limitano alcuni fornitori offshore di servizi tramite sanzioni e misure di conformità regolamentare.

Gli ulteriori sviluppi dipenderanno da come il piano di Sberbank per il deposito digitale procederà dopo la scadenza annunciata e dal fatto che altri partecipanti al mercato regolamentato introducano sistemi di custodia e regolamento comparabili prima della data di efficacia del 1° settembre 2026 per le categorie di partecipanti. Anche il rischio di sanzioni rimane un fattore per l’accesso transfrontaliero ai servizi, con effetti pratici su liquidità e disponibilità delle sedi di negoziazione dipendenti dalle decisioni di applicazione e conformità in Europa e nel Regno Unito.