Le azioni SanDisk (SNDK) hanno registrato un aumento di circa il 15% giovedì, raggiungendo circa 1.568 dollari, dopo che l'Investor Day 2026 dell'azienda ha delineato obiettivi finanziari a lungo termine che hanno superato le aspettative degli analisti e rassicurato gli investitori sulla durata dell'attuale ciclo della memoria. Il titolo ha ormai guadagnato oltre il 3.000% negli ultimi 12 mesi.

Il rialzo riflette un più ampio entusiasmo degli investitori verso i fornitori di memoria in un momento in cui la costruzione di infrastrutture AI sta guidando una domanda senza precedenti di componenti di archiviazione e memoria ad alte prestazioni nei data center di tutto il mondo.

Obiettivi finanziari a lungo termine

Il management ha proiettato una crescita annua dei ricavi in percentuali medio-alte tra il 10% e il 19% dall'esercizio fiscale 2028 fino all'esercizio fiscale 2030. I margini lordi non-GAAP dovrebbero stabilizzarsi a circa l'80%, con margini operativi vicini al 75%. Queste cifre hanno superato le stime di molti analisti in vista della presentazione.

I margini lordi rettificati dell'azienda hanno raggiunto l'84,6% nell'ultimo trimestre, un netto aumento rispetto al 26,4% di un anno prima, a dimostrazione di come la stretta offerta di memoria abbia spinto i prezzi verso l'alto.

Il CFO Luis Visoso ha dichiarato che SanDisk intende restituire tutta la liquidità in eccesso agli azionisti dopo aver finanziato gli investimenti aziendali. Ha aggiunto che si prevede che il mercato totale della NAND superi i 500 miliardi di dollari entro il 2027, con un'offerta che dovrebbe rimanere limitata fino al 2028.

Poiché l'industria della memoria è ciclica, alcuni investitori avevano espresso preoccupazioni circa una possibile ripresa dell'offerta più rapida del previsto, che avrebbe potuto esercitare pressione su prezzi e margini. Storicamente, le fasi di ribasso della memoria sono state innescate quando i produttori hanno aumentato simultaneamente la capacità, portando a un eccesso di offerta e a forti cali dei prezzi. L'Investor Day di giovedì è stato ampiamente concepito per contrastare questa narrazione.

Accordi di fornitura pluriennali per garantire i ricavi

SanDisk sta sempre più puntando su accordi pluriennali con i clienti per consolidare i ricavi ben prima della consegna. Questi contratti coprono ora circa la metà della capacità di memoria dell'azienda per l'esercizio fiscale 2027, iniziato a luglio 2026, e circa due terzi della capacità per l'esercizio fiscale 2028.

Tali impegni preventivi a lungo termine sono relativamente insoliti nell'industria della memoria e segnalano che i principali clienti — in particolare gli operatori di data center hyperscale — sono disposti a garantire la fornitura in un ambiente di offerta limitata.

Questa maggiore visibilità a lungo termine era finalizzata direttamente ad alleviare le preoccupazioni degli investitori sulla sostenibilità dell'attuale ciclo.

Tecnologia di nuova generazione presentata

L'Investor Day ha funzionato anche come vetrina per i prodotti. SanDisk ha presentato la sua tecnologia NAND 3D BiCS10 di decima generazione, che migliora la densità di bit del 59% e raggiunge velocità di interfaccia fino a 4,8Gb/s.

L'azienda ha inoltre illustrato una roadmap di commercializzazione per l'High Bandwidth Flash, una tecnologia considerata essenziale per i carichi di lavoro di inferenza AI. Man mano che i modelli AI diventano più grandi e le implementazioni di inferenza si espandono, il collo di bottiglia in termini di larghezza di banda e capacità di memoria è diventato un vincolo critico, rendendo le innovazioni in questo settore strategicamente importanti sia per i fornitori che per gli utenti finali.

Reazione degli analisti e mercati più ampi

Gli annunci hanno seguito l'upgrade di SNDK da parte di Argus Research da Hold a Buy del 10 agosto. Evercore ISI ha inoltre confermato il rating Outperform con un prezzo target di 2.800 dollari prima dell'evento.

Anche i titoli del settore della memoria hanno beneficiato della narrazione positiva sulla domanda di NAND. Il Nasdaq ha guadagnato lo 0,75% e il S&P 500 ha aggiunto lo 0,53% nella giornata.

Fonte: CoinCentral