Le due assicurazioni del gruppo Samsung hanno lasciato aperta giovedì la porta a operazioni estere dal valore potenziale fino a 9.000 miliardi di won (6,6 miliardi di dollari), senza arrivare a smentire le indiscrezioni che le collegano a grandi acquisizioni nel Regno Unito e negli Stati Uniti.

Secondo i rapporti, Samsung Fire & Marine Insurance starebbe valutando di assumere il controllo dell'assicuratrice specializzata con sede a Londra Canopius, mentre Samsung Life Insurance starebbe ponderando l'acquisto di circa il 15% del gruppo finanziario statunitense Principal Financial Group.

In comunicazioni separate alla vigilanza, entrambe le assicurazioni hanno dichiarato che non è stata presa alcuna decisione. Samsung Fire ha affermato di stare «espandendo la propria attività globale alla ricerca di nuovi motori di crescita», mentre Samsung Life ha detto di stare esaminando opportunità di investimento in patria e all'estero.

Secondo le stime del Korea Economic Daily, Samsung Fire potrebbe spendere tra 2.000 e 3.000 miliardi di won per aumentare la propria partecipazione in Canopius, mentre l'eventuale investimento di Samsung Life in Principal Financial potrebbe raggiungere i 5.000-6.000 miliardi di won.

La spinta arriva mentre il mercato assicurativo sudcoreano è maturo e fortemente competitivo, spingendo i maggiori assicuratori del Paese a cercare crescita all'estero. Un'operazione della scala ipotizzata figurerebbe tra le più grandi acquisizioni oltreoceano mai realizzate da una società finanziaria coreana.

Da partner al potenziale controllo

Il rapporto tra Samsung Fire e Canopius risale al 2019, quando l'assicuratrice coreana acquisì il 15,3% di Fortuna Topco, la holding che controlla l'assicuratrice specializzata. Nel 2025 la partecipazione è stata portata al 40%.

Nel suo rapporto integrato 2024, l'assicuratrice coreana ha dichiarato che l'investimento mirava in parte a costruire competenze nel mercato di Lloyd's e a «garantirsi l'opzione di acquisire il controllo gestionale nel medio-lungo termine».

L'acquisto della maggioranza delle azioni residue trasformerebbe Samsung Fire da investitore strategico in azionista di controllo di un'assicuratrice specializzata globale.

Canopius già offre a Samsung Fire accesso a competenze di sottoscrizione specializzata, al mercato di Lloyd's e a reti internazionali di broker. Assumerne il controllo potrebbe rendere l'assicurazione specializzata e il riassicurativo un pilastro più importante del business di Samsung Fire, oggi in gran parte domestico.

Una simile mossa sarebbe inoltre coerente con la strategia 2026 dell'assicuratrice, che prevede di rendere le operazioni estere «un motore chiave della crescita aziendale». Il piano individua in Lloyd's una piattaforma per l'espansione in Europa e Nord America e auspica una cooperazione più stretta con Canopius.

Samsung Life allarga la ricerca di M&A

Samsung Life, da parte sua, si sta preparando a una spinta oltreoceano più ampia.

Il direttore finanziario Lee Wan-sam, durante la conference call sui risultati di agosto, ha dichiarato che l'assicuratrice sta «valutando attivamente opportunità di M&A nei mercati sviluppati come gli Stati Uniti, così come in Asia».

«Abbiamo iniziato a esaminare una gamma di opportunità di investimento in patria e all'estero alla ricerca di nuovi motori di crescita», ha detto giovedì un portavoce di Samsung Life, descrivendo il processo come preliminare.

A luglio, Samsung Life ha deciso di riacquistare da Samsung Asset Management le proprie controllate di investimento di New York e Londra, citando l'espansione del business globale.

Principal Financial Group, il presunto obiettivo, è una grande società statunitense di pensioni e gestione patrimoniale con 808 miliardi di dollari di attività in gestione al secondo trimestre. Le sue attività spaziano tra servizi pensionistici, gestione patrimoniale e benefit per i dipendenti.

Una partecipazione di minoranza potrebbe dare a Samsung Life accesso alle capacità di Principal in materia di pensioni e gestione patrimoniale all'estero, senza richiedere il controllo gestionale. Samsung Life non ha confermato di stare perseguendo l'investimento.

I dividendi aumentano la potenza di fuoco

Le indiscrezioni arrivano mentre le assicurazioni si apprestano a ricevere dividendi sostanziosi dalle proprie partecipazioni in Samsung Electronics.

Samsung Life detiene circa l'8,51% delle azioni ordinarie di Samsung Electronics, mentre Samsung Fire ne detiene circa l'1,49%, per una quota complessiva di circa il 10%.

Samsung Electronics il mese scorso ha previsto per quest'anno ritorni agli azionisti tra 90.000 e 110.000 miliardi di won, comprendenti circa 30.000 miliardi di won di dividendi in contanti per il terzo trimestre.

In base alle attuali partecipazioni, Samsung Life potrebbe ricevere circa 2.550 miliardi di won da tale distribuzione e Samsung Fire circa 450 miliardi di won.

Nessuna delle due assicurazioni ha dichiarato che i dividendi finanzerebbero un'eventuale acquisizione. Ma gli osservatori del settore ritengono che questa windfall potrebbe offrire a entrambe maggiore flessibilità per perseguire operazioni estere da migliaia di miliardi di won.

Qualsiasi operazione concreta dipenderebbe comunque dalla conferma delle intenzioni delle assicurazioni, dall'accordo sui termini con i venditori e dalle approvazioni delle autorità finanziarie competenti, un processo che può richiedere mesi. Per ora, entrambe le società dichiarano soltanto che le loro valutazioni sono a uno stadio iniziale.