Samsung Electronics (005930.KS) ha chiuso in rialzo del 3,87% a 281.500 won venerdì, dopo che l'azienda ha illustrato un piano di remunerazione degli azionisti record che potrebbe raggiungere 110.000 miliardi di won, circa 80 miliardi di dollari, nel corso del 2026. L'annuncio segue il rilevante programma di buyback di SK Hynix e alza la posta in gioco nell'intero settore dei chip sudcoreano, dove la forte domanda di memoria per l'intelligenza artificiale ha notevolmente aumentato le posizioni di cassa e i profitti dei chip di entrambe le aziende.

Samsung Electronics Co., Ltd., la più grande azienda della Corea del Sud e uno dei principali produttori mondiali di chip di memoria, prevede una remunerazione totale degli azionisti compresa tra 90.000 e 110.000 miliardi di won quest'anno. Il piano è inoltre in linea con il Corporate Value-up Program sostenuto dal governo sudcoreano, introdotto nel 2024 per incoraggiare le società quotate a migliorare i rendimenti per gli azionisti e ridurre il cosiddetto "sconto coreano" (Korea discount) che da tempo pesa sulle valutazioni azionarie del Paese.

Piano di remunerazione degli azionisti da record

L'azienda ha descritto il programma come il più grande pacchetto di remunerazione degli azionisti mai annunciato da un'azienda coreana. Samsung prevede inoltre circa 30.000 miliardi di won di dividendi in contanti per il terzo trimestre.

Il dividendo previsto includerà la distribuzione trimestrale ordinaria di Samsung in base alla sua attuale politica verso gli azionisti. Il consiglio di amministrazione definirà i dettagli di tale pagamento in una riunione prevista per la fine di ottobre. Samsung determinerà la restante remunerazione degli azionisti in una riunione separata del consiglio a gennaio 2027.

Per l'importo residuo, Samsung potrà utilizzare dividendi aggiuntivi in contanti, riacquisti di azioni proprie e annullamenti di azioni. L'azienda ha inoltre acquistato azioni per 15.000 miliardi di won destinate alla retribuzione azionaria dei dipendenti. Tuttavia, tali azioni fanno parte degli incentivi per i dipendenti e non costituiscono distribuzioni dirette agli azionisti.

Il buyback di SK Hynix accresce la pressione nell'intero settore dei chip

L'annuncio di Samsung segue la decisione di SK Hynix di avviare un buyback di azioni per 40.000 miliardi di won. SK Hynix, il secondo produttore mondiale di chip di memoria, prevede inoltre di annullare le azioni proprie dopo il completamento del programma di riacquisto. La mossa ha rafforzato le richieste affinché Samsung restituisse una maggiore parte delle sue crescenti riserve di cassa.

SK Hynix prevede di destinare più della metà del proprio flusso di cassa libero dal 2025 al 2027. L'attuale politica di Samsung, per confronto, destina il 50% del flusso di cassa libero accumulato dal 2024 al 2026. Samsung mantiene inoltre dividendi ordinari annuali di 9.800 miliardi di won nell'ambito di tale quadro. Legare la remunerazione complessiva al flusso di cassa libero anziché a un importo fisso riflette la storia del settore della memoria, caratterizzato da pronunciati cicli di domanda e di prezzi.

Entrambe le aziende hanno beneficiato della maggiore domanda di chip di memoria legata agli investimenti nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale. Le azioni Samsung hanno guadagnato circa il 135% quest'anno, mentre anche i guadagni di lungo periodo sono rimasti solidi. Il rialzo di venerdì ha prolungato tale slancio, dopo che il titolo ha sfiorato quota 285.000 won durante la seduta.

I profitti dei chip per l'IA rafforzano la posizione di cassa di Samsung

Il business dei chip di Samsung ha generato una forte crescita degli utili, man mano che la domanda di prodotti di memoria avanzati si amplia. L'utile dei chip del secondo trimestre è aumentato di oltre 250 volte rispetto al periodo corrispondente. Tale miglioramento ha rafforzato la capacità di Samsung di finanziare dividendi, riacquisti, ricerca e investimenti produttivi.

Samsung e SK Hynix potrebbero detenere circa 263 miliardi di dollari di cassa netta combinata entro la fine dell'anno. Tale importo supererebbe la posizione di cassa stimata di Nvidia, nonché la cassa combinata di diverse grandi aziende tecnologiche statunitensi. Questi dati evidenziano la solidità finanziaria generata dall'attuale ciclo dei chip di memoria.

Samsung resta comunque in concorrenza con SK Hynix nella memoria ad alta larghezza di banda utilizzata nei sistemi di IA avanzati. Tuttavia, il suo più ampio programma di remunerazione degli azionisti potrebbe sostenere il titolo mentre il management alloca la liquidità in eccesso. La struttura della restante remunerazione determinerà quanta parte del capitale arriverà infine agli azionisti tramite dividendi, riacquisti e annullamenti. La decisione sul dividendo di fine ottobre e la riunione del consiglio di gennaio 2027, insieme all'esecuzione del buyback di SK Hynix e agli annullamenti di azioni previsti, rappresentano le prossime tappe programmate nella distribuzione di tale capitale.

Fonte: CoinCentral