La Russia avvia il trading di criptovalute regolamentato e il rublo digitale in un doppio lancio della finanza digitale
Punti chiave
- •Le regole del mercato delle criptovalute della Russia e il lancio pubblico del rublo digitale sono entrati in vigore entrambi il 1° settembre.
- •Gli investitori non qualificati possono negoziare criptovalute selezionate tramite intermediari autorizzati ma sono limitati a 300.000 rubli di acquisti all'anno tramite un unico intermediario, mentre gli investitori qualificati non hanno alcun limite.
- •I pagamenti domestici in criptovalute restano limitati, anche se esistono canali per determinate transazioni di commercio estero.
- •Il rublo digitale è una terza forma della valuta nazionale russa controllata dalla Banca di Russia, con trasferimenti gratuiti per i privati e un limite mensile di versamento di 300.000 rubli che non si applica alle imprese.
- •La Russia si unisce al ristretto gruppo di Paesi, tra cui la Cina, che hanno portato una valuta digitale della banca centrale oltre la fase pilota verso l'uso pubblico.
La Russia è entrata in una nuova fase della finanza digitale il 1° settembre, con l'entrata in vigore delle regole del suo mercato delle criptovalute lo stesso giorno in cui il Paese ha lanciato il rublo digitale per l'uso pubblico. Le mosse parallele sottolineano l'approccio insolito di Mosca al denaro digitale: da un lato criptovalute private regolamentate, dall'altro una valuta digitale della banca centrale controllata dallo Stato. Il lancio colloca inoltre la Russia in un gruppo relativamente ristretto di Paesi, tra cui la Cina con il suo e-CNY, che hanno portato le valute digitali delle banche centrali oltre la fase pilota verso l'uso pubblico.
Il trading di criptovalute ottiene un quadro legale
La nuova legge sulle criptovalute istituisce un quadro regolamentato per l'acquisto e la vendita di asset digitali tramite intermediari autorizzati. Gli investitori non qualificati possono accedere a criptovalute selezionate dopo aver superato un test, ma i loro acquisti sono soggetti a un limite annuale di 300.000 rubli tramite un unico intermediario. Gli investitori qualificati non hanno tale limite.
Le regole introducono inoltre ruoli formali per gli exchange di criptovalute, i broker e i depositi digitali. Tuttavia, queste modifiche non trasformano Bitcoin o altre criptovalute in moneta corrente. I pagamenti domestici con criptovalute restano limitati, mentre il governo ha creato canali per determinate transazioni di commercio estero. Il canale per il commercio estero è rilevante considerando che l'accesso della Russia a parti del sistema finanziario globale è stato ridotto dalle sanzioni occidentali imposte dal 2022, anche se la legge stessa presenta questi canali come eccezioni normative piuttosto che come espedienti per aggirare le sanzioni.
Questa distinzione è importante. La Russia non ha semplicemente legalizzato le criptovalute come valuta concorrente. Ha invece portato parti del mercato sotto la supervisione finanziaria, preservando il ruolo del rublio come mezzo di pagamento ufficiale del Paese.
Il rublo digitale prende la strada opposta
Il rublo digitale segue un modello molto diverso. È una forma digitale della valuta nazionale russa e opera su infrastrutture controllate dalla Banca di Russia. La Banca di Russia ha dichiarato che il rublo digitale è una terza forma di valuta accanto ai rubli in contanti e non in contanti, con lo stesso valore e lo stesso status legale.
I privati possono aprire volontariamente conti in rubli digitali presso le banche partecipanti. Possono trasferire fondi senza commissioni, mentre i versamenti mensili sui conti dei privati sono limitati a 300.000 rubli. Le imprese non hanno un limite equivalente di versamento.
Il contrasto è notevole. Le criptovalute restano una classe di attività privata e orientata al mercato che i regolatori cercano di contenere e supervisionare. Il rublo digitale è uno strumento di pagamento centralizzato progettato per espandere il denaro digitale di Stato.
Una strategia di finanza digitale a doppio binario
Il lancio simultaneo suggerisce che la Russia voglia i vantaggi della finanza basata su blockchain senza rinunciare al controllo della circolazione monetaria. Le criptovalute possono supportare gli investimenti e transazioni internazionali selezionate, mentre il rublo digitale rafforza l'infrastruttura di pagamento domestica dello Stato.
Tuttavia, la coesistenza potrebbe creare tensioni. Gli investitori potrebbero affrontare limiti severi e requisiti di conformità nei mercati cripto, mentre il rublo digitale offre un'alternativa statale con regole e supervisioni diverse.
Le modifiche del 1° settembre rappresentano quindi meno un pieno abbraccio delle criptovalute che una strategia di finanza digitale accuratamente suddivisa. Mosca apre la porta al trading di criptovalute costruendo al contempo un sistema monetario digitale separato saldamente sotto il controllo della banca centrale. Il modo in cui si svilupperà l'adozione su entrambi i binari — la diffusione dei conti in rubli digitali presso le banche partecipanti e il volume del trading cripto regolamentato sotto i nuovi limiti — indicherà se il modello a doppio binario funzioni nella pratica.
Fonte: CryptoMeter io
