Le azioni di Royal Caribbean (RCL) sono scese modestamente nella seduta di lunedì nonostante due delle istituzioni finanziarie più importanti di Wall Street abbiano promosso il vettore crocieristico a Buy, un paio di giudizi rialzisti arrivati poco prima del report trimestrale del concorrente Carnival. Con Carnival (CCL) in programma per diffondere martedì i risultati del terzo trimestre fiscale, gli upgrade aprono un frangente cruciale per il settore delle crociere.

Sia Deutsche Bank che Bank of America hanno innalzato lunedì i loro rating su Royal Caribbean a Buy. Ciascuna società ha indicato nel significativo rientro del titolo rispetto ai livelli di inizio agosto la creazione di un profilo rischio-rendimento più favorevole per gli investitori.

Le azioni di Royal Caribbean sono scese leggermente a 242,43 $ lunedì, un modesto calo dopo la avanzata dell'1,6% del venerdì che aveva chiuso a 242,70 $. Dal picco raggiunto il 5 agosto, il titolo di Royal Caribbean Cruises Ltd. è crollato del 26%. Le azioni sono ora circa il 13% in negativo per il 2025 e sono scese sotto entrambe le medie mobili a 50 e 200 giorni — riferimenti ampiamente monitorati della forza di trend medio e lungo termine — a sottolineare la profondità del rientro dai massimi estivi. La divergenza tra gli upgrade dei rating e la performance più debole del titolo evidenzia il divario tra le valutazioni di medio periodo degli analisti e la prudenza di breve termine del mercato verso i titoli crocieristici.

Deutsche Bank ha confermato il proprio obiettivo di prezzo di 299 $. La banca d'investimento ha indicato che il recente ribasso offre un'opportunità di ingresso più interessante rispetto ai mesi precedenti dell'anno.

Nel frattempo, Andrew Didora di Bank of America ha promosso il titolo da Neutral a Buy, fissando un obiettivo di prezzo di 330 $. Nella sua nota di ricerca ha descritto Royal Caribbean come un "business di alta qualità" con fondamentali solidi.

I catalizzatori dietro la svolta rialzista

Didora ha evidenziato l'investimento strategico della società in Sandals Resorts come significativo catalizzatore di crescita. Le sue proiezioni suggeriscono che la partnership potrebbe contribuire con 900 milioni di dollari aggiuntivi di EBITDA entro la fine del decennio.

"Il macro è un rischio, ma la spesa di viaggio è stata molto solida, le stime sembrano ragionevoli e RCL è ben posizionata per conquistare ulteriore quota di viaggio", ha scritto Didora.

Anche Tigress Financial Partners ha diffuso commenti lunedì. La società di ricerca ha confermato la raccomandazione Buy e il proprio obiettivo di prezzo di 425 $ — la proiezione più ottimistica tra gli analisti che coprono il titolo. Tigress ha sottolineato che la collaborazione con Sandals e Beaches Resorts rafforza la posizione competitiva di Royal Caribbean nel mercato globale dei viaggi di svago, e ha definito la recente debolezza del titolo una favorevole opportunità di accumulo di lungo periodo.

Secondo l'analisi di Tigress, RCL è attualmente scambiata a un multiplo prezzo/utili di 15,01 e appare sottovalutata rispetto al suo valore intrinseco, una valutazione in linea con il framework di valutazione di InvestingPro per il titolo. Tigress ha inoltre osservato che l'operazione Sandals aggiunge utili dell'ospitalità premium a circa 10 volte l'EBITDA. La società prevede che l'alleanza migliorerà gli indicatori di fidelizzazione della clientela e aumenterà il valore di vita del cliente nei prossimi anni.

Il report trimestrale di Carnival potrebbe dare il tono al settore

Carnival è pronta a annunciare martedì, prima dell'apertura dei mercati, la propria performance del terzo trimestre fiscale, un report atteso come riferimento per i titoli crocieristici. Wall Street prevede per Carnival utili rettificati di 1,35 $ per azione, in calo rispetto agli 1,43 $ del periodo dell'anno precedente. Le proiezioni sui ricavi indicano una crescita contenuta del 3%, fino a 8,39 miliardi di dollari, secondo i dati FactSet.

Le azioni di Carnival sono scese dello 0,6%, chiudendo a 22,10 $ lunedì.

Il settore delle crociere ha affrontato condizioni difficili per tutto il 2025. Gli elevati costi del carburante legati alle tensioni in corso tra Stati Uniti e Iran, un focolaio di hantavirus che ha condizionato le prenotazioni e lo spostamento delle preferenze dei consumatori verso destinazioni domestiche hanno pesato sulla performance finanziaria dell'intera industria. La volatilità dei costi del carburante rimane il principale fattore di incertezza, mentre le trattative diplomatiche tra Washington e Teheran per risolvere la disputa proseguono senza soluzione. Su questo sfondo, il report di martedì sarà esaminato alla ricerca di commenti del management sui costi del carburante — la principale incertezza segnalata per il settore — e sulle tendenze delle prenotazioni, offrendo un'indicazione su se i venti contrari del 2025 del settore persistano o si stiano attenuando.

Anche altri importanti operatori crocieristici hanno subìto pressioni al ribasso lunedì. Norwegian Cruise Line (NCLH) e Holdings (VIK) sono scese entrambe di circa l'1,5% durante la seduta.

Ulteriori analisti di Wall Street hanno adottato nelle ultime settimane vedute sempre più costruttive su Royal Caribbean, prolungando una serie di giudizi positivi sul vettore crocieristico. JPMorgan ha innalzato il proprio obiettivo di prezzo a 394 $ confermando il rating Overweight, indicando tendenze di rendimento in miglioramento. Bernstein SocGen ha riconfermato il rating Outperform con un prezzo target di 355 $. UBS ha mantenuto la raccomandazione Buy con un obiettivo di 367 $ dopo gli incoraggianti risultati preliminari di TUI Cruises, partner di joint venture di Royal Caribbean. TUI ha comunicato un aumento del 12% della capacità delle navi e un miglioramento del 2% dei prezzi giornalieri medi per il trimestre conclusosi a settembre. Anche Goldman Sachs ha mantenuto il rating Buy con un obiettivo di prezzo di 360 $ sulle azioni Royal Caribbean.

Nel complesso, gli obiettivi di prezzo pubblicati su Royal Caribbean si estendono ora dai 299 $ di Deutsche Bank ai 425 $ di Tigress Financial, con ogni obiettivo posizionato al di sopra della chiusura di lunedì a 242,43 $ — un quadro consolidato di dove si collocano le valutazioni della sell-side rispetto all'attuale prezzo del titolo mentre il settore volge lo sguardo ai numeri di Carnival.