Il 29 settembre Robinhood ha annunciato l'intenzione di consentire ai clienti di negoziare una selezione di azioni ed ETF statunitensi 24 ore su 24 durante i weekend, avvicinando il trading azionario al modello di funzionamento continuativo che da anni contraddistingue i mercati delle criptovalute. Secondo Reuters, la mossa si basa sull'attuale mercato 24 ore di Robinhood nei giorni feriali e arriva mentre borse, regolatori e camere di compensazione riconsiderano la durata di funzionamento dei mercati tradizionali.

Questo sviluppo è un'arma a doppio taglio per il mondo crypto. Man mano che il trading continuativo perde il suo status di caratteristica distintiva, la finanza tradizionale assume una struttura di mercato resa popolare dal trading di criptovalute — uno spostamento che potrebbe rivelarsi vantaggioso o dannoso a seconda di come si evolve il panorama.

Trading azionario nel weekend, in attesa del via libva del regolatore

Robinhood ha stretto una partnership con Bruce ATS, fornitore di infrastrutture per il trading overnight, per alimentare il servizio nel weekend. Un ATS, o alternative trading system, è una piattaforma regolamentata dalla SEC che opera al di fuori delle principali borse. L'offerta è ancora in fase di revisione normativa e all'avvio saranno disponibili solo un numero limitato di azioni ed ETF — rendendo la decisione regolatoria e lista iniziale di attività i due traguardi da monitorare.

Per i lettori abituati ai tradizionali orari di mercato, il cambiamento è più significativo di quanto possa sembrare: le sedute regolari azionarie statunitensi si svolgono solo nei giorni feriali, dalle 9:30 alle 16:00 ET, quindi le notizie di sabato storicamente erano negoziabili in borsa solo all'apertura del lunedì. Le sedute nel weekend mirano a colmare questo divario — una capacità che i mercati crypto offrono per impostazione predefinita da anni.

L'azienda gestisce già un 24 Hour Market che opera dal giovedì sera... dal lunedì sera al venerdì sera. Secondo Reuters, circa 10 mesi dopo il lancio del trading overnight nei giorni feriali nel 2023, fino al 25% dei volumi giornalieri nei giorni di maggiore attività avveniva fuori dagli orari standard.

"Il nostro focus quest'anno è fare di Robinhood il miglior posto per i trader attivi, offrendo loro strumenti tipicamente riservati agli hedge fund, ai quant e a molte grandi società di trading attivo", ha dichiarato a Reuters Abhishek Fatehpuria, vicepresidente della gestione prodotto di Robinhood.

Wall Street si dirige verso mercati sempre attivi

Robinhood si unisce a una lista crescente di società che spingono i mercati verso il funzionamento continuativo. Parlando durante un evento di roundtable FIA, Liz Martin, responsabile dei derivati di Coinbase, ha descritto l'esperienza dell'azienda dal lancio del trading di futures 24/7 a maggio 2025, incluso un record di volumi di trading da miliardi di dollari ogni weekend durante i principali eventi di notizie.

Secondo Thomas Texier di Marex Clearing, le grandi società di gestione patrimoniale e le aziende guardano sempre più alla copertura nel weekend anziché aspettare la settimana lavorativa. Mettere in pratica questo cambiamento, tuttavia, è più facile a dirsi che a farsi: un mercato 24/7 comporta requisiti più elevati in termini di compensazione, personale, regolamento e gestione del rischio.

La CFTC e lo scenario della tokenizzazione

I regolatori si stanno preparando al cambiamento. La CFTC ha emesso linee guida sul trading, la compensazione e il regolamento 24/7, man mano che sempre più mercati superano i tradizionali orari di apertura e chiusura.

La tokenizzazione aggiunge slancio. Il rapporto Tokenization 2030 di Citi valuta oggi il mercato degli asset tokenizzati in 17 miliardi di dollari e prevede una crescita a 5.500 miliardi di dollari entro il 2030, con azioni e Titoli di Stato statunitensi in testa. Il rapporto afferma che i nativi digitali si aspettano un accesso 24/7 ai mercati.

Accesso non significa liquidità

Orari di trading più lunghi nonano necessariamente mercati migliori. Robinhood ha avvertito che il trading notturno può comportare liquidità più bassa, volatilità più elevata e spread più ampi. Anche Reuters ha osservato che i mercati con liquidità limitata possono comportare condizioni sfavorevoli per i trader. Quanti fornitori di liquidità si impegnano a quotare durante le sedute del weekend è quindi una variabile chiave da monitorare, poiché spread e profondità dipendono dalla loro partecipazione.

Se il settore passerà completamente al trading 24/7 dipenderà quindi non solo dall'accessibilità del capitale, ma anche dal fatto che un numero sufficiente di offrenti e richiedenti liquidità sia presente dall'altro lato.

Il trading azionario 24/7 attenua il vantaggio delle crypto?

Per il mondo crypto, l'impatto è misto. Il trading azionario nel weekend rende "i mercati non chiudono mai" meno unico come punto di forza. Allo stesso tempo, rende l'accesso continuativo più normale e potrebbe rafforzare la validità dei titoli tokenizzati costruiti su infrastrutture progettate per funzionare senza interruzioni.

Se le azioni statunitensi continueranno ad avvicinarsi all'orologio delle crypto, la domanda più grande potrebbe essere se i mercati tradizionali adotteranno alla fine qualcosa di più dei semplici orari di trading delle crypto — comprese parti della loro architettura di regolamento. Le azioni statunitensi attualmente si regolano con un ciclo T+1, esso stesso ridotto a due giorni lavorativi solo nel 2024, quindi qualsiasi convergenza più profonda significherebbe conciliare i tempi di compensazione tradizionali con un'infrastruttura costruita per funzionare senza interruzioni.

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