Il CEO di Robinhood (HOOD), Vlad Tenev, sta facendo pressione sui regolatori statunitensi perché spianino la strada alle azioni tokenizzate, sostenendo che gli Stati Uniti rischiano di cedere la prossima generazione di infrastrutture dei mercati finanziari ai mercati esteri.

In un post su X, Tenev ha affermato che il sistema finanziario si trova nelle fasi iniziali di un "superciclo di tokenizzazione" globale, ribadendo la sua previsione dell'anno scorso secondo cui la tecnologia sarebbe diventata un "treno merci" capace di rimodellare la finanza tradizionale. Le sue dichiarazioni arrivano mentre la tokenizzazione attira l'attenzione sui mercati perché si colloca all'incrocio tra negoziazione, regolamento e trasferimento degli asset — l'infrastruttura invisibile che determina come i titoli si muovono dietro le quinte.

Robinhood ha già reso disponibili le azioni statunitensi tokenizzate al di fuori del paese, offrendo agli utenti di oltre 120 paesi un'esposizione economica a più di 190 titoli statunitensi, dividendi inclusi.

"La tokenizzazione non consiste nel mettere azioni su una blockchain per il semplice gusto di farlo", ha affermato Tenev. "Piuttosto, stiamo ricostruendo l'infrastruttura alla base della proprietà, così che gli asset possano muoversi con la stessa libertà con cui le informazioni si muovono su internet. Per gli investitori americani, questa infrastruttura sblocca tre vantaggi immediati."

Le azioni tokenizzate di Robinhood sono garantite 1:1 dalle azioni sottostanti, ma i detentori non possiedono direttamente quelle azioni — una distinzione divenuta centrale nel dibattito su cosa rappresentino effettivamente le azioni tokenizzate.

Tenev ha sostenuto che concentrarsi solo sulla struttura di proprietà fa perdere di vista il più ampio cambiamento nella struttura del mercato. Gli asset tokenizzati possono potenzialmente essere negoziati 24 ore su 24, regolarsi in tempo reale e muoversi tra wallet e piattaforme compatibili senza dipendere dai sistemi di trasferimento utilizzati dai broker tradizionali.

Per Tenev, l'argomento più convincente è il regolamento. Ha citato la frenesia di negoziazione su GameStop (GME) del 2021, quando Robinhood limitò l'acquisto di alcuni titoli dopo che le richieste di garanzie collaterali della clearing house erano aumentate drasticamente — un episodio rimasto centrale nella sua tesi secondo cui l'infrastruttura di regolamento tradizionale può generare pressioni acute nei periodi di stress di mercato.

"Sulla blockchain, gli Stock Tokens possono essere negoziati, regolati e trasferiti in tempo reale. Il regolamento in tempo reale significa molto meno rischio e pressione sul sistema, in particolare nei momenti di grave stress di mercato", ha affermato Tenev.

Da allora, il regolamento azionario statunitense è passato da due giorni lavorativi a uno, uno standard noto come T+1. Tenev ha sostenuto che la tokenizzazione potrebbe ridurre ulteriormente tale ritardo, abbassando così il rischio e i requisiti di garanzia collaterale che sorgono tra una negoziazione e il suo regolamento.

Ha inoltre affermato che la tokenizzazione potrebbe affrontare altre due attriti di lungo data nei mercati tradizionali: gli orari di negoziazione limitati e i trasferimenti di asset macchinosi. Robinhood offre attualmente negli Stati Uniti una negoziazione azionaria 24/5, ma Tenev ha detto che l'infrastruttura blockchain potrebbe rendere la negoziazione 24/7 nativa, senza richiedere ai broker di collegare più borse e sistemi di negoziazione alternativi.