L'attività di rete di Robinhood Chain ha subito un forte rallentamento, con transazioni giornaliere in calo del 42% rispetto al picco di settembre, mentre il volume degli scambi spot e le commissioni di rete diminuiscono parallelamente. Nonostante il generale ripiegamento, oltre 1 miliardo di dollari resta depositato nelle applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) della rete. I dati evidenziano un divario in allargamento tra il capitale detenuto on-chain e l'utilizzo effettivo della rete.

Transazioni e volume spot in calo insieme

Robinhood Chain ha registrato una media di 6,2 milioni di transazioni giornaliere tra il 2 e l'8 ottobre, in calo dai 10,8 milioni del periodo 10–16 settembre. L'attività è inoltre diminuita del 20% rispetto alla settimana precedente. Gli indirizzi attivi giornalieri sono scesi del 31% a circa 322.000, segnale di una ridotta partecipazione alla rete.

Il rallentamento non è più limitato alle commissioni di transazione, ma si estende anche ai trasferimenti e alle operazioni sugli exchange decentralizzati (DEX). Il volume degli scambi spot sugli exchange decentralizzati di Robinhood Chain è stato di circa 7,45 miliardi di dollari tra il 2 e l'8 ottobre, con una diminuzione del 21% rispetto ai 9,46 miliardi della settimana precedente. Uniswap, uno degli exchange decentralizzati più utilizzati del settore, ha rappresentato circa il 77% di tale volume.

Il calo segna una svolta rispetto a settembre, quando le commissioni di rete erano crollate bruscamente anche se il numero di transazioni era rimasto elevato e il volume degli scambi settimanale era aumentato. Gli ultimi dati mostrano che numero di transazioni, attività spot e commissioni stanno ora calando insieme, indicando un utilizzo complessivo della rete in diminuzione.

Un numero inferiore di indirizzi attivi non significa necessariamente una riduzione equivalente degli utenti individuali. Una singola persona può controllare più wallet, mentre i sistemi automatizzati possono generare migliaia di transazioni. I dati confermano un'attività ridotta, ma non stabiliscono se gli utenti abbiano abbandonato la rete o la stiano semplicemente utilizzando con meno frequenza.

Oltre 1 miliardo di dollari resta su Robinhood Chain

Il capitale detenuto nelle applicazioni di Robinhood Chain è rimasto relativamente stabile nonostante il rallentamento. DefiLlama stima i depositi nelle applicazioni a circa 1,04 miliardi di dollari, in aumento di circa il 2%. I depositi nelle applicazioni, comunemente misurati come valore totale bloccato (TVL), rappresentano un parametro standard per confrontare il capitale detenuto nelle diverse reti blockchain. L'offerta di stablecoin si attesta a circa 1,10iliardi di dollari, a indicare che gli asset stabili ancorati al dollaro restano disponibili sulla piattaforma, un livello di offerta spesso osservato come indicatore della liquidità disponibile per trading e prestiti.

Dettagli aggiuntivi sulle prestazioni trimestrali della chain sono disponibili nel rapporto del 9 ottobre di Growthepie. Nel periodo luglio–settembre, la rete ha elaborato circa 793,7 milioni di transazioni e incassato circa 51 milioni di dollari in commissioni di rete, i costi di transazione che gli utenti pagano per utilizzare la blockchain. I ricavi delle applicazioni sono stati stimati in circa 591,4 milioni di dollari.

Le commissioni di rete e i ricavi delle applicazioni rappresentano due indicatori economici distinti. Le commissioni di rete sono i pagamenti degli utenti per l'elaborazione delle transazioni sulla blockchain, mentre i ricavi delle applicazioni riflettono le operazioni delle applicazioni che girano sulla rete. Nessuna delle due cifre rappresenta da sola quanto Ricavi Robinhood catturi direttamente.

Il divario tra depositi e attività è significativo perché il capitale può rimanere all'interno di applicazioni di prestito o trading senza essere effettivamente movimentato.

L'attività sui futures perpetui va contro tendenza

L'attività sui futures perpetui è andata nella direzione opposta al più ampio rallentamento. Il volume mobile su sette giorni dei perpetui è salito a circa 7,35 miliardi di dollari il 9 ottobre, in aumento del 26% rispetto ai mesi precedenti. Questi prodotti consentono agli utenti di speculare sugli asset senza possedere i token sottostanti.

Il prodotto di trading decentralizzato perpetuo di Robinhood è stato reso disponibile tramite Lighter, un protocollo decentralizzato di perpetuals, al lancio della chain a luglio. La rete supporta anche azioni tokenizzate, prestiti e altre applicazioni decentralizzate. Il confronto dell'utilizzo tra le due categorie rivela una domanda differenziata, anche se non spiega le ragioni alla base della divergenza.

Robinhood Chain ha lanciato il suo mainnet pubblico il 1° luglio 2026 ed è progettata per fornire accesso ad asset finanziari tokenizzati e servizi on-chain. L'utilizzo è cresciuto durante agosto e settembre prima del recente ripiegamento.

Le commissioni di rete scendono dai picchi di settembre

Gli utenti hanno speso circa 65.000 dollari al giorno in commissioni di rete tra il 2 e l'8 ottobre, un calo del 39% rispetto alla settimana precedente. Tale cifra resta molto al di sotto degli circa 8 milioni di dollari raccolti nel giorno più intenso della chain all'inizio di settembre.

Secondo la revisione trimestrale fornita da Growthepie, circa il 74% di tutte le commissioni di rete del trimestre è stato generato tra il 30 agosto e il 10 settembre, suggerendo che un breve e intenso picco di attività ha determinato la generazione di commissioni del periodo.

Un rapporto di ricerca di Bernstein ha indicato che, secondo gli accordi attuali, Robinhood controlla circa il 90% dei ricavi netti delle commissioni di protocollo della rete. Un numero inferiore di transazioni potrebbe influire sulla generazione di commissioni, sebbene l'impatto dipenda dal modello esatto di ripartizione dei ricavi.

Robinhood proroga la promozione sulle commissioni di rete; ETF tokenizzato in sviluppo

La promozione Robinhood Network Fee sugli swap idonei tramite Robinhood Wallet è stata prorogata fino al 31 dicembre 2026. Ai sensi dell'offerta, la società copre le commissioni di rete sugli swap idonei di valore superiore a 0,50 dollari. La promozione era prevista per scadere il 29 settembre. Sussidi di questo tipo rappresentano uno strumento comune di onboarding per le reti di nuova uscita che mir a ridurre i costi del primo utilizzo.

Separatamente, la piattaforma di trading Arcus ha aggiunto il 1° ottobre punti premio per gli swap di stock token su Robinhood Wallet. Sebbene tali incentivi possano stimolare l'utilizzo, resta sconosciuto se gli utenti resteranno attivi una volta terminate le promozioni.

Robinhood sta inoltre sviluppando un exchange-traded fund tokenizzato insieme alla società di gestione patrimoniale T. Rowe Price, che gestisce 1.900 miliardi di dollari di attivi. Il prodotto offrirebbe esposizione a un fondo gestito attivamente tramite uno Stock Token, il formato della rete per le azioni tokenizzate, su Robinhood Chain; i tempi di lancio non sono stati annunciati.

Le transazioni giornaliere, il volume degli scambi spot, le commissioni di rete e i depositi nelle applicazioni sono gli indicatori chiave da monitorare nei prossimi mesi. Un aumento dell'attività segnalerebbe il ritorno dell'utilizzo, mentre un ulteriore calo indicherebbe una domanda debole. Per il momento, Robinhood Chain detiene un capitale notevole, ma convertire tale capitale in attività di rete resta la domanda centrale.