Robinhood Chain, la rete Layer 2 di Ethereum lanciata da Robinhood il 1° luglio, ha registrato un forte aumento dell'attività transattiva e delle entrate, sebbene una breve interruzione di rete il 4 settembre abbia evidenziato le sfide che ancora caratterizzano la blockchain in fase di maturazione. Le reti Layer 2 come Robinhood Chain elaborano le transazioni separatamente dalla mainnet di Ethereum e vi regolano successivamente, una struttura pensata per offrire agli utenti commissioni più basse, e il lancio ha rappresentato uno dei tentativi più rilevanti da parte di un broker retail statunitense mainstream di costruire una blockchain propria.

Secondo i dati citati da Deutsche Bank, la rete ha generato circa 4,01 milioni di dollari di entrate il 2 settembre, superando brevemente i ricavi di grandi reti blockchain come Solana, Ethereum e Tron. Il boom ha aumentato le aspettative sul business crypto di Robinhood, sollevando al contempo dubbi sulla capacità della rete di mantenere lo slancio una volta scaduti gli incentivi promozionali.

Il trading di memecoin alimenta l'attività di rete

Gran parte dell'attività recente sembra provenire da applicazioni in esecuzione su Robinhood Chain anziché dai prodotti di azioni tokenizzate che Robinhood aveva inizialmente promosso come caso d'uso chiave. La piattaforma di lancio di memecoin Pons e il bot di trading GMGN sono emersi come fonti significative di volume transattivo. Questo pattern riflette l'attività di altre blockchain, dove il trading di memecoin e i bot di trading automatizzati hanno ripetutamente generato alcuni dei ricavi da commissioni più elevati, pur essendo storicamente sensibili ai cicli di mercato e agli incentivi.

Robinhood ha inoltre offerto un sussidio gas di 90 giorni sulle transazioni effettuate tramite Robinhood Wallet, consentendo di fatto agli utenti idonei di transare senza commissioni gas fino al 29 settembre. I sussidi sulle commissioni sono una tattica comune di acquisizione utenti tra le blockchain più recenti, ma rendono più difficile interpretare i dati di utilizzo iniziali come segnale di domanda durevole. Il sussidio ha alimentato una crescita esplosiva delle transazioni, ma l'economia della rete nel lungo periodo dipenderà dal fatto che gli utenti rimangano attivi una volta ripristinate le commissioni standard.

I dati di Blockscout illustrano la portata dell'espansione iniziale: le transazioni giornaliere sono passate da circa 22.000 nella prima settimana di attività registrata della rete a circa 8,5 milioni a metà luglio, un aumento di circa il 38.350%.

Crescita delle entrate oltre le aspettative

Le entrate di Robinhood Chain hanno registrato un'accelerazione netta nel corso di agosto. Le entrate giornaliere si sono attestate intorno ai 200.000 dollari fino a metà agosto, per poi avvicinarsi al milione di dollari verso fine mese.

L'aumento si è fatto più marcato a inizio settembre, con entrate di circa 1,92 milioni di dollari il 31 agosto, 3,38 milioni di dollari il 1° settembre e 4,01 milioni di dollari il 2 settembre.

In cinque giorni la rete ha generato circa 10,8 milioni di dollari, di cui circa 5,4 milioni di dollari dovrebbero fluire a Robinhood come ricavi da commissioni. Tale cifra ha superato la stima precedente di Deutsche Bank di 4,6 milioni di dollari per l'intero terzo trimestre della società.

Deutsche Bank ha successivamente aumentato il prezzo obiettivo di Robinhood a 136 dollari da 115 dollari, mantenendo una valutazione di acquisto. La banca ha affermato che le prestazioni di Chain superiori alle attese hanno portato a stime di utili più elevate, pur ammonendo che l'attuale ritmo di crescita delle entrate potrebbe non essere sostenibile.

Una breve interruzione blocca la produzione di blocchi

Alla rapida espansione è followed una breve interruzione tecnica il 4 settembre, quando Robinhood Chain sembra aver temporaneamente smesso di produrre nuovi blocchi, lasciando le transazioni non registrate per un certo periodo. Secondo i dati dell'esploratore Blockscout, la rete è rimasta circa 13 minuti senza registrare una nuova transazione.

La causa specifica dell'interruzione non era stata divulgata al momento, e la pagina di stato principale di Robinhood non mostrava alcun incidente ufficialmente segnalato per il 4 settembre. La produzione di blocchi è successivamente ripresa in modo intermittente, con l'attività on-chain che ha gradualmente recuperato, e successivi report hanno indicato che la rete era tornata al funzionamento normale e produceva blocchi con regolarità. Interruzioni ed episodi di congestione si sono verificati anche su altre grandi blockchain, sebbene qualsiasi arresto della produzione di blocchi attiri particolare attenzione per una rete che gestisce fondi di clienti retail.

L'interruzione sembra essere stata un episodio di breve durata più che un guasto prolungato, senza che siano stati segnalati grandi impatti diffusi sui servizi principali di Robinhood.

Le commissioni saranno la prova decisiva

L'interruzione del 4 settembre arriva mentre Robinhood amplia la propria infrastruttura finanziaria on-chain e cerca di stabilire Chain come fonte significativa di ricavi transattivi. La fine del sussidio gas il 29 settembre sarà un test importante della domanda organica: se i volumi di transazione rimarranno solidi una volta che gli utenti inizieranno a pagare le commissioni, Robinhood potrà dimostrare che la crescita della rete va oltre gli incentivi promozionali.

Il report sul terzo trimestre di Robinhood, atteso a fine ottobre, potrebbe offrire la prima valutazione più ampia dell'economia della blockchain dopo il periodo di sussidio. Gli investitori osserveranno da vicino entrate, volumi di transazione e fidelizzazione degli utenti.

Per ora, Robinhood Chain ha dimostrato una rapida adozione e un significativo potenziale di generazione di commissioni, mentre la sua breve interruzione sottolinea che la rete resta giovane. La sua capacità di mantenere operazioni affidabili e di conservare gli utenti dopo la fine dei sussidi sarà centrale per determinare se il boom iniziale si trasformi in un business sostenibile.

Fonte: CoinTrust