Secondo l'amministratore delegato di Ripple, Brad Garlinghouse, gli Stati Uniti sono entrati in una fase critica del loro lungo sforzo per definire le regole sulle criptovalute. Le sue dichiarazioni seguono la riunione inaugurale dell'Innovation Advisory Committee della CFTC del 20 agosto a Washington, dove regolatori, dirigenti del settore critto e leader della finanza tradizionale si sono riuniti per discutere di asset digitali, intelligenza artificiale e mercati predittivi.

No August doldrums in DC this week! It was great to join the inaugural @CFTC Innovation Advisory Committee (a group I've called "the Olympic roster of crypto.") But for a “crypto” gathering, there were a LOT of TradFi players in the room like @NASDAQ , @CMEGroup , @CBOE ,… pic.twitter.com/T6hjrcK2e8 — Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) August 22, 2026

La riunione ha evidenziato quanto profondamente la finanza tradizionale sia ormai coinvolta nel dibattito politico. Garlinghouse ha descritto il comitato come una «rosa olimpica» di leader del settore e dei mercati. Ne fanno parte l'amministratore delegato di Coinbase Brian Armstrong, l'amministratore delegato di Uniswap Labs Hayden Adams e il cofondatore di Chainlink Labs Sergey Nazarov. Partecipano anche dirigenti di Nasdaq, CME Group, Cboe Global Markets, DTCC e London Stock Exchange Group.

In quel contesto, Garlinghouse ha affermato che i partecipanti hanno concordato in larga misura sul fatto che le vecchie regole finanziarie non rispondono più in modo adeguato ai moderni mercati digitali. Questa posizione riflette un cambiamento notevole rispetto al messaggio di Ripple di sette anni fa. Nel luglio 2019, Garlinghouse e il presidente esecutivo Chris Larsen avevano esortato il Congresso a non trattare tutte le valute digitali allo stesso modo, avvertendo che l'incertezza normativa avrebbe potuto spingere posti di lavoro e investimenti all'estero.

Da allora, il quadro normativo federale è cambiato in modo significativo. A marzo, la SEC e la CFTC hanno emanato orientamenti congiunti che coprono diverse categorie di asset critto e transazioni. L'interpretazione ha affrontato staking, mining, wrapping e airdrop, ribadendo che il test Howey resta il precedente giuridico prevalente.

Il 18 agosto, la SEC ha proposto un quadro più ampio che include nuove esenzioni per la raccolta di capitali e un possibile porto franco (safe harbor) per alcuni asset digitali. Tuttavia, le regole adottate a livello di agenzia non garantiscono la stessa stabilità della legislazione federale.

L'attenzione legislativa si concentra ora sul 15 settembre, quando il Senato è chiamato a tenere una votazione di chiusura del dibattito (cloture) per procedere con H.R. 3633, il Digital Asset Market Clarity Act. La votazione delle ore 14:15 ET non approverebbe il disegno di legge in sé: determinerebbe invece se il Senato possa passare al dibattito sulla misura, e la cloture richiede 60 voti. H.R. 3633 ha superato la Camera con una votazione bipartisan di 308–121 nel luglio 2025, lasciando il Senato come unico passaggio legislativo rimanente del disegno di legge, e raggiungere 60 voti metterà alla prova l'estensione di quel sostegno bipartisan alla camera alta.

Anche se i parlamentari superassero quell'ostacolo procedurale, rimarrebbero divergenze importanti. Le trattative continuano sulle disposizioni in materia di etica, sulle tutele contro la finanza illecita e su altre questioni di struttura dei mercati. Il presidente Donald Trump ha aumentato la pressione il 19 agosto, esortando il Congresso ad approvare una «versione equa» della legislazione. Il voto rappresenta inoltre la prossima tappa di un più ampio sforzo congressuale che ha prodotto il GENIUS Act, la legge sulle stablecoin firmata nel luglio 2025, lasciando la legislazione sulla struttura dei mercati come l'altro grande capitolo incompiuto dell'agenda critto di Washington.

Il CLARITY Act è concepito per chiarire quando gli asset digitali rientrino nella vigilanza sui titoli o sulle materie prime e per definire come ripartire le competenze tra SEC e CFTC. Secondo il quadro del disegno di legge, gli asset classificati come materie prime digitali ricadrebbero sotto la giurisdizione della CFTC, dove i mercati spot sono storicamente soggetti a requisiti più leggeri rispetto al regime di registrazione e informativa che la SEC applica ai titoli — una distinzione che influenza quali piattaforme possono quotare quali token e quali obblighi gravino sugli emittenti. Per Ripple, questa distinzione ha un'importanza particolare dopo anni di contenzioso sulle vendite di XRP.

La causa di Ripple con la SEC si è formalmente conclusa nell'agosto 2025, dopo che entrambe le parti hanno ritirato i rispettivi ricorsi. L'esito ha lasciato in vigore una sanzione civile di 125,04 milioni di dollari, insieme a restrizioni sulle vendite istituzionali di XRP non registrate. In precedenza, il tribunale distrettuale aveva stabilito che le vendite programmatiche di XRP sulle borse pubbliche non constituivano offerte di titoli non registrate, mentre alcune vendite istituzionali erano state ritenute in violazione delle leggi sui titoli.

Questa vicenda aiuta a spiegare la costante insistenza di Garlinghouse sull'azione del Congresso. I regolatori hanno compiuto passi verso orientamenti più chiari, ma una struttura di mercato durevole su scala nazionale dipende ancora dalla legislazione. Se la cloture non dovesse passare, il disegno di legge si bloccherebbe al Senato; se dovesse passare, la camera passerebbe al dibattito in aula e a possibili emendamenti. Di conseguenza, il voto del Senato del 15 settembre è diventato la prova più chiara nel breve termine della capacità di Washington di trasformare lo slancio regolamentare in una legge federale duratura.

L'articolo Ripple CEO Says U.S. Crypto Rules Near Turning Point as CLARITY Act Looms è apparso per la prima volta su Blockonomi.