Bitcoin Magazine ha pubblicato una nuova intervista con Richard Byworth, veterano della finanza che ha trascorso la propria carriera strutturando operazioni per hedge fund, in cui sostiene che il prossimo rialzo di Bitcoin sia «solo una questione di tempo» grazie a un esaurimento dei venditori senza precedenti, termine dell'analisi di mercato che indica una fase in cui la pressione vendita è ritenuta aver ormai esaurito il proprio corso.

La conversazione si apre con una domanda pratica per i detentori: come possono gli investitori generare rendimento su Bitcoin senza rischiare le proprie riserve? Byworth spiega perché considera Bitcoin il tasso minimo di riferimento per tutti, ovvero il rendimento minimo rispetto al quale valutare le altre opportunità, e mette in guardia sul fatto che la vendita di covered call può costare una quota significativa dei Bitcoin detenuti durante un rialzo. Le covered call consistono nella vendita di opzioni call su una posizione esistente per raccogliere il premio, il che limita il rialzo potenziale se l'asset sale. Illustra inoltre come le operazioni di basis collateralizzate da Bitcoin possano generare rendimenti a bassa volatilità e market-neutral, intercettando lo spread tra i prezzi spot e futures invece di assumere un rischio direzionale sul prezzo.

La suddivisione completa dei capitoli dell'intervista:

• 0:00 – Richard Byworth sull'addio a Syz Capital per i Bitcoin Treasuries
• 1:43 – Generare rendimento in Bitcoin e perché le covered call sono rischiose
• 3:51 – Basis trading: guadagnare dollari collateralizzati da Bitcoin
• 4:47 – Inflazione, prestiti all'AI e come il credito digitale pressa il Treasury
• 8:39 – Esaurimento dei venditori record: il bottom di Bitcoin è alle spalle?
• 9:55 – Perché SATA ha raggiunto la par prima di STR
• 13:51 – Fondi di credito digitale in franchi svizzeri
• 15:51 – L'«attacco» di MSCI alle società con Bitcoin in tesoreria
• 17:20 – Bitcoin bond per le nazioni: il lavoro con JAN3
• 20:06 – Il Bitcoin bond di El Salvador e Bitcoin nel mercato dei mutui

I capitoli successivi allargano la prospettiva oltre le dinamiche di trading verso un orizzonte industriale più ampio, affrontando i fondi di credito digitale denominati in franchi svizzeri, il trattamento riservato dal provider di indici MSCI alle società che detengono Bitcoin in tesoreria, e il lavoro di Byworth con JAN3 sui Bitcoin bond per le nazioni, insieme al Bitcoin bond di El Salvador e al ruolo di Bitcoin nel mercato dei mutui.

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Questa intervista è stata pubblicata il 19 ottobre 2026 ed è apparsa per la prima volta su Bitcoin Magazine. È scritta da Patrick Green.