Le azioni RH sono salite di quasi il 9% nel premarket di venerdì, raggiungendo $146.00, dopo che il retailer di arredamento di alta gamma ha riportato risultati del secondo trimestre fiscale 2026 superiori alle aspettative sugli utili, mentre i ricavi trimestrali sono risultati leggermente inferiori alle previsioni degli analisti. Il titolo aveva chiuso a $134.02 prima della pubblicazione dei risultati. Nonostante il rialzo nel premarket, RH è rimasta in calo di oltre il 41% negli ultimi 12 mesi.

La società ha riportato utili adjusted per azione di $2.70, superando di $0.92 la stima del consenso di Wall Street pari a $1.78. I ricavi sono aumentati del 2.6% su base annua a $922.2 milioni, rispetto alla previsione degli analisti di $936.25 milioni.

Schaeffer’s Investment Research ha riportato i risultati su X:

JUST IN: $RH +8.2% after hours after Q2 results. Revenue: $922.2M vs. $916.3M est. Revenue +2.6% Y/Y Adj. EBITDA: $178.5M Q3 revenue growth guide: +5% to +6% FY revenue growth guide: +5.5% to +7% — Schaeffer's Investment Research (@schaeffers) September 10, 2026

Il trimestre ha incluso un beneficio di $55.1 milioni legato ai dazi. Il management prevede di ricevere ulteriori $13.9 milioni di benefici derivanti dai dazi nella seconda metà dell’anno fiscale, che secondo le attese dovrebbero compensare parte degli imprevisti costi della catena di approvvigionamento, pari a circa $50 milioni, associati all’aumento dei prezzi del petrolio.

La generazione di cassa nel periodo è stata pari a $72.3 milioni. La cifra includeva il free cash flow e una distribuzione di $42 milioni dalla joint venture della società ad Aspen, escludendo i $69.2 milioni ricevuti come rimborsi sui dazi.

La collezione Estates punta a un mercato più ampio

L’annuncio di prodotto più significativo di RH ha riguardato la collezione Estates, introdotta tra la fine di giugno e la metà di luglio. La linea si concentra su stili di design tradizionali e classici che, secondo il management, caratterizzano oltre il 60% delle abitazioni di fascia alta in Nord America e hanno una presenza ancora più forte nei mercati europei.

Il management ritiene che Estates possa raddoppiare il mercato totale indirizzabile di RH. La società prevede che la collezione rappresenterà la metà del portafoglio prodotti complessivo entro cinque anni e anticipa che questa estetica di design influenzerà le tendenze del settore per oltre due decenni.

La società sostiene la strategia con investimenti significativi in conto capitale, ampliando al contempo il proprio modello retail oltre la vendita di prodotti. Il lancio della collezione è quindi legato sia all’assortimento sia al piano più ampio della società di utilizzare gallerie, ristoranti e servizi di design come elementi di un’esperienza cliente più integrata.

Espansione di RH Compounds e della ristorazione

RH sta sviluppando quelli che definisce RH Compounds, complessi retail costituiti da più strutture e progettati per attirare i clienti attraverso esperienze immersive. Una struttura a Naples, in Florida, con cortili-giardino e un ristorante con atrio situato al centro, dovrebbe aprire tra la fine del 2026 e l’inizio del 2027.

Un secondo Compound ad Aventura, in Florida, dovrebbe entrare presto nella fase di avvio dei lavori e l’apertura è prevista nel 2027. Il management prevede che i progetti di espansione generino periodi di recupero dell’investimento compresi tra 12 e 18 mesi.

I ristoranti integrati nelle gallerie RH esistenti generano attualmente ricavi equivalenti al 65% dei costi totali di locazione delle gallerie nei punti vendita in cui sono operativi. Il retailer sta inoltre ampliando i propri servizi di interior design residenziale, estendendo il modello di business dalla vendita di mobili alla progettazione e realizzazione completa degli spazi.

Guidance fiscale 2026

RH ha ristretto la guidance sui ricavi per l’intero anno fiscale 2026 a un intervallo compreso tra $3.629 billion e $3.681 billion, rispetto al precedente intervallo tra $3.594 billion e $3.715 billion. La stima del consenso di Wall Street è pari a $3.631 billion.

Per il terzo trimestre, la società prevede ricavi compresi tra $928 million e $936.8 million, al di sotto della stima degli analisti di $968.2 million. La previsione implica una crescita attesa del 5%–6%.

I ricavi del quarto trimestre sono previsti tra $978.3 million e $1.021 billion, al di sopra della stima del consenso di $948.9 million. RH prevede una crescita nel quarto trimestre compresa tra il 16.1% e il 21.2%, sostenuta dal lancio di Estates, dalla riduzione degli arretrati e dall’apertura di nuove gallerie.

Queste proiezioni individuano le principali tappe operative di breve termine: il lancio di Estates, lo smaltimento degli arretrati, l’apertura delle gallerie e la riduzione dell’impatto delle attività internazionali. Le operazioni internazionali hanno rappresentato un impatto negativo di 450 punti base nella prima metà dell’anno fiscale, una cifra che il management prevede possa ridursi a 250 punti base nella seconda metà.

Fonte: Blockonomi