Revolut ha annunciato EURR, la sua prima stablecoin in euro interna, ancorata a un rapporto fisso di 1 EURR per EUR 1.00. Il token è emesso da Bridge, una sussidiaria di Stripe, e il rollout inizia con clienti selezionati in Danimarca, Polonia e Portogallo.

Revolut è una neobanca britannica che combina conti bancari, pagamenti con carta, trading di titoli e trading crypto in un’unica app. Secondo i dati della società, circa 80 milioni di clienti retail utilizzano ora la piattaforma in tutto il mondo, e più di 16 milioni di loro usano la sezione crypto. Una stablecoin è un token il cui valore è mantenuto ancorato a una valuta fiat tramite riserve a garanzia. Nel caso di EURR, tale valuta è l’euro, e il token è regolato nell’ambito del regolamento UE Markets in Crypto-Assets (MiCA). Revolut afferma che l’app integrerà completamente il token e consentirà agli utenti di passare tra euro e crypto on-chain. Più avanti nel 2026, EURR dovrebbe espandersi ad altri mercati dello Spazio economico europeo. Il mercato più ampio delle stablecoin in cui Revolut entra ha una capitalizzazione di circa USD 290 miliardi, ma i token ancorati all’euro restano una componente più piccola di questo panorama.

La controllata di Stripe Bridge emette EURR di Revolut

L’emittente del token è Bridge Building S.A., società controllata da Stripe specializzata in infrastrutture per stablecoin. Bridge detiene e gestisce anche gli asset di riserva che garantiscono EURR, in linea con i requisiti MiCA. La sua sede di vigilanza si trova in Lussemburgo. Il regolatore locale, la CSSF, ha autorizzato Bridge su due fronti. La società possiede sia una licenza come Crypto-Asset Service Provider (CASP) sia una licenza da istituto di moneta elettronica (EMI). Le autorizzazioni portano i numeri N00000012 e W00000024. La prima copre i servizi crypto, la seconda l’emissione di moneta elettronica. La responsabilità regolamentare del token quindi non ricade su Revolut stessa; Revolut fornisce invece distribuzione, app e base clienti.

Finora, l’offerta di Revolut copriva solo il trading di token emessi da altri. Con EURR, l’azienda lancia per la prima volta un prodotto con il proprio nome. La Product Owner Iman Olya ha richiamato il core business di Revolut, affermando che l’azienda ha prima rimosso commissioni nascoste e attriti nel cambio valuta e che ora sta facendo lo stesso nel settore crypto. Revolut ha inoltre descritto il token in euro come un “primo passo” verso una strategia di stablecoin più ampia, con ulteriori token ancorati ad altre valute attesi in seguito. La mossa avvicina l’azienda al modello di business degli emittenti regolamentati, anche se non gestisce direttamente le riserve.

Emil Urmanshin, Head of Crypto and New Bets di Revolut, ha dichiarato:

“EURR connects 80 million Revolut customers directly to on-chain finance. By combining our global scale and licensed banking infrastructure with instant, euro-denominated access to the crypto ecosystem, we unlock real stablecoin utility. Neither a traditional bank nor a crypto-native company can offer that.”

Due stablecoin condividono il ticker EURR

Il ticker EURR non è però nuovo nel mercato europeo. StablR, emittente con licenza a Malta, offre già una stablecoin in euro conforme a MiCA sotto lo stesso simbolo. La società emette inoltre il token in dollari USDR. L’autorità di vigilanza finanziaria maltese, MFSA, ha concesso a StablR una licenza EMI nel luglio 2024. Inoltre, Tether detiene una partecipazione nel capitale dell’emittente dal dicembre 2024. La tokenizzazione passa attraverso la piattaforma Hadron di Tether e gli scambi avvengono su Ethereum e Solana.

Due prodotti indipendenti utilizzano ora lo stesso simbolo di ticker. Dietro EURR di Revolut ci sono Bridge e Stripe, dietro il token più vecchio ci sono StablR e Tether. Emittente, struttura delle licenze e canale di distribuzione sono completamente diversi. Non è emersa alcuna connessione tra i due fornitori. Entrambi i token rientrano inoltre nella categoria MiCA dei token di moneta elettronica garantiti da euro. Tuttavia, la vigilanza è esercitata in Paesi diversi.

Nei wallet e nelle liste dei prezzi appaiono comunque sotto lo stesso simbolo. Per gli investitori che verificano riserve, prezzi o indirizzi del contratto di un “EURR”, l’attribuzione è quindi importante. Da quando ha acquisito la partecipazione, Tether ha sviluppato il proprio business europeo attraverso StablR e Hadron.

Tether si ritira da Revolut

Con il lancio di EURR, la stablecoin più grande al mondo scompare dalla piattaforma Revolut. L’operatore ha prima interrotto i nuovi depositi di USDT a fine luglio 2026. Revolut ha poi fissato la data del ritiro completo al 31 agosto 2026. Fino ad allora, gli utenti devono spostare o trasferire all’esterno le posizioni esistenti. In seguito, la piattaforma convertirà automaticamente i saldi residui in valuta fiat.

Alla base della misura c’è la regolamentazione europea. Tether rinuncia alla registrazione MiCA per USDT. Tra le altre cose, il gruppo critica il requisito di detenere almeno il 60% delle riserve in depositi bancari europei. Di conseguenza, le piattaforme di trading nello SEE rimuovono i token non registrati dalla loro offerta.

Si apre così un vuoto nell’offerta di Revolut, e EURR vi entra direttamente. Il nuovo token è pensato fin dall’inizio per MiCA, perché le riserve sono gestite da un emittente autorizzato. In Europa, EURR assume il ruolo di sostituto di USDT approvato dal punto di vista regolamentare sulla piattaforma Revolut. Il ritiro riguarda solo la piattaforma Revolut, mentre il business europeo di Tether resta invariato. Per i clienti in Danimarca, Polonia e Portogallo, per ora cambia poco, anche perché l’accesso rimane limitato a utenti selezionati.

USDT e USDC dominano il mercato

Revolut non è la prima grande società di pagamenti a lanciare una propria stablecoin. PayPal ha portato PYUSD sul mercato già nel 2023. Inoltre, Visa, Klarna e diverse banche attive a livello globale hanno annunciato iniziative proprie lo scorso anno. Il caso d’uso è cambiato nel tempo. In origine, le stablecoin servivano soprattutto come valuta di trading sugli exchange crypto. In seguito, i pagamenti hanno assunto maggiore rilievo. In questo ambito, i token sono considerati un’alternativa veloce ed economica ai trasferimenti tradizionali.

Nonostante l’arrivo di nuovi emittenti, le quote di mercato cambiano poco. USDT di Tether raggiunge una capitalizzazione di mercato di USD 183.2 miliardi, mentre USDC di Circle si attesta a USD 73.7 miliardi. L’intero mercato delle stablecoin vale circa USD 289.8 miliardi, quindi i due leader insieme rappresentano quasi l’89%. In confronto, USDC vale circa il 40% della capitalizzazione di USDT. Bloomberg, citando dati DefiLlama, indica una quota di circa l’85%. I nuovi emittenti competono dunque per una piccola porzione del mercato, mentre i token ancorati all’euro restano una nicchia.

Di recente la regolamentazione ha dato un sostegno alla classe di attivi. Poco più di un anno fa, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha approvato una legge per regolamentare le stablecoin. I dati di mercato, però, non hanno seguito questo slancio. Dall’inizio del 2026, la capitalizzazione complessiva continua a ristagnare. Anche i dati di utilizzo di Visa mostrano un raffreddamento dei volumi di transazione nel 2026, dopo la crescita dalla metà del 2023. Un progresso normativo, da solo, non si traduce in volume. Nel complesso, Revolut entra in un mercato che non cresce più. Per la neobanca conta più l’accesso ai propri 80 milioni di clienti che la crescita del mercato.