Le azioni Rentokil crollano del 17% per l'indebolimento della domanda in Nord America
Punti chiave
- •Le azioni di Rentokil Initial sono crollate del 17% nonostante i ricavi del primo semestre siano aumentati del 6,7% e l'utile ante tasse sia cresciuto di quasi il 10% a $263m.
- •Il Nord America rappresenta circa il 59% dei ricavi totali del gruppo, rendendo la segnalata debolezza del mercato residenziale particolarmente d'impatto.
- •L'azienda ha ammesso di non beneficiare adeguatamente delle proprie dimensioni, una preoccupazione che persiste dall'acquisizione multimiliardaria di Terminix nel 2022.
- •Le operazioni di disinfestazione nel Regno Unito hanno affrontato condizioni commerciali difficili, mentre la debole domanda di alloggi ha influenzato negativamente anche l'attività di rimozione dell'amianto.
- •L'amministratore delegato Mike Duffy ha dichiarato che l'azienda si concentrerà sulla guida della crescita dei volumi piuttosto che sull'espansione dei margini a breve termine.
Rentokil Initial, il gigante della disinfestazione del FTSE 100, ha visto le sue azioni scendere del 17 per cento giovedì mattina a causa dell'indebolimento della domanda nel mercato residenziale del Nord America.
Le azioni dell'azienda sono crollate all'apertura del mercato, passando da 443,30p a 398,60p, anche se il gruppo ha riportato un aumento dei ricavi del 6,7 per cento per i primi sei mesi dell'anno, raggiungendo $3.5m (£2.6m). L'utile prima delle tasse è salito di quasi il dieci per cento a $263m (£196m).
La crescita degli utili è stata supportata da aumenti dei prezzi che sono rimasti al di sopra dell'inflazione, mentre i ricavi organici sono aumentati del 4,2 per cento nel secondo trimestre.
Tuttavia, l'azienda, che opera in 90 paesi, ha riconosciuto le sfide in corso. Rentokil ha dichiarato che il 93 per cento dei suoi ricavi proviene dai suoi primi 20 mercati, ma ha ammesso di non "beneficiare adeguatamente delle nostre dimensioni", in particolare in Nord America — una preoccupazione che persiste dall'acquisizione multimiliardaria in sterline della rivale statunitense Terminix nel 2022. L'accordo con Terminix è stata una delle transazioni più grandi nella storia del settore della disinfestazione, volta a creare sinergie di costo e consolidare la posizione di Rentokil come leader di mercato in Nord America, dove Rollins — proprietaria di Orkin — è il suo principale concorrente.
Rallentamento in Nord America e ostacoli nel Regno Unito
Il Nord America è il mercato più importante per Rentokil, poiché rappresenta circa il 59 per cento dei ricavi totali del gruppo. Sebbene i ricavi complessivi della divisione nordamericana abbiano raggiunto $995m (£745.8m) per il primo semestre dell'anno, lo slancio ha iniziato a rallentare. Il segmento della disinfestazione residenziale, che si affida fortemente ai contratti familiari ricorrenti, è particolarmente sensibile alle più ampie condizioni del mercato immobiliare e alle tendenze di spesa dei consumatori.
L'amministratore delegato Mike Duffy ha dichiarato che l'azienda "non sta realizzando il nostro potenziale di crescita in molti dei mercati in cui operiamo, né sta beneficiando adeguatamente delle nostre dimensioni" e ha segnalato una notevole "debolezza in Nord America" verso la fine di luglio.
Nel Regno Unito, il business di disinfestazione di Rentokil è stato frenato da "condizioni commerciali più difficili", con una "debolezza nella domanda complessiva di alloggi" che ha colpito anche le operazioni di rimozione dell'amianto.
"Il nostro obiettivo è guidare la crescita dei volumi rispetto all'espansione dei margini a breve termine, e questo ridispiegamento mirato delle risorse ci permetterà, nel tempo, di accelerare la crescita organica, migliorare i margini e il flusso di cassa libero e cogliere la chiara opportunità di creazione di valore per gli azionisti", ha detto Duffy.