Gli asset reali tokenizzati hanno un problema di distribuzione: molti esistono onchain, ma una volta lì la maggior parte non fa quasi nulla. RedStone, il provider di oracle, punta a cambiare le cose. Il 2 novembre 2026 l'azienda ha pubblicato The DeFi Distribution Playbook for RWA Issuers, un PDF gratuito che illustra come un emittente può portare un token dalla progettazione iniziale fino a un listing in un mercato di lending, offrendo ai detentori un'uscita prima del rimborso.

Cosa copre il playbook

La guida è stata scritta da Krzysztof Gogol, PhD, consulente DeFi, ed è strutturata come un percorso passo dopo passo piuttosto che come un whitepaper pieno di astrazioni. Inizia con la progettazione del token, poi passa alla determinazione dei prezzi del valore patrimoniale netto (NAV) onchain, quindi affronta l'inserimento nei mercati di lending e si conclude con il mantenimento della liquidità secondaria. La fase di determinazione dei prezzi NAV è il punto in cui entrano in gioco gli oracle: sono l'infrastruttura che fornisce dati offchain, come le valutazioni degli asset, agli smart contract, offrendo ai mercati di lending i prezzi di riferimento affidabili di cui hanno bisogno per valutare il collaterale.

L'idea di un'uscita prima del rimborso ha più peso di quanto possa sembrare a prima vista. I fondi tradizionali spesso richiedono agli investitori di attendere una finestra di rimborso per recuperare il proprio denaro. Se un token viene scambiato su un mercato secondario, il detentore può venderlo a un altro acquirente invece di aspettare in fila. Si tratta di una considerazione significativa per chiunque usi il token come collaterale e abbia bisogno di liquidità a breve termine.

La proposta del liquidity flywheel

Il concetto centrale del playbook è quello che RedStone chiama "liquidity flywheel". Più venue accettano un token come collaterale, più mutuatari e prestatori attrae.

Secondo il playbook, due ingredienti aiutano a far girare la ruota. Il primo sono i dati leggibili dalle macchine, ovvero informazioni sugli asset che il software può elaborare direttamente, senza che una persona debba copiare numeri da un PDF. Il secondo sono strumenti indipendenti di valutazione del rischio. I protocolli di lending, comprensibilmente, sono cauti nell'accettare collaterale che non possono valutare in autonomia.

RedStone indica anche le caratteristiche che, secondo quanto riportato, condividono gli RWA di successo integrati nel DeFi. Tra queste vi sono i token evergreen il cui NAV si accumula nel tempo, oltre a una liquidità secondaria significativa. Un altro punto di vendita pratico è che l'approccio è progettato per rendere gli RWA utilizzabili nei framework di collaterale senza richiedere modifiche ai termini dei fondi.

Quanto costa, e un esempio reale

Il playbook non finge che il processo sia gratuito. Include stime di costi indicative per ogni fase del percorso. Il lavoro su smart contract e wrapper rientra, secondo la guida, nella fascia bassa-media delle cinque cifre, mentre il market making e la fornitura di liquidità per i prestatori possono richiedere somme maggiori, con importi variabili da caso a caso.

Gli emittenti ricevono anche una checklist di preparazione, che funge da ispezione pre-volo prima di bussare alle porte dei protocolli di lending.

Il caso di studio al centro del documento è oTFY di Obligate, un token supportato dal trade finance. A ottobre 2026, oTFY aveva una capitalizzazione di mercato di circa 30 milioni di dollari, con circa il 40% coinvolto nel DeFi. Da notare: Gogol è anche partner strategico di Obligate, e i lettori possono valutare il caso di studio tenendo presente tale relazione.

Il divario che RedStone cerca di colmare

Il playbook arriva con un numero specifico legato al problema. Lo studio di ottobre 2026 dello stesso RedStone ha conteggiato oltre 38 miliardi di dollari in RWA onchain, e solo circa l'11% — circa 4 miliardi di dollari — si trova in ambienti di lending DeFi. L'argomentazione di RedStone è che il collo di bottiglia non è la mancanza di interesse. Gli emittenti piuttosto mancano di un processo chiaro per trasformare un token in collaterale utilizzabile.

Cosa significa per emittenti e DeFi

Per gli emittenti di RWA, il playbook riduce il costo di capire da dove iniziare. Una checklist pubblicata e un intervallo di costi rendono più facile pianificare un lancio DeFi e spiegarlo a un comitato di investimento. La ripartizione dei costi fissa anche aspettative realistiche: un emittente che pianifica il budget solo per il lavoro sugli smart contract e salta il market making potrebbe ritrovarsi con un token tecnicamente pronto per il DeFi ma nella pratica ignorato.

Per RedStone, la logica commerciale è chiara. Il playbook si basa proprio sui servizi che l'azienda vende, tra cui price feed, oracle NAV e soluzioni di liquidità basate su aste. RedStone collabora già con istituzioni come BlackRock, e pubblicare una guida gratuita lo posiziona come partner infrastrutturale predefinito per la prossima ondata di emittenti che cercano di seguire lo stesso percorso. Non è una critica alla guida in sé, ma i lettori dovrebbero trattare le raccomandazioni come provenienti da un'azienda con un interesse in gioco nella risposta.

Il numero da monitorare è quella quota di circa l'11%. Se guide come questa funzionano, la porzione di RWA onchain integrata nel lending DeFi dovrebbe crescere nei futuri studi di RedStone.

Divulgazione: questo articolo è stato curato da Kaye Quema. Per ulteriori informazioni su come la pubblicazione originale crea e verifica i contenuti, vedere la sua Editorial Policy. Servizio originale: CryptoBriefing.