Il fondatore di Bridgewater Associates, Ray Dalio, ha rivelato di mantenere circa l'1% del suo portafoglio di investimento in Bitcoin, continuando a preferire l'oro come sua principale attività in moneta forte.

Parlando al podcast "The Diary of a CEO" il 30 luglio, Dalio ha descritto il Bitcoin come una forma di moneta che non può essere stampata, collocandola nella categoria delle attività che i governi non possono creare attraverso la politica monetaria. Tuttavia, ha ribadito la sua preferenza per l'oro, citando preoccupazioni relative alla tecnologia, alla supervisione governativa e alla probabilità che le banche centrali adottino asset digitali.

La posizione di Dalio riflette le sue antiche preoccupazioni sul deprezzamento della moneta e sui cicli del debito sovrano, temi che ha esplorato nel suo libro del 2021 Principles for Dealing with the Changing World Order. Il suo posizionamento sul Bitcoin si è evoluto notevolmente dal 2017, quando aveva pubblicamente definito la criptovaluta una bolla; in seguito ha ammesso di poter perdere qualcosa sulla sua proposta di valore.

Esposizione Limitata al Bitcoin

Dalio ha notato che molti investitori potrebbero ragionevolmente allocare tra il 5% e il 15% dei loro portafogli in attività di moneta forte. All'interno di tale allocazione, ha affermato che sceglierebbe l'oro fisico rispetto al Bitcoin.

Ha spiegato che l'oro lo attrae perché gli investitori possono detenervelo direttamente e funge da attività finanziaria che non dipende dall'obbligazione di un'altra parte. Il Bitcoin, pur condividendo la caratteristica di non essere stampabile, comporta rischi aggiuntivi che lo rendono meno desiderabile nella sua valutazione.

I suoi commenti arrivano sullo sfondo di un crescente coinvolgimento istituzionale con il Bitcoin, tra cui il lancio degli ETF spot statunitensi su Bitcoin nel gennaio 2024, che hanno portato significativi capitali della finanza tradizionale in questa classe di attività. L'allocazione relativamente cauta di Dalio sottolinea la gamma di prospettive tra i principali investitori macro.

I Fattori di Rischio Dietro la Preferenza per l'Oro

Dalio ha riconosciuto che Bitcoin e oro condividono diversi attributi, in particolare il fatto che nessuno dei due può essere prodotto attraverso l'espansione monetaria. Tuttavia, ha sostenuto che gli emergenti sviluppi tecnologici potrebbero comportare rischi a lungo termine per la criptovaluta.

Ha identificato specificamente il calcolo quantistico come una potenziale sfida. Inoltre, ha sottolineato che i governi possiedono la capacità di monitorare le transazioni in Bitcoin e possono imporre tasse o restrizioni sulle attività digitali. Questi fattori, secondo Dalio, rendono il Bitcoin meno attraente rispetto all'oro fisico durante i periodi di incertezza monetaria o geopolitica.

Le Banche Centrali Difficilmente Adotteranno Riserve in Bitcoin

Dalio ha anche sostenuto che le banche centrali sono candidate improbabili a detenere riserve significative in Bitcoin. Ha affermato che le autorità monetarie generalmente favoriscono le attività che consentono transazioni private e rimangono sotto il loro diretto controllo.

Per illustrare questo punto, Dalio ha fatto riferimento all'esperienza della Russia con le sanzioni internazionali, notando che mentre altre attività finanziarie sono state congelate, l'oro fisico è rimasto al di fuori del controllo straniero.

Dalio aveva precedentemente divulgato un'allocazione simile in Bitcoin durante un'intervista a novembre 2025. Nella sua ultima apparizione al podcast, ha confermato che il Bitcoin fa ancora parte del suo portafoglio, ma ha riaffermato che l'oro rimane la sua attività di moneta forte preferita per via del suo ruolo storico, delle caratteristiche di proprietà fisica e della resistenza al controllo esterno.