Qivalis, un consorzio di stablecoin in euro composto da 37 istituzioni finanziarie europee, è stato autorizzato da De Nederlandsche Bank (DNB) come istituto di moneta elettronica. L'approvazione del regolatore olandese rimuove un importante ostacolo per i previsti servizi di pagamenti e regolamento denominati in euro e stablecoin legati ad attività tokenizzate, e sposta l'iniziativa dalla fase regolamentare alla preparazione del lancio e all'implementazione a livello bancario.

Una licenza di istituto di moneta elettronica consente a una società di emettere moneta elettronica e fornire servizi di pagamento in Europa sotto la supervisione di DNB. Con l'autorizzazione in mano, Qivalis e le sue banche membri possono ora concentrarsi sul lavoro operativo necessario prima del lancio.

Secondo Ripple, Qivalis è nato con 12 banche fondatrici ed è cresciuto fino a 37 istituzioni in 15 Paesi europei. Il consorzio prevede di lanciare la propria stablecoin in euro entro pochi mesi, una volta che la banca centrale olandese avrà completato la revisione del white paper del progetto che descrive la copertura 1:1 del token, in base alla quale ogni token in circolazione deve essere accompagnato da riserve equivalenti.

Le stablecoin in euro restano una frazione del mercato del dollaro

I tempi sono importanti perché le stablecoin denominate in euro restano una nicchia all'interno del più ampio mercato crypto. Ripple ha dichiarato che la capitalizzazione di mercato combinata delle stablecoin in euro è aumentata da circa 50 milioni di euro all'inizio del 2024 a 450 milioni di euro entro gennaio 2026. In confronto, le stablecoin denominate in dollari hanno un valore di mercato totale di circa 300 miliardi di dollari, secondo i dati evidenziati da Ripple in un articolo di blog sulla costruzione dell'infrastruttura bancaria per la stablecoin in euro dell'Europa.

Anche De Nederlandsche Bank ha osservato che le stablecoin supportate da dollari rappresentano la quota maggiore dell'attività, mentre i token supportati da euro restano relativamente poco comuni. Il divario indica ampio spazio per la crescita della moneta digitale regolamentata basata sull'euro in tutta Europa.

Ripple ha reso pubblica l'autorizzazione di Qivalis in un post su X il 9 novembre 2026:

Euro stablecoins have grown from ~€50M to €450M since early 2024. Against a ~$300B stablecoin market, that's still a fraction of what's possible. Qivalis, a consortium of 37 European banks now authorized by De Nederlandsche Bank, is set to change that. But issuance is only half the story. Each bank still needs the custody, governance, and controls to hold the asset for clients. BBVA and DZ BANK already run on Ripple Custody to do exactly that: bank-grade infrastructure that integrates with the systems they already run. When Qivalis launches, will your bank be ready?

— Ripple (@Ripple) November 9, 2026 (post su X)

La custodia diventa il prossimo collo di bottiglia bancario

Secondo la struttura prevista, Qivalis gestirà i sistemi di emissione, copertura e rimborso, mentre ogni banca partecipante mantiene le proprie soluzioni di custodia, governance e servizi ai clienti. Questo crea un secondo livello di lavoro infrastrutturale dopo l'emissione, poiché ogni istituzione membro deve essere in grado di detenere l'asset per i propri clienti.

Ripple ha indicato BBVA e DZ BANK come membri del consorzio che già utilizzano Ripple Custody. Secondo Ripple, la piattaforma non richiede alle istituzioni di creare un nuovo ambiente operativo; si integra invece con i servizi bancari e i sistemi di conformità del back-office già in uso. Per i membri rimanenti, la stessa questione di come salvaguardare l'asset per i clienti sotto controlli di livello bancario si trova ora nella lista delle attività pre-lancio.

Ripple posiziona la custodia attorno alla spinta europea sulle stablecoin

Ripple non emette la stablecoin di Qivalis. La sua piattaforma di custodia viene invece posizionata come opzione per le banche che si preparano a detenere e supervisionare l'asset per conto dei propri clienti. La distinzione è importante perché ogni istituzione deve prendere le proprie decisioni sulla salvaguardia degli asset, sul controllo delle autorizzazioni e sul rispetto dei requisiti regolamentari.

Ripple ha inoltre ampliato la propria presenza regolamentare europea nel 2026, ottenendo una licenza di istituto di moneta elettronica in Lussemburgo e l'autorizzazione per i servizi relativi ad asset crypto ai sensi del regolamento MiCA (Markets in Crypto-Assets) dell'UE, il corpus normativo armonizzato del blocco per l'autorizzazione dei fornitori di servizi relativi ad asset crypto negli Stati membri.

Nel settore delle criptovalute, Qivalis rappresenta un cambiamento significativo man mano che le stablecoin si integrano nei sistemi bancari tradizionali in una misura vista in precedenza principalmente nel trading su exchange.

Una volta che il lancio procederà come previsto, le 37 banche condivideranno un asset di regolamento comune in euro, continuando ciascuna a gestire in parallelo i propri servizi di custodia, pagamenti e asset digitali. I prossimi elementi da monitorare sono il completamento della revisione del white paper da parte di DNB, il lancio previsto dal consorzio entro pochi mesi e il ritmo con cui le soluzioni di custodia e conformità delle banche membri entreranno in funzione.

Questo articolo è apparso originariamente su Crypto Ninjas il 10 novembre 2026.