Pump.fun ha lanciato il trading di futures perpetui tramite Hyperliquid, aggiungendo contratti crypto con leva ai suoi servizi dedicati alle memecoin. La piattaforma basata su Solana ora offre posizioni su Bitcoin con leva fino a 40x e su Ethereum fino a 25x, utilizzando l'infrastruttura di trading di Hyperliquid.

Gli utenti possono negoziare questi contratti senza possedere le criptovalute sottostanti. Hyperliquid fornisce gli order book e la liquidità, mentre Pump.fun offre l'interfaccia per piazzare le operazioni.

Il lancio è stato evidenziato dal commentatore di mercato Crypto Banter su X:

🚨PUMPFUN ADDS HYPERLIQUID PERPS TO ITS APP! @Pumpfun has integrated @HyperliquidX powered perpetual futures directly inside its app. Memecoin traders can now open leveraged positions without leaving the platform, bringing Hyperliquid's deep liquidity into the biggest Solana… pic.twitter.com/T3nGTqdZE9

— Crypto Banter (@crypto_banter) October 16, 2026

Fonte: Crypto Banter su X

A differenza dei contratti futures tradizionali con data di scadenza, i futures perpetui non hanno una data specifica in cui la posizione viene regolata. Questa struttura aperta, combinata con la leva, è ciò che consente ai trader di controllare una posizione di dimensioni molto superiori al collaterale depositato. Il lancio è arrivato dopo precedenti indizi di una collaborazione tra le due piattaforme. Secondo l'API di Pump.fun, rilasciata il 9 ottobre, i funding rate, l'open interest e il volume di trading provengono dalla mainnet HyperCore di Hyperliquid.

Come gestisce Hyperliquid il trading?

I futures perpetui si basano sugli order book esistenti di Hyperliquid, il che significa che Pump.fun non ha bisogno di gestire un mercato dedicato o di creare un proprio pool di liquidità per derivati.

HyperCore esegue gli ordini, gestisce i saldi dei margini e calcola i funding fee. È inoltre responsabile della liquidazione dei trader che non riescono a mantenere i livelli di margine richiesti. Il ruolo di Pump.fun si limita a fungere da punto di accesso per i trader idonei, e questa divisione mantiene l'esecuzione su Hyperliquid anziché trasferirla a Pump.fun.

Il collegamento tra le due piattaforme era già stato stabilito prima del rilascio dei futures perpetui. Ad agosto, Pump.fun aveva lanciato il supporto HyperEVM, che consentiva pagamenti in USDC per le operazioni spot tramite gli smart contract di Hyperliquid.

Hyperliquid gestiva già un volume significativo di trading di derivati. Alla fine di agosto, il volume giornaneo di trading di futures perpetui sulla piattaforma si attestava a 12,43 miliardi di dollari. L'open interest riflette i contratti attivi, il volume di trading rappresenta le operazioni completate e il funding rate determina i pagamenti di commissioni associati alle posizioni aperte.

Perché Pump.fun va oltre le memecoin?

Pump.fun generava ricavi tramite il listing e il trading di memecoin sulla piattaforma Solana. L'aggiunta dei futures perpetui crea un prodotto separato rispetto ai servizi di mercato spot già offerti dall'azienda, e collega due società le cui attività principali sono diverse: Pump.fun si occupa di listing e trading di token, mentre Hyperliquid gestisce un mercato di derivati.

I loro ricavi erano simili alla fine di settembre. Pump.fun ha registrato 15,16 milioni di dollari di ricavi settimanali del protocollo, rispetto ai 15,06 milioni di Hyper. Questi cifre riflettono una settimana di attività rather che la crescita complessiva dei ricavi. L'integrazione offre a Pump.fun un'ulteriore fonte di commissioni, anche se i ricavi derivanti dalla sua offerta di derivati non sono ancora noti. Poiché i funding rate, l'open interest e il volume del prodotto transitano attraverso l'API di Pump.fun, questi parametri forniscono un registro continuo e verificabile esternamente di quanta attività attira il nuovo mercato.

Per Hyperliquid, l'integrazione significa un'altra interfaccia attraverso cui gli utenti possono accedere ai suoi order book. Le commissioni dal trading di derivati hanno contribuito a finanziare l'acquisto di token HYPE tramite l'Assistance Fund.

Hyperliquid sta inoltre lavorando separatamente per portare i futures su materie prime nei mercati regolamentati statunitensi — un'iniziativa diversa dai futures perpetui crypto ora disponibili tramite Pump.fun.

Quali sono i rischi e i limiti del trading?

I futures perpetui consentono ai trader di fare scommesse con leva senza acquistare direttamente BTC o ETH. La leva moltiplica sia i guadagni che le perdite; in caso di rapidi movimenti di prezzo, il collaterale a sostegno di una posizione può esaurirsi rapidamente. Con una leva a 40x, il collaterale depositato ammonta a circa il 2,5% del valore nozionale della posizione, e a 25x circa al 4%, lasciando un margine limitato per movimenti avversi del prezzo prima di una liquidazione forzata. In caso di liquidazione forzata, tutto il collaterale depositato dal trader viene confiscato. I funding rate influenzano anche il costo di mantenimento di una posizione aperta, indipendentemente dalle fluttuazioni dei prezzi di mercato.

Il team di Pump.fun blocca l'accesso ai futures perpetui per i cittadini statunitensi, i residenti in Ontario e altre giurisdizioni vietate, e queste restrizioni geografiche non vengono rimosse dall'interfaccia di trading di Pump.fun, come indicato nei suoi termini e condizioni.

Il lancio è avvenuto durante un calo del prezzo del token PUMP. Secondo i dati di CoinMarketCap, il token veniva scambiato a $0,004432, in calo dell'1,5% nelle ultime 24 ore.