I prediction market sono exchange in cui i trader acquistano e vendono contratti il cui rendimento dipende da come si risolvono eventi del mondo reale, trasformando le probabilità di un esito in un prezzo live. Questo modello ha riunito exchange di prediction market, società di trading e responsabili politici al Convene Hudson Yards di New York il 22 e 23 ottobre per NEXTPredict, un summit di due giorni tenuto a meno di due settimane dalle elezioni di midterm statunitensi. Secondo gli organizzatori, l'evento ha attirato oltre 2.000 partecipanti, 180 relatori e presenze da 47 paesi.

Le elezioni hanno dominato la conversazione, ma i principali attori del settore erano concentrati altrettanto su ciò che verrà dopo. I dirigenti di Kalshi, Polymarket e Robinhood hanno indicato nella copertura dei rischi per le piccole imprese, nei contratti legati a benchmark finanziari e in un panorama regolamentare in evoluzione le nuove frontiere oltre le elezioni e lo sport.

L'hedge che ha perso

La conferenza si è aperta con un'operazione che non ha pagato. NEXTPredict aveva pagato un premio di 12.000 dollari su Kalshi per contratti che avrebbero restituito circa 3 milioni di dollari se più della metà degli arrivi previsti all'aeroporto JFK di New York fosse stato cancellato il giorno prima dell'evento.

"Abbiamo finito per perdere quella posizione ieri, giusto?" ha detto Pierre Lindh, cofondatore di NEXTPredict, durante il panel di giovedì "Hedging the Unhedgeable". "E posso solo dire che sono molto contento di aver perso quella posizione, perché significa che oggi siamo tutti qui."

Lindh ha spiegato la lacuna che l'operazione era pensata per evidenziare: l'assicurazione eventi tradizionale copre l'annullamento puro e semplice, ma "la maggior parte di queste situazioni di forza maggiore non cancella l'evento. Lo danneggia gravemente."

Joe Grubb, responsabile dello sviluppo commerciale di Susquehanna, che ha preso il lato opposto dell'operazione, ha detto che la società ha modellato il rischio internamente in circa uno o due giorni. "È un po' nel nostro DNA di Susquehanna prezzare cose strane," ha detto.

Nicolas Hull, direttore dello sviluppo commerciale di Kalshi, ha detto che le piccole imprese ora si coprono i rischi sull'exchange, a partire da un bar di New York che ha coperto una promozione sui playoff dei Knicks. Finché un contratto è certificato dalla CFTC e ha una fonte di dati verificabile, "possiamo quotate quasi qualsiasi cosa sul nostro exchange," ha detto. Tale certificazione è di competenza della Commodity Futures Trading Commission, l'agenzia statunitense che supervisiona i derivati, compresi i contratti legati a eventi, sugli exchange regolamentati.

This is the team behind NEXTPredict Summit New York. Months of planning. More late nights than we'll admit. And then, last week, it all came together at Convene, 30 Hudson Yards. 2,000+ of you in the room. 180 speakers. 47 countries. Two weeks before the midterms, the… pic.twitter.com/KCA9TpDCV4

— NEXTpredict (@nextpredictio) October 26, 2026

Chuck Todd e le midterm

Le elezioni di midterm statunitensi decidono tutti i 435 seggi della Camera dei Rappresentanti e circa un terzo del Senato, rendendole la prova ricorrente più ampia per le previsioni elettorali americane. Chuck Todd, ex direttore politico di NBC News, aveva detto a Lindh prima dell'evento di essere "di mente aperta" sul fatto che i mercati o i sondaggisti avrebbero chiamato meglio le midterm. Al panel di venerdì "Who Calls the Midterms", sembrava più vicino a una conversione.

"Questo è il mio argomento sul perché sono ottimista sui prediction market per il futuro del giornalismo e sul fatto che debbano essere questo, a loro modo, un fact checker," ha detto Todd. "Quando ci sono soldi in mezzo, c'è più incentivo a sbagliare meno."

Ha sostenuto che i prediction market hanno di fatto sostituito gli exit poll — le interviste agli elettori che le reti statunitensi usano da tempo per inquadrare la copertura della sera elettorale — ma ha respinto l'idea che i sondaggi siano rotti. "Si può ancora fare un buon sondaggio. Costa solo molto," ha detto.

I suoi panelisti erano più cauti. "La velocità non è necessariamente sinonimo di accuratezza," ha detto Rajiv Sethi, professore alla Columbia University, mentre il CEO di PredictIt John Phillips ha ricordato al pubblico che "si chiama saggezza della folla, non saggezza delle balene."

Quella cautela si è rivelata ben fondata pochi giorni dopo. Prima del ballottaggio presidenziale brasiliano di domenica, Polymarket dava a Luiz Inácio Lula da Silva solo circa il 20% di probabilità di battere Flávio Bolsonaro, ma quest'ultimo ha poi vinto... anzi, Lula ha invece vinto un quarto mandato, ha riferito Decrypt. Gli esperti hanno imputato l'errore al divieto brasiliano sui prediction market, che ha lasciato le quotazioni principalmente ai trader fuori dal paese.

Oltre le elezioni

I contratti legati a eventi pagano in genere un importo fisso quando un esito dichiarato — un risultato elettorale, un livello di prezzo, una lettura di benchmark — si verifica entro una scadenza stabilita, ed è questo che permette ai trader di operare direttamente sulle probabilità. Per Robinhood, le elezioni erano solo il punto di partenza. "Quando ho iniziato a occuparmene due anni fa, riguardava le elezioni," ha detto JB Mackenzie, vicepresidente e general manager per futures e prediction market della società di intermediazione, a Contessa Brewer di CNBC, una dei diversi giornalisti professionisti ingaggiati dagli organizzatori per il programma. "Poi si è trasformato in politica e sport, e ora si sta spostando verso l'economia e la finanza."

Lo sport resta la categoria più grande, ha detto Mackenzie, ma i contratti su Bitcoin, greggio e oro sono ora quelli in più rapida crescita. "La semplicità di una probabilità è molto più comprensibile per i clienti," ha detto.

Bailey Springer di Polymarket, che si occupa di strategia regolamentare fuori dagli Stati Uniti, ha detto che i regolatori dei principali hub finanziari globali riconoscono sempre più che "i prediction market non spariranno" e hanno usi reali per investimento e copertura dei rischi. "In Polymarket, la nostra posizione è che questi sono derivati e dovrebbero essere regolamentati come tali," ha detto.

Fare trading sulle notizie

La velocità è stato un altro tema ricorrente. Durante il panel di giovedì "Race to Zero Latency", Farokh Sarmad, presidente e cofondatore di Decrypt Media, ha detto che i trader ordinari sono in genere un passo indietro rispetto alle società professionali quando arriva una notizia. "Nel momento in cui apri Polymarket o Kalshi o Myriad o tutti gli altri prediction market, di solito sei un po' in ritardo," ha detto.

La sua risposta è eliminare il divario tra lettura e trading, cosa che Decrypt sta facendo con il suo Information Exchange costruito su Solana, una rete blockchain pubblica. "Il modo migliore per ridurre quella latenza è poterla consumare e fare trading direttamente sulla stessa piattaforma," ha detto Sarmad, aggiungendo che perché tutto ciò funzioni, "tutto deve muoversi on chain" — ovvero dati e regolamento girerebbero su blockchain pubbliche.

Il capitale istituzionale è stato molto presente al summit, con Morgan Stanley, una delle più grandi banche d'investimento di Wall Street, a guidare le sessioni del secondo giorno.

Lindh, da parte sua, vede il prossimo dibattito del settore già in formazione. "Penso che il passo successivo sarà il confronto tra prediction market e assicurazione," ha detto. Come i regolatori classificheranno in definitiva i contratti legati a eventi — l'argomento dei derivati di Springer da un lato, il paragone con l'assicurazione di Lindh dall'altro — resta una domanda aperta mentre gli exchange vanno oltre i cicli elettorali.

Dichiarazione: Myriad è un prediction market sviluppato da Dastan, la società madre di Decrypt.