L'open interest dei mercati predittivi è diminuito in seguito alla conclusione dei Mondiali, illustrando quanto rapidamente il capitale guidato dagli eventi possa abbandonare le piattaforme di previsione una volta conclusi gli eventi. I dati di luglio mostrano che Kalshi ha mantenuto circa il 59% delle posizioni aperte totali, mentre la quota di mercato di Polymarket è salita da circa il 27% al 41% — pur in presenza di una riduzione dell'open interest su entrambe le piattaforme.

Questo cambiamento non è stato determinato da una domanda più forte a livello di mercato. Piuttosto, il capitale si è ritirato dalle piattaforme più piccole a un ritmo più elevato, concentrando l'esposizione residua tra le due piattaforme principali. Kalshi continua a detenere la base più ampia, sebbene il suo vantaggio si sia ridotto nel corso del mese. Il duopolio emerso tra una borsa regolamentata dalla CFTC (Kalshi) e una piattaforma nativa blockchain operante su Polygon (Polymarket) definisce ora la struttura competitiva del settore, con entrambe le piattaforme in competizione per attrarre trader che intendono scommettere su risultati che vanno dallo sport alla geopolitica.

L'Open Interest Si Riduce Dopo i Mondiali

L'open interest dei mercati predittivi si è attenuato durante il mese di luglio, man mano che i contratti legati ai Mondiali venivano regolati e i trader liberavano il capitale impegnato. Kalshi ha subìto l'impatto maggiore, riflettendo la sua maggiore concentrazione di posizioni legate agli eventi durante il torneo. La sua quota è scesa da circa il 62% al 59% — un calo percentuale contenuto, ma che ha ridotto in modo significativo il suo vantaggio su Polymarket in un momento cruciale per il settore.

Polymarket ha anch'essa registrato meno posizioni aperte a luglio. Ciononostante, la sua quota di mercato è salita da circa il 27% al 41%. Questo aumento ha riflesso principalmente prelieti di capitale più consistenti da parte dei competitor più piccoli, piuttosto che un afflusso di nuovi fondi nei contratti di Polymarket. La piattaforma ha quindi conquistato una fetta più ampia di un bacino in contrazione.

Gli ultimi dati collocano l'open interest totale a 923,61 milioni di dollari, in calo dello 0,04% nelle 24 ore. Polymarket ha rappresentato 321,54 milioni di dollari, in calo dell'1,09%. Il suo open interest tracciato è passato da 352 milioni di dollari il 28 luglio a 321 milioni di dollari entro il 2 agosto. Sebbene la sequenza abbia incluso brevi rimbalzi, la traiettoria generale è rimasta al ribasso.

Questo andamento evidenzia la distinzione tra crescita assoluta e quota di mercato relativa. Una piattaforma può ridurre il proprio open interest aumentando contemporaneamente il proprio peso nel settore quando i competitor si contraggono a un ritmo più elevato. I soli dati sull'open interest raccontano quindi solo una parte della storia. I movimenti delle quote, al contrario, rivelano dove i trader scelgono di mantenere il capitale dopo la chiusura di un importante ciclo di eventi.

Nel frattempo, i 37.036 mercati quotati tra le piattaforme hanno registrato un aumento giornaliero dello 0,66%, a indicare che la creazione di contratti è proseguita anche con la riduzione delle posizioni aperte. Questa divergenza suggerisce che gli operatori delle piattaforme hanno continuato a espandere i propri cataloghi di mercato — un parametro competitivo chiave — anche mentre i trader ritiravano il capitale impegnato.

Polymarket Guadagna Quota Mentre Kalshi Mantiene la Leadership

L'open interest di Kalshi costituisce ancora la quota più ampia nel confronto di luglio. La sua quota del 59% la mantiene saldamente davanti a Polymarket, sebbene con un margine più ridotto. Kalshi quota anche un numero nettamente superiore di mercati attivi — i dati di Cryptorank mostrano 28.996 mercati su Kalshi rispetto a 8.040 su Polymarket.

Il volume di trading, tuttavia, racconta una storia diversa nell'arco delle ultime 24 ore. Il volume combinato ha raggiunto 22,38 milioni di dollari, registrando un aumento dell'11,3%. Polymarket ha generato 12,48 milioni di dollari, mentre Kalshi ha registrato 9,89 milioni di dollari — una divisione che ha collocato Polymarket in testa per turnover giornaliero, nonostante la quota maggiore di posizioni aperte e quotazioni di mercato di Kalshi. Il divario nei volumi evidenzia una differenza strutturale tra le due piattaforme: il modello regolamentato dalla CFTC di Kalshi attrae trader con base negli Stati Uniti all'interno di un quadro di conformità definito, mentre la regolamentazione on-chain e l'accessibilità globale di Polymarket continuano ad attrarre una base utenti distinta.

I contratti politici e geopolitici rappresentano ora una porzione significativa dell'attività di mercato visibile. Tra le previsioni attive vi sono contratti legati ai cambi di leadership in Iran e al controllo dell'isola di Kharg. Un altro contratto pone la domanda se gli Stati Uniti invaderanno l'Iran prima di una scadenza specificata. Quel particolare mercato ha registrato 2,71 milioni di dollari di volume giornaliero e 1,40 milioni di dollari di liquidità.

Questi contratti differiscono nettamente dal programma sportivo concentrato che ha guidato l'attività di trading legata ai Mondiali. I mercati su esiti politici possono mantenere il coinvolgimento del capitale per periodi più lunghi, dato che tali eventi si sviluppano tipicamente su tempi estesi. Allo stesso tempo, possono generare picchi di trading irregolari in risposta a notizie dell'ultima ora e sviluppi politici. La presenza di contratti geopolitici sul Medio Oriente accanto a mercati legati alle elezioni segnala che le piattaforme di previsione stanno diventando sempre più luoghi di riferimento per il trading sull'incertezza del mondo reale — una categoria che, a differenza dei calendari sportivi, non ha una data di scadenza fissa.

L'attuale panorama riflette un campo competitivo più concentrato. Kalshi detiene la quota più ampia, mentre Polymarket ha ridotto il divario grazie a una migliore capacità di retention relativa. Le piattaforme più piccole hanno perso capitale a sufficienza da ridefinire la struttura del mercato, sebbene ciò non abbia invertito la tendenza generale al ribasso dell'open interest. Kalshi rimane in testa e Polymarket continua a ridurre le distanze attraverso volume, liquidità e una quota crescente delle posizioni residue.