Poolin, in passato la più grande pool di mining Bitcoin al mondo, ha presentato istanza di protezione fallimentare Chapter 11 il 22 luglio nel New Jersey. L'istanza elenca passivi tra 100 e 500 milioni di dollari, con attività non superiori a 10 milioni di dollari.

L'azienda con sede a Singapore sta cercando una vendita supervisionata dal tribunale dei propri siti di mining nel West Texas anziché perseguire una riorganizzazione. Il West Texas è diventato un centro per operazioni di mining e calcolo su larga scala grazie all'abbondante generazione eolica e solare e a un mercato dell'energia deregolamentato sotto la rete ERCOT. Un'offerta di base di 52 milioni di dollari da parte di Thor CALAP LLC — un meccanismo che stabilisce un prezzo minimo per scoraggiare offerte inferiori al mercato nelle aste fallimentari — fissa la soglia per la vendita imminente.

Dettagli dell'istanza Chapter 11

Poolin ha presentato l'istanza congiuntamente alle proprie affiliate statunitensi, Lonestar Dream e Lonestar Taproot. Entrambe le unità hanno cessato le operazioni di mining nei propri siti di Pyote e Tarbush il 10 luglio.

Secondo una dichiarazione del Chief Restructuring Officer Michael DuFrayne, le obbligazioni pre-istanza dell'azienda ammontano a circa 173,1 milioni di dollari. Di tale importo, circa 163,7 milioni di dollari consistono in IOU emessi a favore dei clienti di Poolin Wallet. L'azienda ha sospeso i prelievi nel settembre 2022, colpendo circa 11.700 utenti con saldi superiori a 100 dollari. Quel congelamento ha provocato un esodo di miner verso pool concorrenti, facendo crollare la quota di hashpower di Poolin dal 15% circa della rete a livelli trascurabili.

Fondata in Cina nel 2017, Poolin era diventata la principale pool di mining al mondo entro settembre 2019. Tuttavia, il divieto cinese di mining di criptovalute del 2021, combinato con il ribasso del mercato del 2022, ha smantellato il modello di business dell'azienda, fortemente dipendente dai prestiti.

La ricerca di acquirenti ha coinvolto operatori di intelligenza artificiale e high-performance computing (HPC) oltre alle tradizionali aziende di mining. I consulenti hanno contattato oltre 335 potenziali acquirenti, generando 28 accordi di riservatezza e sette lettere di intenti, secondo TheEnergyMag.

I miner Bitcoin si orientano verso IA e HPC

La liquidazione di Poolin segna il culmine di un periodo difficile per un settore del mining Bitcoin sotto forte pressione. L'halving dell'aprile 2024 ha ridotto i sussidi per blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC, diminuendo permanentemente i ricavi del mining e intensificando la pressione sugli operatori con hardware datato o costi energetici elevati. Secondo VanEck, le società di mining quotate hanno venduto oltre 15.000 BTC dalle proprie riserve quest'anno per finanziare la costruzione di infrastrutture per IA e HPC. Tra i venditori figurano Bitdeer, Bitfarms, Core Scientific, Riot e MARA Holdings.

Bitdeer ha liquidato l'intera riserva di Bitcoin al contrarsi dei margini di profitto. Analogamente, Riot sta finanziando la propria conversione verso data center in Texas vendendo i Bitcoin appena minati. Gli investitori hanno reagito positivamente, con le azioni dei miner che hanno superato la performance di BTC amid l'accelerazione degli investimenti nelle infrastrutture di IA.

La difficoltà di rete è scesa dell'8,48%, da 138,96 trilioni a giugno a 127,17 trilioni l'11 luglio, segnando l'ultimo aggiustamento al ribasso. L'hashrate totale di Bitcoin è sceso di circa il 13%, passando da 1,03 zetahash/secondo a 883 exahash/secondo.

L'hashprice — il ricavo giornaliero che i miner ottengono per petahash — ha chiuso vicino a 31,10 dollari l'11 luglio. Tale valore rappresenta un calo di circa il 37% rispetto al picco di ottobre 2025 di 49,40 dollari, anche dopo un rimbalzo del 12,5% questo mese.

Di conseguenza, le condizioni di mining sono migliorate per gli operatori rimasti attivi. Bitcoin (BTC) scambiava intorno ai 65.069 dollari venerdì, in calo dello 0,8% in 24 ore e di circa il 45% nell'ultimo anno.

VanEck rileva tuttavia che il Bitcoin detenuto dai miner rimane vicino a 1,785 milioni di BTC, sostanzialmente invariato su base annua. Questa tendenza indica una vendita costante delle monete appena minate piuttosto che una capitolazione generale.

L'asta imminente stabilirà in definitiva se le infrastrutture energetiche di Poolin abbiano un valore maggiore per gli operatori di IA che per i miner di criptovalute.