Dan Ivascyn, group chief investment officer di PIMCO, ha utilizzato la scala della società nei mercati obbligazionari per negoziare i termini di un importante pacchetto di finanziamento legato al campus di data center pianificato da Oracle in Michigan.

Il finanziamento da 16 miliardi di dollari, annunciato nell’aprile 2026 da Related Digital, sostiene un grande campus di data center Oracle a Saline Township, Michigan. Il pacchetto rientra tra i maggiori finanziamenti per singolo progetto degli ultimi anni. PIMCO ha fatto da anchor investor alla componente di debito, pari a circa 14 miliardi di dollari, e secondo quanto riportato ha assunto circa 10 miliardi di dollari di tale tranche per i conti che gestisce.

Il restante capitale azionario è arrivato da Related Digital e da fondi affiliati a Blackstone. Bank of America ha agito come structuring agent dell’operazione.

La scala di PIMCO nei collocamenti privati

Ivascyn ha affermato che i collocamenti privati consentono a PIMCO di usare le proprie dimensioni per puntare a condizioni più favorevoli. In un’operazione che comporta un impegno da 10 miliardi di dollari in un unico progetto, un grande finanziatore può richiedere protezioni e prezzi che potrebbero non essere disponibili per operatori di mercato più piccoli.

Secondo quanto riportato, PIMCO ha ottenuto la sua ampia posizione nella tranche di debito a sconto prima che le allocazioni fossero effettuate nel mercato 144A. Le operazioni Rule 144A sono generalmente vendute ad acquirenti istituzionali qualificati, rendendole un canale chiave per grandi collocamenti di debito privato al di fuori di un’offerta pubblica ampiamente registrata. Impegnandosi in anticipo e su larga scala, PIMCO ha ottenuto un prezzo collegato al rischio di entrare nel finanziamento prima della più ampia distribuzione istituzionale.

Il progetto di data center di Oracle

La struttura di Saline Township è in costruzione per le attività di Oracle ed è strettamente collegata alla collaborazione della società con OpenAI. Oracle sta ampliando la propria attività di infrastruttura cloud, e il rapporto con OpenAI offre al campus un cliente e un caso d’uso identificati.

Per i finanziatori, il finanziamento è legato a un’infrastruttura con un tenant contrattuale, anziché a un progetto costruito esclusivamente su capacità speculativa. Questa distinzione è rilevante nel credito ai data center, perché i grandi campus richiedono ingenti capitali iniziali e impegni di lungo periodo per sostenere energia, terreni, costruzione e infrastrutture di calcolo. L’operazione riflette il ruolo crescente dei data center nel supportare i carichi di lavoro dell’intelligenza artificiale e del cloud computing.

Esposizione del credito istituzionale alle infrastrutture AI

Per gli investitori istituzionali, l’operazione colloca le infrastrutture legate all’AI all’interno di un quadro di credito privato e reddito fisso su larga scala. La componente di debito da circa 14 miliardi di dollari è stata guidata da PIMCO, uno dei maggiori gestori obbligazionari al mondo, con la società che secondo quanto riportato ha impegnato circa 10 miliardi di dollari nel progetto tramite i conti che gestisce.

La partecipazione di PIMCO mostra che i grandi asset manager stanno valutando il finanziamento dei data center come parte dei mercati del credito istituzionale, in particolare quando i progetti sono collegati a importanti tenant tecnologici e alla domanda infrastrutturale di lungo periodo. Man mano che un numero crescente di progetti AI e cloud cercherà finanziamenti, i termini delle operazioni, gli impegni dei tenant e l’equilibrio tra acquirenti nei collocamenti privati e più ampia distribuzione 144A resteranno centrali nel modo in cui questi finanziamenti vengono strutturati.