Il prezzo di Pi Network è sceso a $0.090 dopo che il lancio di Protocol v25 del 22 luglio ha innescato prese di profitto, cancellando gran parte del rally del 39% della settimana precedente e riportando il sentiment verso la paura.

Secondo i dati di crypto.news, Pi Network (PI) ha raggiunto brevemente $0.102 il 20 luglio dopo essere rimbalzato dal minimo storico di circa $0.0704 registrato il 14 luglio. Tuttavia, i venditori hanno respinto il rialzo sopra $0.10 e il successivo arretramento ha lasciato esposti gli ingressi tardivi, mentre i trader chiudevano posizioni accumulate in vista dell’aggiornamento della rete.

Protocol v25 entra in funzione in un contesto di sell-the-news

Protocol v25 è entrato in funzione il 22 luglio, introducendo la crittografia BN254 e l’hashing Poseidon, strumenti pensati per offrire agli sviluppatori nuove capacità per smart contract orientati alla tutela della privacy e applicazioni zero-knowledge. Entrambe le primitive sono già ampiamente utilizzate nelle principali reti Layer 1 e Layer 2 per ZK rollup e verifica dell’identità; ciò significa che l’aggiornamento di Pi Network riduce il divario con le piattaforme di smart contract consolidate, ma non introduce funzionalità nuove per l’ecosistema più ampio. Il Pi Core Team ha descritto l’aggiornamento come principalmente focalizzato sul “miglioramento della stabilità e dell’affidabilità della rete”, ma il rollout non ha prodotto un aumento immediato dell’utilizzo delle applicazioni o della domanda di PI.

La pressione sull’offerta ha aggravato la sfida. I dati di PiScan avevano indicato in precedenza che circa 127.5 milioni di token PI erano programmati per il rilascio in un periodo di 30 giorni, con una media di 4.25 milioni di token al giorno. I miner che hanno accumulato token per diversi anni possono vendere i saldi migrati, il che significa che ogni recupero del prezzo dipende da una domanda sufficiente ad assorbire l’offerta circolante aggiuntiva, una dinamica comune ai token mainnet migrati di recente, in cui saldi minati da mobile per anni diventano liquidi per la prima volta.

I trader di derivati riducono l’esposizione

I trader di derivati hanno ridotto le posizioni da quando il rally si è arrestato. Secondo i dati di CoinAnk, l’open interest sui futures di PI è sceso a circa $9.6 milioni da un recente picco di $12.1 milioni, indicando che le posizioni vengono chiuse anziché trasferite in nuove scommesse con leva.

L’open interest era salito da $9.11 milioni a $10.73 milioni durante la prima fase del rimbalzo, come riportato in precedenza da crypto.news. Il dato attuale resta molto al di sotto dei $28 milioni registrati all’inizio di giugno e dei $35 milioni raggiunti durante il rally di maggio, lasciando PI senza la partecipazione dei derivati generalmente necessaria per sostenere un breakout guidato dalla leva.

Anche la domanda istituzionale è rimasta limitata. Attualmente PI non dispone dei prodotti spot quotati in borsa, delle allocazioni di tesoreria aziendale e dei mercati dei derivati profondi disponibili per le criptovalute di maggiore dimensione. Pi Network Ventures ha annunciato un fondo ecosistemico da $100 milioni nel maggio 2025, ma una revisione di crypto.news ha individuato un solo investimento reso pubblico, di importo non specificato, limitandone l’impatto misurabile sulla domanda del token. Il ritmo e la trasparenza dei successivi impieghi del fondo restano metriche osservate da sviluppatori e trader per individuare segnali di reale trazione dell’ecosistema.

I venti contrari macroeconomici aumentano per le altcoin speculative

Le condizioni macroeconomiche sono diventate sfavorevoli per le altcoin speculative. Il Brent è salito a $98 al barile il 23 luglio, mentre le tensioni in Medio Oriente si estendevano al Mar Rosso. Nel frattempo, i trader hanno aumentato la probabilità di un rialzo dei tassi della Federal Reserve di 25 punti base a luglio al 35%, rispetto al 12% di una settimana prima. Le probabilità di un aumento a settembre hanno raggiunto il 55%, secondo i dati CME FedWatch.

I titoli tecnologici hanno aggiunto ulteriore pressione al quadro generale. I maggiori piani di spesa in conto capitale di Alphabet hanno preoccupato gli investitori, mentre Tesla ha riportato un free cash flow trimestrale negativo per la prima volta in oltre due anni. Commentando i risultati, Lale Akoner, global market strategist di eToro, ha dichiarato:

“Alphabet is beginning to show that connection. Tesla still needs to prove that its ambitious projects can move from technological promise to commercial returns.”

I futures sul Nasdaq 100 sono scesi dello 0.28% prima dell’apertura di giovedì, mentre i rendimenti dei Treasury a due anni hanno raggiunto un massimo di 17 mesi. Rendimenti elevati aumentano il costo di detenere asset privi di rendimento e possono sottrarre liquidità ai token a bassa capitalizzazione, la cui domanda è guidata in larga parte dalla speculazione retail.

Quadro tecnico: trend ribassista intatto, momentum in deterioramento

Il grafico giornaliero di PI continua a riflettere un trend ribassista di lungo periodo. Il prezzo resta sotto la resistenza Supertrend a $0.0999 e l’indicatore manterrà una lettura ribassista a meno che gli acquirenti non riconquistino quel livello su base di chiusura giornaliera. Il Chaikin Money Flow si attesta a meno 0.17, indicando che nelle ultime sessioni il volume di vendita ha superato quello di acquisto.

Sul grafico a 4 ore si è formato un triangolo discendente dopo il rifiuto di PI sopra $0.10. Massimi decrescenti hanno compresso il prezzo contro il supporto orizzontale a $0.0895, mentre il limite superiore della figura interseca ora l’area $0.092–$0.093. Una chiusura sopra tale limite indebolirebbe la configurazione ribassista e offrirebbe agli acquirenti un’altra opportunità di mettere alla prova $0.10.

Anche gli indicatori di momentum si sono deteriorati. L’RSI a 4 ore è sceso a 49.14, portandosi sotto la sua media mobile a 51.86. Il MACD ha completato un incrocio ribassista, con la linea MACD a 0.0005 sotto la linea di segnale a 0.0010 e l’istogramma a meno 0.0006.

Livelli di supporto chiave sotto $0.0895

Il principale innesco ribassista per PI si trova sul pavimento del triangolo vicino a $0.0895. Una chiusura confermata a 4 ore sotto quel livello completerebbe la figura ribassista ed esporrebbe $0.085, seguiti dalla zona di consolidamento di luglio compresa tra $0.080 e $0.075. Il minimo storico vicino a $0.0704 fungerebbe da ultimo supporto principale se le vendite dovessero intensificarsi.

Un nuovo balzo dei prezzi del petrolio, ulteriori aumenti dei rendimenti dei Treasury o un orientamento più restrittivo della Federal Reserve potrebbero aggravare il contesto di avversione al rischio. I rilasci continui di token aggiungerebbero pressione specifica sull’asset, in particolare se open interest e volumi spot continuassero a diminuire dopo l’aggiornamento.

La tesi ribassista si indebolirebbe se PI chiudesse sopra $0.10, trasformasse il Supertrend in supporto e attirasse un aumento dei volumi spot insieme a un open interest più elevato. Fino a quando queste condizioni non si materializzeranno, Protocol v25 resta un aggiornamento tecnico il cui impatto di mercato non ha ancora compensato la diluizione del token né il trend ribassista prevalente.