Di Justine Irish D. Tabile, Senior Reporter

Il debito totale in circolazione del governo nazionale filippino (NG) è salito a un record di P19,07 trilioni a fine giugno, trainato dall'aumento dei prestiti interni ed esterni, secondo il Bureau of the Treasury (BTr).

I dati del Tesoro hanno mostrato che lo stock di debito è aumentato del 2,8% rispetto a P18,55 trilioni alla fine di maggio. "L'aumento di P518,98 miliardi rispetto al livello di fine maggio 2026 di P18,55 trilioni è stato determinato dal ricorso netto sia ai prestiti interni sia a quelli esterni per finanziare lo sviluppo nazionale", ha affermato il BTr.

Il Tesoro ha osservato che il "movimento favorevole" del peso ha contribuito a moderare l'aumento mensile del debito. La valuta locale si è rafforzata di 21,1 centavos a P61,29 contro il dollaro USA a fine giugno, rispetto alla chiusura a P61,501 di fine maggio.

Su base annua, il debito in circolazione è cresciuto del 10,41% da P17,27 trilioni a fine giugno 2025. È inoltre salito del 7,67% da P17,71 trilioni a fine 2025.

Lo stock di debito di fine giugno ha già superato di poco il livello di P19,06 trilioni previsto per fine 2026 nel 2026 Budget of Expenditures and Sources of Financing.

Il debito NG rappresenta l'importo totale dovuto dal governo filippino ai creditori, tra cui istituzioni finanziarie internazionali, paesi partner per lo sviluppo, banche, detentori globali di obbligazioni e altri investitori.

"Il NG continua ad attuare una composizione del debito favorevole alle fonti interne per ridurre l'esposizione ai rischi di cambio e sostenere un profilo del debito più stabile", ha affermato il Tesoro.

La parte principale, pari al 67,33% dello stock totale di debito, proveniva da fonti interne, mentre il restante 32,67% era costituito da prestiti esterni.

Il debito interno, composto quasi interamente da titoli di Stato, è aumentato del 2,74% a P12,84 trilioni a fine giugno da P12,5 trilioni a fine maggio. Su base annua, è salito del 7,43% da P11,95 trilioni nello stesso periodo del 2025.

Secondo il BTr, l'aumento mensile del debito interno è stato dovuto principalmente a emissioni nette di titoli di Stato per P342,93 miliardi. Tuttavia, ciò è stato in parte compensato da una rettifica al ribasso di valutazione di P600 milioni sui bond in dollari onshore a causa del peso più forte.

Nel frattempo, il debito estero è aumentato del 2,92% a P6,23 trilioni a fine giugno da P6,05 trilioni a fine maggio. Su base annua, è balzato del 17,13% da P5,32 trilioni nello stesso periodo.

"Ciò (l'aumento) è dovuto principalmente al ricorso netto a prestiti esterni per un ammontare di P223,11 miliardi", ha affermato. "Nel frattempo, l'apprezzamento del peso rispetto al dollaro USA e alle altre valute ha ridotto di P46,46 miliardi il valore in peso delle passività denominate in valuta estera", ha aggiunto.

Il debito estero era composto da P3,19 trilioni in obbligazioni globali e P3,04 trilioni in prestiti.

Le obbligazioni garantite del NG sono diminuite del 31,21% a P305,07 miliardi a fine giugno da P443,51 miliardi nel mese precedente.

"Il rimborso netto delle garanzie estere e interne ha totalizzato rispettivamente P470 milioni e P136,71 miliardi, mentre i movimenti favorevoli dei cambi hanno ulteriormente ridotto le garanzie in essere di P1,26 miliardi", ha detto il BTr.

Su base annua, le obbligazioni garantite sono diminuite dell'11,6% da P345,11 miliardi.

John Paolo R. Rivera, Senior Research Fellow del Philippine Institute for Development Studies, ha affermato che l'aumento riflette i continui prestiti del governo per finanziare il deficit fiscale e gli investimenti infrastrutturali in corso, oltre alle operazioni di gestione del debito.

"L'attuale livello del debito rimane gestibile finché l'economia continua a crescere e il governo mantiene il consolidamento fiscale", ha detto in un messaggio Viber. "Ciò che conta non è solo la dimensione del debito, ma se viene utilizzato per finanziare investimenti produttivi che sostengono la crescita di lungo periodo e generano entrate future", ha aggiunto.

Nei prossimi mesi, ha detto il signor Rivera, è probabile che lo stock di debito salga ulteriormente, "in linea generale con la strategia di consolidamento fiscale di medio termine del NG".

In base alle Philippine Development Plan 2023-2028 Midterm Update Results Matrices pubblicate il 20 maggio, il governo prevede che il rapporto debito/PIL (GDP) si attesti al 60-63% nel 2026.

Nel primo trimestre, il rapporto debito/PIL è salito al 65,2%, il livello più alto dal 65,7% registrato nel 2005.