Di Katherine K. Chan, Reporter

Il sentiment delle imprese filippine è volto al pessimismo a luglio, poiché le rinnovate tensioni in Medio Oriente e le persistenti pressioni sui prezzi hanno destato preoccupazione tra le imprese, secondo la più recente indagine sulle aspettative aziendali (BES) della Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). L'indagine trimestrale è uno dei principali strumenti con cui la banca centrale misura il sentiment aziendale e alimenta la sua valutazione delle condizioni economiche in fase di definizione della politica monetaria.

L'indagine ha mostrato che l'indice di fiducia (CI) del mese corrente delle imprese filippine è precipitato al -20,3% a luglio, un'inversione netta rispetto alla lettura neutra dello 0% di giugno e al livello più basso da maggio, quando era -25,2%. Un CI negativo indica che i rispondenti pessimisti sono più numerosi degli ottimisti.

"Il sentiment delle imprese filippine è volto al pessimismo a luglio 2026 tra le rinnovate preoccupazioni per le tensioni in Medio Oriente, i prezzi del petrolio più alti e le persistenti pressioni inflazionistiche", ha affermato la banca centrale in una nota di venerdì.

Le imprese erano anche meno ottimiste sui mesi futuri e sull'anno a venire. Il CI per ottobre è sceso al 3,7% dal 18,8% del mese precedente, poiché il conflitto prolungato in Medio Oriente, il crescente costo dei carburanti e il debole sentimento degli investitori hanno offuscato le prospettive. Il CI a un anno è sceso al 29,4% a luglio dal 42,4% di giugno, riflettendo le preoccupazioni per il peso economico della guerra in Medio Oriente, le prospettive di crescita miserande legate allo shock energetico e le questioni di governance che pesano sulla fiducia degli investitori.

La guerra in Medio Oriente, scoppiata più di sei mesi fa, non mostra segnali credibili di risoluzione, poiché i nuovi attacchi scambiati tra Stati Uniti e Iran hanno infranto le recenti trattative di pace. Gli shock energetici guidati dalla guerra hanno colpito i paesi importatori netti come le Filippine — un'economia che dipende fortemente dal combustibile importato e in cui i prezzi del petrolio si ripercuotono direttamente sui costi di trasporto e delle utenze — e la crescita è scivolata ai minimi post-pandemia per trimestri consecutivi mentre l'inflazione continua a correre.

Nel secondo trimestre, il prodotto interno lordo (PIL) filippino ha registrato la performance più debole dalla pandemia, rallentando al 2,3% dal 2,8% del primo trimestre e dal 5,4% di un anno prima. Ciò ha portato la crescita del primo semestre al 2,6%, ben al di sotto dell'obiettivo annuo del governo del 3,5%-4,5%.

L'inflazione, intanto, è stata in media del 5,2% ad agosto, con il dato principale rimasto sopra il target del 3% della BSP per sei mesi consecutivi — il periodo da quando è scoppiata la guerra in Medio Oriente. La BSP punta a un'inflazione compresa in una forbice del 2%-4%, quindi le aspettative di un superamento manterrebbero pressione sulla banca centrale affinché mantenga una politica restrittiva anche con la crescita in rallentamento.

Contro questo sfondo macroeconomico e la persistente incertezza, le imprese locali si aspettano che l'inflazione superi il tetto del 4% della BSP nell'anno a venire. Prevedono un'inflazione del 5,6% nei prossimi 12 mesi, invariata rispetto a giugno, poiché almeno un'impresa su cinque anticipa ulteriori aumenti dei prezzi del petrolio e ha espresso preoccupazione per l'incerta risoluzione della guerra in Medio Oriente.

Condizioni più strette in arrivo

Le imprese locali si preparano inoltre a condizioni finanziarie più strette e a un accesso al credito più severo nei prossimi mesi. La BES ha mostrato che l'indice delle condizioni finanziarie delle imprese — che riflette la posizione di cassa generale di un'impresa, includendo il livello di cassa e altri strumenti liquidi e le condizioni di rimborso dei prestiti — è diventato più negativo, a -31,4% a luglio da -26,8% a giugno.

Anche l'indice di accesso al credito, che si riferisce all'ambiente esterno dell'impresa, come la disponibilità di credito nel sistema bancario e in altre istituzioni finanziarie, è peggiorato, a -7% da -5,7%.

L'utilizzo medio della capacità produttiva delle imprese nell'industria e nelle costruzioni è parimenti scivolato al 68,6% dal 73,9% di giugno.

"I principali vincoli per le imprese sono state la dura concorrenza interna, la domanda insufficiente, (e) i tassi di interesse elevati", ha affermato la banca centrale nel suo rapporto.

Sulle assunzioni, le imprese hanno mostrato maggiore disponibilità ad aggiungere lavoratori a breve termine, ma erano pessimiste sull'anno a venire. L'indice delle prospettive di occupazione è migliorato per i prossimi tre mesi, all'11% dall'1,8% di giugno, ma è peggiorato per i prossimi 12 mesi, al 9% dal 20,2%.

L'indagine ha inoltre mostrato che il 13,6% delle imprese locali prevede di espandersi a ottobre, in calo dal 20,4% del mese precedente, mentre quelle disponibili a espandersi nell'anno a venire sono salite al 20,8% dal 18,7%.

"Nei prossimi 12 mesi, meno imprese hanno indicato piani di assunzione di lavoratori aggiuntivi tra le aspettative di crescita più debole e inflazione elevata", ha affermato la BSP. "Ciononostante, le imprese del settore industriale hanno comunque riferito piani di espansione delle operazioni per il prossimo anno."

La banca centrale ha intervistato 506 imprese a livello nazionale dal 7 al 31 luglio, comprendenti 193 imprese della Regione della Capitale Nazionale (NCR) e 313 imprese fuori dalla NCR.