Phantom, il wallet che la maggior parte degli utenti aveva scaricato per custodire token Solana, si è trasformato in una sede di derivati di rilievo. La società ha annunciato il 15 ottobre 2026 che il suo prodotto di futures perpetui ha superato i 50 miliardi di dollari di volume di trading cumulativo, un totale costruito da 192.000 trader su milioni di posizioni in poco più di un anno — circa 15 mesi dopo il lancio.

Dal lancio ai 50 miliardi di dollari

Phantom ha introdotto il trading di perps a luglio 2025. Il prodotto collega gli utenti direttamente al order book on-chain di Hyperliquid, un exchange decentralizzato di derivati, senza richiedere loro di uscire dal wallet.

La crescita iniziale è stata rapida. Il volume ha raggiunto circa 1,8 miliardi di dollari nei primi 16 giorni e ha toccato i 5 miliardi entro cinque settimane. Alla fine di dicembre 2025, il volume cumulativo si attestava a 26 miliardi di dollari, momento in cui Phantom contava 85.000 trader e 100 milioni di dollari di depositi netti.

L'obiettivo annunciato questa settimana significa che il volume è quasi raddoppiato dopo quel checkpoint di fine anno. Nello stesso periodo, il numero di trader è cresciuto da 85.000 a 192.000.

I dati indipendenti sono coerenti con le dichiarazioni della società. DefiLlama, una piattaforma di analisi on-chain ampiamente utilizzata, mostra un volume cumulativo di Phantom Perps vicino a 51,8 miliardi di dollari a metà ottobre 2026, con un volume a 30 giorni compreso tra 2,5 e 3,5 miliardi di dollari. Phantom ha attrib il traguardo ai propri utenti, così come ai partner HyperliquidX e trade.xyz.

Cosa ottengono effettivamente i trader

I futures perpetui, o perps, sono contratti derivati senza data di scadenza che consentono ai trader di assumere posizioni long o short con leva sul prezzo di un asset. L'offerta di Phantom è più ampia rispetto a quella di una tipica app di perps dedicata esclusivamente alle criptovalute: propone oltre 100 mercati, che spaziano dai perpetui crypto ai perps su azioni, materie prime e indici. La leva sui mercati crypto arriva fino a 40x e tutto viene regolato in USDC, la stablecoin ancorata al dollaro.

Il modello di business dietro il volume

Phantom applica una commissione builder dello 0,05% sopra le tariffe di base di Hyperliquid. Il sistema builder di Hyperliquid consente alle app di terze parti di instradare gli ordini verso l'exchange e trattenere la propria quota, trasformando la distribuzione a livello di wallet in una diretta fonte di ricavi.

Il prodotto di perps di Phantom ha generato oltre 20 milioni di dollari di ricavi cumulativi, il che lo rende il builder con i ricavi più alti tra tutti quelli di Hyperliquid.

Le note geografiche

Il prodotto non è disponibile ovunque. Il trading di perps di Phantom rimane bloccato negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in diverse altre regioni — esclusioni che riflettono i vincoli normativi sui derivati con leva, poiché i regolatori di entrambi i mercati limitano l'accesso al dettaglio ai prodotti crypto con leva. Stati Uniti e Regno Unito sono due dei più grandi bacini di attività di trading al dettaglio, il che significa che Phantom ha costruito i suoi 50 miliardi di dollari in gran parte senza di essi.

Cosa significa

Il segnale più chiaro è che i wallet stanno diventando terminali di trading. I numeri di Phantom mostrano che gli utenti sono disposti a fare trading di prodotti con leva dove già detengono asset, invece di trasferire fondi verso un exchange separato.

L'intervallo di volume a 30 giorni di DefiLlama offre un utile indicatore di salute per il futuro. Cifre mensili tra 2,5 e 3,5 miliardi di dollari indicano un'attività costante anziché un picco una tantum da lancio.

La crescita di Phantom dipende inoltre fortemente da un unico backend. Qualsiasi interruzione, guasto o modifica delle politiche su Hyperliquid si ripercuoterebbe direttamente sugli utenti dei perps di Phantom, rendendo le operazioni dell'exchange una delle variabili chiave da osservare man mano che il business di trading del wallet si espande.

Fonte: CryptoBriefing