PayPal ha segnalato un impegno più formale verso le criptovalute dopo che il nuovo CEO Enrique Lores ha annunciato obiettivi di fatturato per ciascuna delle tre nuove unità operative del gruppo, inclusa una chiamata esplicitamente Payment Services & Crypto.

L’annuncio, fatto il 5 agosto, segue la riorganizzazione del 29 aprile con cui Lores ha suddiviso le ampie attività di PayPal in tre divisioni più snelle. La società ha anche comunicato per il secondo trimestre 2026 ricavi pari a $8.68 miliardi, superiori alle stime degli analisti di $8.47 miliardi.

Tre divisioni, un’unità crypto

Con la nuova struttura, PayPal è suddivisa in tre unità. La prima, Checkout Solutions & PayPal, copre il business principale dei pagamenti online dell’azienda. La seconda, Consumer Financial Services & Venmo, combina l’app di pagamenti peer-to-peer con offerte più ampie di finanza al consumo. La terza, Payment Services & Crypto, riunisce Braintree, i servizi merchant per piccole e medie imprese e le operazioni crypto di PayPal.

Lores, che ha sostituito l’ex CEO Alex Chriss il 1 marzo, sta di fatto dicendo agli investitori che le criptovalute fanno ormai parte della strategia operativa centrale di PayPal. Con la definizione di obiettivi di fatturato a livello di unità, la società punta a offrire agli azionisti una visione più chiara di ciò che guida la performance e di ciò che non la guida. Nelle precedenti strutture di reporting, era difficile distinguere quanto valore fossero in grado di generare separatamente crypto, Braintree o Venmo, rendendo più complesso valutare come le nuove attività si inserissero accanto al franchise di pagamenti consolidato.

I risultati che sostengono la riorganizzazione

I risultati di PayPal del secondo trimestre 2026, resi noti il 28 luglio, hanno fornito un contesto più solido per i cambiamenti. I ricavi sono saliti del 5% su base annua, raggiungendo $8.68 miliardi. Gli utili per azione rettificati sono stati pari a $1.38, battendo la stima di consenso di $1.28 di quasi l’8%.

La società ha anche alzato le previsioni di utile per l’intero anno. PayPal punta a $400 milioni di risparmi a regime nel 2026 e ha fissato un obiettivo di lungo periodo di riduzione dei costi per $1.5 miliardi. Questa combinazione di disciplina sui costi e reporting di segmento più dettagliato suggerisce che l’azienda stia cercando di mostrare agli investitori non solo di poter crescere, ma anche che le sue categorie di prodotto più recenti possano essere misurate in modo più trasparente.

Le implicazioni per PYUSD

L’impatto più significativo della riorganizzazione per il settore crypto riguarda PYUSD, la stablecoin di PayPal lanciata nel 2023 per collegare i pagamenti tradizionali alle infrastrutture blockchain. Con un’unità dedicata Payment Services & Crypto, PayPal ora ha incentivi organizzativi per promuovere l’adozione di PYUSD attraverso la rete merchant di Braintree e i servizi per piccole e medie imprese.

Restano tuttavia alcuni rischi. La regolamentazione delle stablecoin rimane incerta nei principali mercati e un quadro normativo restrittivo potrebbe limitare la traiettoria di crescita di PYUSD. Anche il panorama competitivo si sta muovendo: Cash App di Block ha approfondito l’integrazione di Bitcoin e Stripe ha acquisito Bridge, una società di infrastruttura per stablecoin.

Ciò che distingue questa riorganizzazione dai precedenti annunci di PayPal sulle crypto è il meccanismo di accountability. Gli obiettivi di fatturato significano schede di valutazione trimestrali. Il reporting segmentato consente agli analisti di modellare separatamente la crescita crypto. E un’unità dedicata significa che c’è un team la cui carriera dipende dal far funzionare il progetto.