Le azioni di Paramount Skydance Corporation (NYSE: SKYD) sono calate del 22,33% a 7,05 dollari mercoledì 14 ottobre, con un ribasso di 2,03 dollari per azione, mentre circa 471 milioni di warrant hanno iniziato a negoziare separatamente rispetto alle azioni ordinarie della società. La separazione è seguita all'acquisizione di Warner Bros. Discovery da parte di Skydance e ha comportato un adeguamento del prezzo di riferimento del titolo sulla Borsa di New York (NYSE). La società ha contemporaneamente illustrato l'adeguamento del prezzo delle azioni da parte di Borsa e il modo in cui la distribuzione dei incide sulla sua valutazione complessiva del patrimonio netto di circa 46,6 miliardi di dollari.

Il titolo Skydance cala con l'inizio della negoziazione di 471 milioni di warrant

Skydance ha completato l'acquisizione di Warner Bros. Discovery il 6 ottobre 2026, ampliando le proprie attività di intrattenimento a livello globale. Nell'ambito dell'operazione, la società ha emesso warrant agli azionisti al pubblico idonei il 13 ottobre. La distribuzione ha riguardato circa il 9% delle azioni ordinarie di Classe B in circolazione della società, mentre gli altri azionisti non hanno ricevuto warrant.

Ciascun azionista idoneo ha ricevuto un warrant per ogni azione di Classe B posseduta alla data di registrazione del 5 ottobre. Secondo i loro termini, i warrant attribuiscono ai possessori il diritto di acquistare un'ulteriore azione ordinaria di Classe B. I warrant sono una categoria di strumenti che danno diritto all'acquisto di azioni di una società e, una volta quotati separatamente, negoziando indipendentemente dalle azioni ordinarie sottostanti. Il NYSE ha iniziato a negoziare i nuovi strumenti con il ticker SKYD.WS il 13 ottobre.

Il 14 ottobre è stata la data staccata per la distribuzione (ex-dividend date), che separa formalmente la distribuzione dei warrant dalle azioni ordinarie sottostanti. La data ex-dividend è il momento in cui i titoli iniziano a negoziare senza il diritto a una distribuzione pendente, una prassi standard utilizzata dalle Borse per staccare le distribuzioni dal titolo sottostante. Le azioni SKYD e i warrant SKYD.WS ora negoziando indipendentemente, consentendo al mercato di stabilire prezzi separati per ciascuno strumento e di valutare distintamente il capitale ordinario e i warrant. Le azioni Skydance hanno chiuso mercoledì a 7,05 dollari, al di sotto del prezzo di riferimento adeguato dal NYSE di circa 9,07 dollari.

Il NYSE adegua il prezzo delle azioni Skydance dopo la distribuzione dei warrant

Il 13 ottobre il NYSE ha annunciato un adeguamento di 0,19368 dollari al prezzo di riferimento delle azioni ordinarie di Classe B di Skydance. L'adeguamento ha ridotto il valore di riferimento da 9,27 a 9,07 dollari prima dell'inizio della negoziazione separata, con la Borsa che ha basato il calcolo sul prezzo di chiusura ufficiale dei warrant di 2,20 dollari dello stesso giorno. L'adeguamento di un prezzo di riferimento in questo modo è una prassi standard di Borsa, che fornisce al titolo un punto di partenza coerente una volta che una distribuzione inizia a negoziare separatamente rispetto alle azioni.

Anziché dedurre l'intero prezzo del warrant da ogni azione ordinaria, il NYSE ha applicato l'adeguamento in modo proporzionale. Circa 471 milioni di azioni idonee hanno ricevuto warrant, a fronte di circa 5 miliardi di azioni di Classe B in circolazione, e la Borsa ha calcolato l'adeguamento in base alla quota delle azioni idonee rispetto al capitale in circolazione della società.

I dati illustrativi di Skydance indicavano una capitalizzazione di mercato di 46,6 miliardi di dollari prima della separazione dei warrant. Dopo l'adeguamento, i calcoli della società mostravano una capitalizzazione di mercato delle azioni ordinarie in calo a circa 45,6 miliardi di dollari. I nuovi warrant rappresentavano circa 1 miliardo di dollari di valore aggiuntivo, mantenendo la valutazione complessiva illustrativa del patrimonio netto a 46,6 miliardi di dollari.

L'acquisizione di Warner Bros. amplia il portafoglio di intrattenimento di Skydance

L'acquisizione di Warner Bros. Discovery ha portato diversi importanti business di intrattenimento nella struttura societaria esistente di Skydance. Tra questi figurano Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN e popolari brand televisivi nell'intrattenimento e nella programmazione documentaristica. La società combinata opera negli studi, nei servizi diretti al consumatore e nei media televisivi tradizionali.

Il portafoglio di Skydance include inoltre Paramount, CBS, Paramount+, Pluto TV, Nickelodeon, MTV e Comedy Central. Queste attività offrono produzione cinematografica, distribuzione in streaming, programmazione televisiva, copertura sportiva e servizi pubblicitari, dando alla società operatività in diversi segmenti principali del mercato globale dell'intrattenimento.

La distribuzione dei warrant rappresenta un evento finanziario separato successivo all'acquisizione, e non un'altra operazione operativa. Sebbene l'adeguamento del prezzo di riferimento abbia tenuto conto di circa 1 miliardo di dollari di valore dei warrant, il calo azionario di mercoledì è andato oltre tale calcolo. SKYD ha chiuso a 7,05 dollari, mentre la società ha continuato a negoziare sotto la sua struttura di intrattenimento ampliata.

Questo articolo è basato su una cronaca di Blockonomi.