Comunicato stampa — Parigi, 28 luglio 2026

Informazioni finanziarie al 30 giugno 2026

Orange ha registrato una crescita record nel primo semestre sia dei ricavi sia dell'EBITDAaL, con ricavi in aumento del 3,5% e EBITDAaL in aumento del 5,0%. I risultati sono arrivati mentre il Gruppo ha continuato a perseguire la consolidazione nei propri principali mercati europei, investendo al contempo in reti e servizi digitali.

I ricavi sono aumentati del 3,5%, trainati dalla crescita record in Africa & Medio Oriente (+13,9%), Europe 6 (+4,1%) e Francia (+1,2%). L'EBITDAaL è aumentato del 5,0%, sostenuto da Africa & Medio Oriente (+16,1%), Francia (+2,4%) ed Europe 6 (+6,1%).

Il free cash flow organico ha raggiunto €2,2 miliardi, con un incremento di €0,5 miliardi. L'utile netto è stato pari a €3,6 miliardi, mentre l'utile netto adjusted è salito a €1,35 miliardi, in aumento dell'11,8%.

Il Gruppo ha alzato la guidance per l'intero anno sulla crescita dell'EBITDAaL a oltre il 4% e sul free cash flow organico a circa €4,3 miliardi.

A giugno, Orange ha completato l'acquisizione del 100% di MasOrange e ha firmato un memorandum of understanding congiunto per l'acquisizione di SFR.

MasOrange è contabilizzata con il metodo del patrimonio netto durante i primi cinque mesi del 2026 ed è consolidata integralmente da giugno 2026.

Christel Heydemann, CEO di Orange Group, ha dichiarato:

«Questo semestre segna una tappa importante nell'esecuzione del nostro piano strategico 'Trust the future'. Con l'acquisizione di MasOrange e la firma del memorandum of understanding per l'acquisizione congiunta di SFR, abbiamo raggiunto due importanti traguardi nella nostra strategia di consolidamento in Europa e stiamo rafforzando la nostra leadership nei nostri due mercati principali.

«I nostri risultati record del primo semestre confermano che le nostre ambizioni si fondano su un'esecuzione solida:

«crescita record in Africa & Medio Oriente, con 10 milioni di nuovi clienti mobile data e una crescita dei ricavi di quasi il 14%;

«slancio in Europa, con il superamento della soglia di 3 milioni di clienti fibra e ricavi in crescita del 4%;

«in Francia, abbiamo raggiunto un livello record di fidelizzazione della clientela e una crescita del fatturato del 1,2%.

«Gli aumenti dell'EBITDAaL e del free cash flow organico confermano anche il nostro approccio disciplinato agli investimenti e la nostra capacità di convertire la performance operativa in creazione di valore sostenibile. Con questa eccellente performance siamo in grado di alzare la guidance per l'anno.

«Grazie a tutti i nostri team per il lavoro svolto e l'impegno nel servire i nostri clienti.»

Il Gruppo ha generato ricavi pari a €20,9 miliardi nel primo semestre 2026, in aumento del 3,5% su base annua. La crescita è stata trainata dai servizi retail (+3,3%), dalle vendite di apparecchiature (+7,5%) e dai servizi degli operatori (+2,0%), con questi ultimi beneficiati da ricavi non ricorrenti in Francia nel primo trimestre. Escludendo tali elementi non ricorrenti, inclusi i co-finanziamenti ricevuti per la rete in fibra, la crescita dei ricavi del Gruppo nel semestre sarebbe stata di circa il 3,0%.

Per segmento, la performance è stata trainata principalmente da Africa & Medio Oriente (+13,9%), nonché da Francia (+1,2%), Europe 6 (+4,1%) e Spagna (+2,0% a giugno, primo mese completo di riconsolidamento di MasOrange). Orange Business (-3,1%) continua a risentire di un contesto di mercato sfidante.

L'EBITDAaL del Gruppo ha raggiunto €6,1 miliardi nel primo semestre 2026, in aumento del 5,0%, sostenuto dalla crescita a doppia cifra in Africa & Medio Oriente (+16,1%) e dalle solide performance in Francia (+2,4%) ed Europe 6 (+6,1%). In Spagna, l'EBITDAaL è aumentato a giugno (+2,2%). Orange Business ha mostrato un miglioramento, con EBITDAaL in calo del 6,4%, rispetto al -7,2% del semestre precedente. A livello di Gruppo, escludendo gli elementi non ricorrenti del primo trimestre relativi al wholesale in Francia, la crescita dell'EBITDAaL sarebbe stata del 3,7%.

eCAPEX è stato pari a €3,2 miliardi nel primo semestre 2026, pari al 15,2% dei ricavi, in linea con l'obiettivo 2026. L'incremento del 2,7% è stato legato a maggiori investimenti in Africa & Medio Oriente a sostegno del forte slancio di crescita del segmento. Escludendo Africa & Medio Oriente, eCAPEX è diminuito del 2,4% e ha rappresentato il 14% dei ricavi.

Il free cash flow organico ha raggiunto €2,2 miliardi al 30 giugno 2026, in aumento di €497 milioni, principalmente grazie alla forte crescita dell'EBITDAaL. Il free cash flow all-in è stato pari a €1,9 miliardi, in forte aumento di €774 milioni, riflettendo la crescita del free cash flow organico e il minore esborso per licenze di telecomunicazione.

L'utile netto del Gruppo è stato pari a €3,6 miliardi, con un incremento molto significativo di €3,7 miliardi, principalmente dovuto a un utile di €2,4 miliardi derivante dall'acquisizione del controllo esclusivo di MasOrange e al controeffetto di un accantonamento netto di €1,3 miliardi nel 2025 relativo all'accordo sulla pianificazione dell'occupazione e dei percorsi di carriera in Francia (Gestion des Emplois et des Parcours Professionnels – GEPP).

L'utile netto adjusted è aumentato dell'11,8% a €1,35 miliardi, principalmente trainato dalla crescita dell'EBITDAaL. L'utile per azione adjusted attribuibile al Gruppo è stato pari a €0,34, in aumento del 10,9%.

L'indebitamento finanziario netto è stato pari a €35,7 miliardi al 30 giugno 2026, con un aumento di €13,2 miliardi principalmente legato all'acquisizione di MasOrange. Il rapporto debito netto/EBITDAaL è salito a 2,4x, mentre il Gruppo mantiene l'obiettivo di tornare a un rapporto di circa 2x nel medio termine.

Performance commerciale

Controllo esclusivo di MasOrange tramite l'acquisizione della quota del 50% di Lorca

Il 12 dicembre 2025, Orange ha sottoscritto un accordo vincolante con Lorca per acquisire la sua quota del 50% in MasOrange per €4,25 miliardi in contanti, valorizzando MasOrange a €8,5 miliardi. L'8 giugno 2026, Orange Group ha completato l'acquisizione della quota del 50% di Lorca in MasOrange e ora detiene il 100% del capitale dell'operatore spagnolo. L'acquisizione conferisce al Gruppo il controllo esclusivo di MasOrange. L'operazione rientra nel piano strategico di Orange, Trust the future, e mira a rafforzare la posizione di Orange in Spagna, secondo mercato del Gruppo in Europa.

Firma di un memorandum of understanding per l'acquisizione congiunta di SFR insieme a Bouygues Telecom e Free–Groupe Iliad

Il 6 giugno 2026, Orange ha annunciato, insieme a Bouygues Telecom e Free–Groupe Iliad, la firma di un Memorandum of Understanding con Altice France per l'acquisizione di SFR, il secondo operatore di telecomunicazioni in Francia.

Questa acquisizione è in linea con la strategia di consolidamento di Orange in Europa e consentirà al Gruppo di rafforzare la propria posizione di leadership nel mercato francese. Una volta completata, l'operazione accelererà la creazione di valore per gli stakeholder del Gruppo e rafforzerà la sua capacità di investire in infrastrutture e servizi digitali.

La quota di Orange sul valore complessivo dell'operazione (€20,35 miliardi) ammonta a circa il 27%, ovvero a circa €5,6 miliardi, soggetti a ulteriori aggiustamenti fino alla data di closing. L'operazione consentirebbe a Orange di acquisire un portafoglio significativo di asset:

• circa 4 milioni di clienti mobile, con un aumento del 18% della base clienti di Orange in Francia;
• 1 milione di clienti broadband fisso, con un aumento dell'8% della base clienti di Orange in Francia;
• questi clienti hanno generato circa €1,7 miliardi di ricavi e €0,6 miliardi di EBITDAaL nel 2025;
• 47 MHz di spettro aggiuntivo, pari al 31% delle frequenze di SFR, confermando Orange come operatore con il più ampio portafoglio di spettro in Francia, per un totale di 221 MHz.

Dopo la firma dell'accordo, si è aperta una fase di consultazione con i competenti organismi di rappresentanza dei dipendenti, al fine di avviare un dialogo responsabile e costruttivo e garantire un esito positivo per tutte le parti.

La firma della documentazione legale definitiva è attesa nella seconda metà del 2026. Il completamento dell'operazione potrebbe avvenire nella seconda metà del 2027, una volta ottenute le necessarie autorizzazioni, incluse quelle delle autorità antitrust. In questa fase, non vi è certezza che l'operazione sarà completata.

Piano per creare una joint venture con Morrison dedicata ai data center in Francia

Orange annuncia la firma di un accordo con Morrison per la creazione di una joint venture a controllo congiunto. La joint venture avrà l'obiettivo di valorizzare e sviluppare l'attuale portafoglio di grandi data center di Orange in Francia, con una capacità obiettivo di 400 MW.

Nell'ambito di questa operazione, Orange apporterà cinque grandi data center situati in quattro campus in Francia (Chevilly-Larue, Aubervilliers, Chartres, Val de Reuil), insieme alla propria competenza operativa e alla propria presenza sul mercato. Da parte sua, Morrison apporterà la propria riconosciuta esperienza negli investimenti in infrastrutture strategiche. Il piano di investimento della joint venture, pari a €3 miliardi, farà leva sugli asset esistenti di Orange, sul contributo di capitale di Morrison e sul debito.

Acquisizione di Scorefit

Il 1° luglio, Orange ha completato l'acquisizione di Scorefit per un importo totale di €1,3 miliardi. Scorefit, interamente controllata da una controllata di BNP Paribas, detiene accessi in fibra acquistati sul mercato all'ingrosso in Francia per Orange. Questa acquisizione semplifica la struttura finanziaria del Gruppo ed è parte della sua strategia finanziaria per la transizione dal rame alla fibra.

Impegni per la sostenibilità

Orange ha accelerato la creazione di valore sostenibile nel primo semestre 2026.

• Per rafforzare la fiducia digitale: Orange offre ora servizi per rafforzare la protezione degli usi digitali nel 70% dei Paesi del Gruppo.
• Per promuovere l'empowerment sociale: Orange ha ampliato la copertura 4G nella regione MEA di 2 punti, raggiungendo l'80% della popolazione. Il numero di persone che beneficiano di formazione digitale gratuita ha raggiunto 3,8 milioni dal 2021, in linea con l'obiettivo.
• Per rispettare la propria traiettoria climatica: Orange ha compiuto progressi verso l'ambizione net zero carbon al 2040, riducendo le emissioni di gas serra (GHG) per gli scope 1, 2 e 3 del 32% nel primo semestre rispetto al 2020, in linea con il piano. In Africa, i siti solarizzati sono aumentati del 24% su base annua e rappresentano ora il 31% dei siti del segmento.

Guidance

Sulla base delle solide performance in Africa & Medio Oriente e in Europa, e tenendo conto del consolidamento di MasOrange per sette mesi, il Gruppo alza la guidance 2026:

• crescita dell'EBITDAaL superiore al 4% (in precedenza superiore al 3%)
• rapporto eCAPEX/ricavi di circa il 15%
• free cash flow organico di circa €4,3 miliardi (in precedenza circa €4 miliardi)
• obiettivo debito netto/EBITDAaL invariato, a circa 2x nel medio termine

Per l'esercizio 2026 Orange ha fissato un dividendo di €0,79 per azione, pagabile nel 2027, subordinatamente all'approvazione dell'Assemblea Generale degli Azionisti. Il Gruppo effettuerà un pagamento intermedio in contanti del dividendo 2026 pari a €0,30 il 3 dicembre 2026.

Il Consiglio di Amministrazione di Orange SA si è riunito il 27 luglio 2026 e ha esaminato il bilancio consolidato semestrale abbreviato e la relazione di gestione al 30 giugno 2026. In conformità con i principi di revisione, i revisori legali del Gruppo hanno svolto una revisione limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato e verificato le informazioni presentate nella relazione di gestione semestrale.

Informazioni più dettagliate sui risultati finanziari e sugli indicatori di performance del Gruppo sono disponibili sul sito Orange: Informazioni finanziarie ed extra-finanziarie | Orange.

Riesame per segmento operativo

Francia

Nel primo semestre 2026, i ricavi in Francia sono stati pari a €8.672 milioni, in aumento dell'1,2%. I servizi retail esclusa la PSTN hanno continuato a crescere dell'1,2%, sostenuti da una forte performance commerciale e dal dinamico segmento multiservizio, compensando il calo della PSTN. Per l'intero anno, Orange France prevede una crescita «stable +» dei servizi retail esclusa la PSTN.

I servizi wholesale sono aumentati, grazie a elementi eccezionali nel primo trimestre per circa €100 milioni di ricavi e €75 milioni di EBITDAaL, inclusi i co-finanziamenti ricevuti per la rete in fibra.

Nel secondo trimestre, Orange France ha nuovamente registrato una solida performance commerciale. Le acquisizioni nette sono state positive, con +20k nella convergenza, +62k nel broadband fisso — livello record dal 2021 — e +84k nel mobile. Per la fibra, la quota di conquista nei trimestri recenti è rimasta sopra il 40%, la migliore sul mercato. L'ARPO per le offerte convergenti è aumentato di €0,2 a €78,1 e l'ARPO del solo fisso è tornato a crescere (+€0,6) a €38,7.

I tassi di churn sono in calo: per il mobile, è diminuito di 1,4 punti su base annua al 10,0%, il livello più basso dal 2020. Orange France continua inoltre ad ampliare il proprio vantaggio nella soddisfazione dei clienti (Net Promoter Score), ora superiore di 11 punti rispetto al concorrente al secondo posto. L'EBITDAaL del primo semestre è pari a €2.959 milioni, in aumento del 2,4%, sostenuto dalla crescita dei ricavi e dagli sforzi di efficienza in corso.

eCAPEX resta sotto controllo a €1.409 milioni, in calo dello 0,7%. Questi risultati solidi confermano con fiducia la prospettiva di un EBITDAaL «stable +» nel 2026.

Africa & Medio Oriente

Africa & Medio Oriente conferma il proprio ruolo di motore di crescita del Gruppo, con ricavi pari a €4.576 milioni nel primo semestre, in aumento del 13,9%. Questa performance notevole è stata sostenuta dall'aumento dei ricavi in tutti i Paesi del segmento.

I servizi retail (+14,2%) hanno contribuito alla crescita dei ricavi, sostenuti da una forte crescita in tutti i principali driver: mobile data (+20,8%), broadband fisso (+13,0%), Orange Money (+14,6%) e, trasversalmente, B2B (+11,9%). Questi risultati riflettono un'eccellente performance commerciale, con il segmento che serviva 180 milioni di clienti mobile al 30 giugno 2026, una crescita dei volumi del +8,1%, e un aumento di valore con un ARPO mobile medio in crescita del +7,1% nel secondo trimestre. Orange Money ha raggiunto 52 milioni di clienti, con un aumento del +20,7%, la base clienti 4G è cresciuta del +14,9% a 98 milioni di clienti e il broadband fisso conta 5,1 milioni di clienti, in aumento del 17,2% su base annua.

L'EBITDAaL ha raggiunto €1.762 milioni, con un aumento del 16,1%, la migliore performance EBITDAaL dal 2021. eCAPEX è stato pari a €890 milioni, in aumento del 18,7%, a sostegno del forte slancio di crescita.

Questi risultati supportano una prospettiva di crescita a doppia cifra dell'EBITDAaL per il segmento nella seconda metà dell'anno.

Europe 6

Europe 6 ha registrato ricavi semestrali pari a €3.606 milioni, in aumento del 4,1%. I servizi retail sono cresciuti del 3,7%, trainati da una dinamica commerciale equilibrata tra volumi e valore e da una forte crescita in IT & IS, soprattutto in Polonia. Il wholesale, salito del 3,7%, ha beneficiato in particolare delle azioni di monetizzazione della rete FTTH in Polonia.

Nel secondo trimestre, Europe 6 ha registrato solide acquisizioni nette, con aumenti nel mobile (+107k), nella convergenza (+13k) e nella fibra (+54k), portando il segmento a oltre 3 milioni di clienti fibra. L'ARPO convergente in Polonia è cresciuto del 4,5% su base annua.

L'EBITDAaL del primo semestre è stato pari a €1.046 milioni, in aumento del 6,1%, sostenuto da un eccellente slancio dei ricavi e dagli sforzi di efficienza sui costi in corso.

eCAPEX è diminuito del 2,6% a €507 milioni, grazie a investimenti disciplinati, determinando una crescita notevole del 15,7% di «EBITDAaL – eCAPEX».

I forti risultati in Polonia e Belgio hanno portato ad alzare gli obiettivi di EBITDAaL, rispettivamente, a oltre il 6% (in precedenza tra il 3% e il 5%) e a oltre il 5% (in precedenza intorno al 3,5%).

Sulla base di questi ottimi risultati del primo semestre, la prospettiva di crescita dell'EBITDAaL per Europe 6 è stata alzata, con una crescita attesa a metà cifra nel secondo semestre dell'anno.

Orange Business

Orange Business ha generato ricavi pari a €3.503 milioni nel primo semestre 2026, con un calo del 3,1%. L'EBITDAaL è stato pari a €232 milioni, in calo del 6,4%, dopo una diminuzione del 7,2% nel primo semestre 2025. eCAPEX è rimasto pressoché stabile a €159 milioni (+0,4%).

Orange Cyberdefense ha continuato a mostrare un forte slancio, con ricavi in aumento del 10,6% e portafoglio ordini in crescita del 15% in valore. Nel primo semestre, Orange Cyberdefense ha ampliato le proprie attività in Spagna, in partnership con MasOrange.

La trasformazione di Orange Business è in corso, in particolare attraverso la partnership con Tech Mahindra per le attività internazionali, con l'obiettivo di migliorare gradualmente la tendenza dell'EBITDAaL del segmento in un contesto di mercato difficile.

Spagna

In Spagna, Orange ha registrato un aumento di «EBITDAaL – eCAPEX» a giugno, primo mese di consolidamento di MasOrange. MasOrange è stata contabilizzata con il metodo del patrimonio netto durante i primi cinque mesi del 2026 ed è completamente consolidata da giugno 2026 all'interno del segmento Spagna. Di conseguenza, solo la performance di giugno di MasOrange si riflette nei ricavi, nell'EBITDAaL e nell'eCAPEX del Gruppo.

Nel giugno 2026, la Spagna ha generato ricavi per €648 milioni, in aumento del 2,0%, trainati da vendite di apparecchiature per €119 milioni, in aumento del 30%, e da ricavi wholesale di €52 milioni, in aumento del 4,0%. I ricavi dei servizi retail sono rimasti stabili a €462 milioni.

L'EBITDAaL ha raggiunto €225 milioni, in aumento del 2,2%, mentre eCAPEX è diminuito del 23,9% a €79 milioni, portando l'incremento di «EBITDAaL – eCAPEX» al 25,5%, a €146 milioni.

Sul fronte commerciale, nel secondo trimestre la Spagna ha registrato acquisizioni nette di +13k nel very high fixed broadband, +70k nel mobile e +215k nel multiservice. L'ARPU convergente è rimasto stabile a €52,9 (-€0,3 su base annua). I ricavi B2B sono in crescita.

Nel primo semestre, «EBITDAaL-eCapex» è aumentato dell'1,8%, con il calo di eCapex superiore alla diminuzione dell'EBITDAaL (-3,1%), quest'ultima influenzata da effetti IFRS attesi senza impatto sulla cassa.

Per la seconda metà dell'anno, la Spagna punta a ottenere una crescita dell'EBITDAaL a una sola cifra bassa e a raggiungere oltre €430 milioni di sinergie cumulate dalla creazione di MasOrange.

TOTEM

I ricavi semestrali di TOTEM hanno raggiunto €359 milioni, in calo dell'1,1%, principalmente a causa della diminuzione degli studi e dei lavori relativi allo sviluppo dei siti per i nuovi occupanti. Questo calo è stato parzialmente compensato da un aumento del 3,5% dei ricavi da hosting nell'anno, in particolare con operatori terzi.

Il numero di siti ha raggiunto 26.855 al 30 giugno 2026, con un tasso di colocation pari a 1,49 tenant per sito, in linea con l'obiettivo 2026 di 1,5 co-tenant per sito.

International Carriers & Shared Services

I ricavi di International Carriers & Shared Services sono diminuiti dello 0,8% nel primo semestre, principalmente a causa del continuo calo delle attività SMS e voce, parzialmente compensato dalle attività di Orange Marine. Il calo dell'EBITDAaL è spiegato principalmente da un aumento di altre spese operative.

Evento imminente

• 27 ottobre 2026: pubblicazione dei risultati finanziari del terzo trimestre 2026

Disclaimer

Il presente comunicato stampa contiene dichiarazioni previsionali sulla situazione finanziaria, sui risultati operativi e sulla strategia di Orange. Le dichiarazioni previsionali non sono fatti storici e includono proiezioni, stime, ipotesi, piani, obiettivi, intenzioni, aspettative e dichiarazioni relative a risultati finanziari e performance futuri.

Sebbene Orange ritenga che tali dichiarazioni siano basate su ipotesi ragionevoli, esse sono soggette a numerosi rischi, incertezze e ipotesi, inclusi elementi non ancora noti alla società o non attualmente considerati rilevanti, che potrebbero far sì che i risultati e gli sviluppi effettivi differiscano in modo sostanziale da quelli espressi o impliciti. Non vi è alcuna garanzia che gli eventi previsti si verifichino o che gli obiettivi dichiarati vengano raggiunti.

Informazioni più dettagliate sui rischi, le incertezze e le ipotesi che potrebbero influire sui risultati finanziari di Orange sono disponibili nei documenti pubblici depositati presso l'Autorità francese dei mercati finanziari (AMF), incluso il Universal Registration Document depositato il 2 aprile 2026. Orange non assume alcun obbligo di aggiornare le dichiarazioni previsionali salvo quanto richiesto dalla legge.